Закон Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей - Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

Закон Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей

Длинное название	Закон о содействии финансовой стабильности Соединенных Штатов путем улучшения подотчетности и прозрачности финансовой системы, чтобы положить конец «слишком большим, чтобы обанкротиться», защитить американского налогоплательщика, положив конец спасение, для защиты потребителей от злоупотреблений при оказании финансовых услуг и для других целей.
Никнеймы	Закон Додда – Франка
Принят	то 111-й Конгресс США
Эффективный	21 июля 2010 г.
Цитаты
Публичное право	Pub.L.  111–203 (текст) (pdf)
Устав в целом	124 Стат.  1376 –2223
Кодификация
В законы внесены поправки	Закон о товарной бирже Закон о защите потребительских кредитов Федеральный закон о страховании вкладов Закон о совершенствовании Федеральной корпорации страхования депозитов 1991 года Закон о Федеральной резервной системе Закон о реформе, восстановлении и обеспечении соблюдения финансовых институтов 1989 г. Закон о международной банковской деятельности 1978 г. Закон о защите арендаторов от выкупа Пересмотренные статуты США Закон о фондовых биржах 1934 года Правда в законе о кредитовании
Заголовки изменены	12 U.S.C .: Банки и банковское дело 15 U.S.C .: Торговля и торговля
Законодательная история
Представлено в доме так как «Закон о реформе Уолл-стрит и защите потребителей 2009 года» (HR 4173 ) от Барни Франк (D –MA ) на 2 декабря 2009 г. Рассмотрение комитетом Финансовые услуги Сдал дом на 11 декабря 2009 г. (223–202 ) Принял Сенат с поправкой на 20 мая 2010 г. (59–39 ) Об этом сообщает объединенный комитет конференции по 29 июня 2010 г .; согласовано Палатой на 30 июня 2010 г. (237–192 ) и Сенатом 15 июля 2010 г. (60–39 ) Подписано президентом Барак Обама на 21 июля 2010 г.
Основные поправки
Закон об экономическом росте, регулировании и защите прав потребителей

В Закон Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей (обычно называют Додд – Франк) это Соединенные Штаты Федеральный закон это было принято 21 июля 2010 года.^[1] Закон пересмотрен финансовое регулирование после Великая рецессия, и он внес изменения, затронувшие все федеральные органы финансового регулирования и почти все части национальной индустрии финансовых услуг.

Отвечая на широко распространенные призывы к изменениям в системе финансового регулирования, в июне 2009 г. президент Барак Обама внесло предложение о «радикальном пересмотре системы финансового регулирования Соединенных Штатов», трансформации в масштабах, невиданных со времен реформ, последовавших за Великая депрессия ". Законодательство на основе его предложения было внесено в Палата представителей США Конгрессменом Барни Франк, а в Сенат США сенатором Крис Додд. Наибольшую поддержку Додда-Франка в Конгрессе оказали члены демократическая партия, но три сената Республиканцы проголосовали за законопроект, позволивший его преодолеть Сенату флибустьер.

Додд-Франк реорганизовал систему финансового регулирования, устранив Управление по надзору за сбережениями, возлагая новые обязанности на существующие агентства, такие как Федеральная корпорация страхования вкладов и создание новых агентств, таких как Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB). CFPB было поручено защищать потребителей от злоупотреблений, связанных с кредитными картами, ипотекой и другими финансовыми продуктами. Акт также создал Совет по надзору за финансовой стабильностью и Управление финансовых исследований выявить угрозы финансовой стабильности США, и дал Федеральный резерв новые полномочия по регулированию системно значимых институтов. Чтобы справиться с ликвидацией крупных компаний, в законе был создан Орган по упорядоченной ликвидации. Одно положение, Правило Волкера, запрещает банкам совершать определенные виды спекулятивных вложений. Закон также отменил освобождение от регулирования для обеспечения безопасности. свопы, требуя кредитно-дефолтные свопы и другие операции, подлежащие клирингу через биржи или клиринговые палаты. Другие положения влияют на такие вопросы, как корпоративное управление, 1256 контрактов, и рейтинговые агентства.

Додда-Франка обычно считают одним из самых важных законов, принятых в президентство Барака Обамы.^[2] Исследования показали, что Закон Додда – Франка улучшил финансовую стабильность и защита потребителя,^[3][4] хотя были споры относительно его экономических эффектов.^[5][6] В 2017 году председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен заявили, что «баланс исследований показывает, что проведенные нами основные реформы существенно повысили устойчивость без чрезмерного ограничения доступности кредитов или экономического роста». Некоторые критики утверждали, что закон отрицательно сказался на экономическом росте и малых банках или не обеспечил адекватного регулирования финансовой отрасли. Многие республиканцы призывали к частичной или полной отмене закона.

Истоки и предложение

Предоставь к этому доступ ВВП финансового сектора США с 1860 г.^[7]

В финансовый кризис 2007–2010 гг. привели к повсеместным призывам к изменениям в системе регулирования.^[8] В июне 2009 года президент Обама внес предложение о «радикальном пересмотре системы финансового регулирования Соединенных Штатов, трансформации в масштабах, невиданных со времен реформ, последовавших за Великой депрессией».^[9]

Когда на конференции был опубликован окончательный законопроект, президент Обама сказал, что он включает 90 процентов реформ, которые он предложил.^[10] Основные компоненты первоначального предложения Обамы, перечисленные в порядке их появления в схеме «Нового фонда»,^[9] включают

1. Консолидация регулирующих органов, упразднение национальной хартии сбережений и новый наблюдательный совет для оценки системного риска
2. Комплексное регулирование финансовых рынков, включая повышение прозрачности производные (выводя их на обмены )
3. Реформы защиты прав потребителей, включая создание нового агентства по защите прав потребителей и единые стандарты для "простых ванильных" продуктов, а также усиление защиты инвесторов
4. Инструменты для финансового кризиса, включая "режим урегулирования", дополняющий существующие Федеральная корпорация страхования вкладов (FDIC) полномочия разрешать упорядоченное закрытие фирм-банкротов, включая предложение о том, чтобы Федеральная резервная система («ФРС») получила разрешение от Казначейства на предоставление кредита в «необычных или неотложных обстоятельствах»
5. Различные меры, направленные на повышение международных стандартов и сотрудничества, включая предложения, связанные с улучшением бухгалтерского учета и ужесточением регулирования рейтинговые агентства

По просьбе президента Обамы Конгресс позже добавил Правило Волкера к этому предложению в январе 2010 г.^[11]

Законодательный ответ и принятие

Президент Барак Обама встреча с респ. Барни Франк, Сен. Дик Дурбин, и сен. Крис Додд, на белый дом до объявления о реформе финансового регулирования 17 июня 2009 г.

Законопроекты, принятые после предложения Обамы, в значительной степени соответствовали предложению, но содержали некоторые дополнительные положения и различия в реализации.^[12]

В Правило Волкера не был включен в первоначальное предложение Обамы в июне 2009 года, но Обама предложил правило^[11] позже, в январе 2010 года, после принятия законопроекта Палаты представителей. Правило, запрещающее депозитным банкам собственная торговля (аналогично запрету на совмещение инвестиционного и коммерческого банкинга в Закон Гласса-Стигалла^[13]), был принят только в законопроекте Сената,^[12] и комитет конференции принял правило в ослабленной форме, раздел 619 законопроекта, который позволял банкам инвестировать до 3 процентов своего капитала первого уровня в фонды прямых инвестиций и хедж-фонды.^[14] а также торговля в целях хеджирования.

2 декабря 2009 г. доработанные редакции законопроекта были внесены в палата представителей к тому времени - председатель комитета по финансовым услугам Барни Франк, а в Банковский комитет Сената бывшим председателем Крис Додд.^[15] Первоначальная версия законопроекта была принята Палатой представителей в основном по партийной линии в декабре 223 голосами против 202.^[16] и принял Сенат с поправками в мае 2010 года 59 голосами против 39.^[16] опять же в основном по партийным линиям.^[16]

Затем законопроект переместился в комитет конференции, где в качестве основного текста использовался законопроект Сената.^[17] хотя некоторые положения Палаты представителей были включены в основной текст законопроекта.^[18] Последний законопроект был принят Сенатом 60 голосами против 39 - минимальный запас, необходимый для победы над флибустьер. Олимпия Сноу, Сьюзан Коллинз, и Скотт Браун были единственными сенаторами-республиканцами, проголосовавшими за закон, в то время как Расс Файнгольд был единственным демократом в Сенате, проголосовавшим против законопроекта.^[19]

Одно положение, по которому Белый дом не занял позиции^[20] и остался в окончательном счете^[20] позволяет SEC принять решение "прокси-доступ "- это означает, что соответствующие акционеры, включая группы, могут изменять корпоративный заявление по доверенности рассылается акционерам для включения их собственных кандидатов в директора в соответствии с правилами, установленными SEC. Это правило было безуспешно оспорено в конференц-комитете Крисом Доддом, который под давлением Белого дома^[21]- внесла поправку, ограничивающую доступ и возможность назначать директоров только единоличным акционерам, которые владеют более 5 процентами компании и владеют акциями не менее двух лет.^[20]

"Поправка Дурбина "^[22] это положение в окончательном счете, направленное на сокращение дебетовой карты сборы за обмен для продавцов и растущая конкуренция в обработке платежей. Положения не было в законопроекте Палаты представителей;^[12] он начался как поправка к законопроекту Сената от Дик Дурбин^[23] и привело к лоббированию против него.^[24]

В Газета "Нью-Йорк Таймс опубликовал сравнение двух законопроектов до их сверки.^[25] 25 июня 2010 г. участники конференции завершили согласование версий законопроектов Палаты представителей и Сената, а четыре дня спустя подали отчет о конференции.^[16][26] Комитет конференции изменил название закона с «Закона о восстановлении финансовой стабильности в Америке 2010 года». 30 июня 2010 года Дом принял отчет о конференции, 237–192.^[27] 15 июля Сенат принял Закон 60–39.^[28][29] Президент Обама подписал закон 21 июля 2010 года.^[30]

Отменить усилия

После принятия закона Додда-Франка многие республиканцы призывали к частичной или полной отмене закона Додда-Франка.^[31] 9 июня 2017 г. Закон о финансовом выборе, закон, который "отменил бы значительные части" Додда-Франка, принял Дом 233–186.^{[32][33][34][35][36]}

14 марта 2018 года Сенат принял Закон об экономическом росте, регулировании и защите прав потребителей освобождение десятков американских банков от банковского регулирования Закона Додда – Франка.^[37] 22 мая 2018 года закон прошел в Палате представителей.^[38] 24 мая 2018 года президент Трамп подписал закон о частичной отмене.^[39]

Обзор

Бен Бернанке (внизу справа), председатель Совет управляющих Федеральной резервной системы, в Комитет по финансовым услугам Палаты представителей слушание 10 февраля 2009 г.

Президент Барак Обама обращается к журналистам по поводу экономики и необходимости финансовой реформы в Дипломатическая приемная из белый дом 25 февраля 2009 г.

Закон Додда – Фрэнка о реформе Уолл-Стрит и защите потребителей подразделяется на 16 наименований и, по подсчетам одной юридической фирмы, требует, чтобы регулирующие органы создали 243 правила, провели 67 исследований и выпустили 22 периодических отчета.^[40]

Заявленная цель законодательства -

Содействовать финансовой стабильности Соединенных Штатов за счет повышения подотчетности и прозрачности финансовой системы, положить конец «слишком большому, чтобы обанкротиться», защитить американских налогоплательщиков путем прекращения финансовой помощи, защитить потребителей от злоупотреблений в сфере финансовых услуг и для других целей. .^[41]

Закон изменяет существующую структуру регулирования, создавая ряд новых агентств (при объединении и удалении других) в попытке упростить процесс регулирования, усиливая надзор за конкретными учреждениями, рассматриваемыми как системный риск, изменяя Закон о Федеральной резервной системе, повышение прозрачности и дополнительные изменения. Целью закона является обеспечение строгих стандартов и надзор для защиты экономики и американских потребителей, инвесторов и предприятий; конец финансируемый налогоплательщиками спасение финансовых институтов; предусмотреть развитую систему предупреждения о стабильности экономики; создать новые правила вознаграждения руководителей и корпоративного управления; и устранить определенные лазейки, которые привели к экономическому спаду 2008 года.^[42] Новым агентствам либо дается явная власть над конкретным аспектом финансового регулирования, либо эта власть передается от существующего агентства. Все новые агентства и некоторые существующие, которые в настоящее время не обязаны делать это, также обязаны ежегодно (или раз в два года) отчитываться перед Конгрессом, чтобы представлять результаты текущих планов и объяснять будущие цели. Созданные новые важные агентства включают Совет по надзору за финансовой стабильностью, то Управление финансовых исследований, а Бюро финансовой защиты потребителей.

В отношении существующих агентств предлагаются изменения, начиная от новых полномочий до передачи полномочий в целях улучшения системы регулирования. Учреждения, затронутые этими изменениями, включают большинство регулирующих органов, в настоящее время участвующих в мониторинге финансовой системы (Федеральная корпорация страхования вкладов (FDIC), Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), Управление валютного контролера (OCC), Федеральный резерв («ФРС»), Корпорация по защите прав инвесторов в ценные бумаги (SIPC) и др.), А также окончательное устранение Управление по надзору за сбережениями (дополнительно описано в Раздел III - Передача полномочий контролеру, FDIC и FED ).

На практике до принятия закона Додда-Франка от консультантов по инвестициям не требовалось регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам, если консультант по инвестициям имел менее 15 клиентов в течение предыдущих 12 месяцев и не представлял себя в целом для общественности как инвестиционный советник. Закон отменяет это исключение, в результате чего многочисленные дополнительные инвестиционные консультанты, хедж-фонды и частные инвестиционные компании подлежат новым требованиям к регистрации.^[43] Тем не менее, Закон также передал надзор за не освобожденными от налогообложения консультантами по инвестициям, имеющими менее 100 миллионов долларов в активах под управлением и не зарегистрированных более чем в 15 штатах, регулирующим органам штата. Исследование, опубликованное в Американский экономический обзор в 2019 г. Бен Чароенвонг из Национальный университет Сингапура, Алан Кван в Гонконгский университет, и Тарик Умар в Университет Райса ) обнаружил, что этот переход в правоохранительные органы к государственным регулирующим органам увеличил неправомерное поведение инвестиционных консультантов на 30-40%, с большим увеличением областей с менее искушенными клиентами, меньшей конкуренцией и среди консультантов с большим количеством конфликтов интересов, скорее всего, потому что в среднем у регуляторов меньше ресурсов и правоприменительных возможностей по сравнению с SEC.^[44]

Определенный небанковские финансовые учреждения и их дочерние компании будут контролироваться ФРС.^[45] таким же образом и в той же степени, как если бы они были банковской холдинговой компанией.^[46]

В той степени, в которой Закон затрагивает все федеральные органы финансового регулирования, устранение одного ( Управление по надзору за сбережениями ) и создание двух (Совета по надзору за финансовой стабильностью и Управления финансовых исследований) в дополнение к нескольким агентствам по защите прав потребителей, включая Бюро финансовой защиты потребителей, этот закон во многих отношениях представляет собой изменение того, как финансовые рынки Америки будут работать в будущее. С момента подписания законопроекта вступили в силу некоторые положения Закона.^[47]

Положения

Раздел I - Финансовая стабильность

Раздел I, или «Закон о финансовой стабильности 2010 года»,^[48] описывает два новых агентства, которым поручено контролировать системный риск и исследует состояние экономики и уточняет всесторонний надзор за банковские холдинговые компании Федеральной резервной системой.

Название I создает Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) и Управление финансовых исследований (OFR) в Министерство финансов США. Эти два агентства созданы для тесного сотрудничества. Совет состоит из 10 членов с правом голоса, 9 из которых являются федеральными регулирующими органами и 5 членов, не имеющих права голоса, для поощрения межведомственного сотрудничества и передачи знаний.^[49] Секретарь казначейства является председателем совета, а глава Управления финансовых исследований назначается президентом с одобрения Сената.

Раздел I ввел возможность налагать более строгие правила на определенные учреждения, классифицируя их как SIFI (системно значимые финансовые учреждения ); согласно с Пол Кругман, это привело к тому, что учреждения снизили риск, чтобы избежать такой классификации.^[50]

В соответствии с разделом 165d определенные учреждения должны подготовить планы урегулирования несостоятельности (так называемые завещания о жизни), первый раунд которых был отклонен Федеральной резервной системой в 2014 году.^[51]Этот процесс можно рассматривать как способ регулирования и сокращения теневой банкинг деятельность банковских учреждений.^[52]

Совет по надзору за финансовой стабильностью

Совету по надзору за финансовой стабильностью поручено выявлять угрозы финансовой стабильности США, продвигать рыночная дисциплина, и реагировать на возникающие риски для стабилизации финансовой системы США. Как минимум, он должен собираться ежеквартально.

Совет обязан отчитываться перед Конгрессом о состоянии финансовой системы и может направлять Управление финансовых исследований проводить исследования.^[53] Известные силы включают

1. С двумя третями голосов он может поставить небанковские финансовые компании или местные дочерние компании международных банков под надзор Федеральной резервной системы, если окажется, что эти компании могут представлять угрозу финансовой стабильности Соединенных Штатов.^[54]
2. При определенных обстоятельствах совет может предусматривать более жесткое регулирование финансовой деятельности путем предоставления рекомендаций первичному финансовому регулирующему агентству, которое основное финансовое агентство обязано выполнять - совет отчитывается перед Конгрессом о выполнении или невыполнении таких рекомендаций. .^[55]
3. Совет может потребовать от любого банка или небанковского финансового учреждения с активами более 50 миллиардов долларов представить заверенные финансовые отчеты.^[56]
4. С одобрения совета Федеральная резервная система может обнародовать правила безопасной гавани, чтобы освободить определенные типы иностранных банков от регулирования.^[57]

Управление финансовых исследований

Управление финансовых исследований предназначено для поддержки Совета по надзору за финансовой стабильностью путем сбора данных и исследований. Режиссер повестка в суд власти и может потребовать от любого финансового учреждения (банковского или небанковского) любые данные, необходимые для выполнения функций офиса.^[58] Управление также может выпускать руководящие принципы по стандартизации способа представления данных; У конституционных агентств есть три года на внедрение руководящих принципов стандартизации данных.^[59]

Предполагается, что он будет самофинансироваться через Фонд финансовых исследований в течение двух лет после введения в действие, при этом Федеральная резервная система предоставит финансирование в начальный промежуточный период.^[60]

Во многих отношениях Управление финансовых исследований должно работать без ограничений, связанных с Гражданская служба система. Например, не обязательно соблюдать федеральные правила в отношении заработной платы (см. Выше), и требуется, чтобы у офиса были планы развития персонала.^[61] которые призваны гарантировать, что он может привлекать и удерживать технические таланты, о которых он должен сообщать о комитетах Конгресса в течение первых пяти лет.^[62]

Раздел II - Орган по упорядоченной ликвидации

Основная статья: Банкротство в США

Штаб-квартира в Нью-Йорке Lehman Brothers на момент его обвала в 2008 году.

До Додда – Франка федеральные законы, регулирующие ликвидация и приемная банков с федеральным регулированием существовали для банков, застрахованных депозитных учреждений и компаний по ценным бумагам FDIC или Корпорация по защите прав инвесторов в ценные бумаги (SIPC). Додд-Фрэнк расширил эти законы, чтобы они потенциально могли касаться страховых компаний и небанковских финансовых компаний, и определенным образом изменил эти законы о ликвидации.^[63] Если установлено, что финансовая компания удовлетворяет критериям для ликвидации, если совет директоров финансовой компании не согласен с этим, предусматривается возможность судебного обжалования.^[64] В зависимости от типа финансового учреждения различные регулирующие организации могут совместно или независимо двумя третями голосов определять, следует ли назначать управляющего для финансовой компании:^[65]

• В целом - FDIC и / или Федеральный резерв
• Брокерские дилеры - SEC и / или Федеральная резервная система
• Страховые компании - Федеральное страховое управление (часть Казначейства и установленный настоящим Законом ) и / или Федеральной резервной системы

При условии, что министр финансов по согласованию с президентом может также принять решение о назначении управляющего для финансовой компании.^[66] Так же Счетная палата правительства (GAO) рассматривает решение секретаря и сообщает Конгрессу о нем.^[67]

Если финансовое учреждение передается под управление согласно этим положениям, в течение 24 часов секретарь должен отчитаться перед Конгрессом. Также в течение 60 дней должен быть предоставлен отчет широкой публике.^[68] Отчет с рекомендацией передать финансовую компанию в управление должен содержать различные детали о состоянии компании, влиянии дефолта на компанию и предлагаемых действиях.^[69]

Ликвидация FDIC

FDIC является ликвидатором большинства таких финансовых институтов, как банки-банкроты.

Если не указано иное, FDIC является ликвидатором финансовых учреждений, не являющихся членами банков (таких как SIPC), а также страховые компании (например, FDIC). Принимая меры в соответствии с этим заголовком, FDIC должен соответствовать различным требованиям:^[70]

• Определить, что такие действия необходимы для обеспечения финансовой стабильности США, а не для сохранения застрахованной финансовой компании.
• Убедитесь, что акционеры застрахованной финансовой компании не получат выплаты до тех пор, пока не будут полностью оплачены все другие претензии и средства.
• Обеспечить, чтобы необеспеченные кредиторы несли убытки в соответствии с положениями о приоритете требований.
• Убедитесь, что руководство, ответственное за неудавшееся состояние покрытой финансовой компании, удалено (если такое руководство еще не было удалено на момент назначения корпорации приемником)
• Убедитесь, что члены совета директоров (или органа, выполняющего аналогичные функции), ответственные за неудовлетворительное состояние покрытой финансовой компании, удалены, если такие члены еще не были удалены на момент назначения корпорации в качестве управляющего.
• Не принимать участие в капитале и не становиться акционером любой покрытой финансовой компании или любой покрытой дочерней компании

Фонд упорядоченной ликвидации

В той мере, в какой Закон расширил сферу деятельности финансовых компаний, которые могут быть ликвидированы федеральным правительством, за пределы существующих полномочий FDIC и SIPC, должен был быть дополнительный источник средств, независимый от FDIC. Фонд страхования вкладов, используется в случае ликвидации небанковской или финансовой компании, не связанной с ценными бумагами. Фонд упорядоченной ликвидации должен быть фондом под управлением FDIC, который будет использоваться FDIC в случае ликвидации застрахованной финансовой компании.^[71] которые не покрываются FDIC или SIPC.^[72]

Первоначально фонд должен капитализироваться в течение периода не менее пяти, но не более 10 лет; тем не менее, в случае, если FDIC должна использовать фонд до того, как он будет полностью капитализирован, секретарю казначейства и FDIC разрешается продлить период, если это будет сочтено необходимым.^[41] Метод капитализации заключается в сборе комиссии за оценку рисков с любой «приемлемой финансовой компании», которая определяется как «... любая банковская холдинговая компания с совокупными консолидированными активами, равными или превышающими 50 миллиардов долларов США, и любая небанковская финансовая компания, контролируемая Совет управляющих ". Размер платы за оценку может быть скорректирован по мере необходимости (в зависимости от экономических условий и других подобных факторов), а относительный размер и стоимость фирмы должны играть роль при определении платы, подлежащей оценке.^[41] Право финансовой компании на уплату комиссионных периодически переоценивается; или, другими словами, компания, которая не имеет права на получение вознаграждения в настоящее время, будет подлежать оплате в будущем, если она пересечет границу 50 миллиардов или станет объектом пристального внимания Федеральной резервной системы.^[41]

В тех случаях, когда покрываемая финансовая компания имеет отрицательную чистую стоимость и ее ликвидация создает обязательство перед FDIC как ее ликвидатором, FDIC взимает одну или несколько оценок риска, так что обязательство будет погашено в течение 60 месяцев после выдача обязательства.^[73] Оценка будет взиматься с любой банковской холдинговой компании с консолидированными активами более 50 миллиардов долларов и любой небанковской финансовой компании, находящейся под надзором Федеральной резервной системы. При определенных условиях оценка может быть распространена на регулируемые банки и другие финансовые учреждения.^[74]

Оценка будет проводиться в соответствии с таблицей, которую Совет по надзору за финансовой стабильностью рекомендует FDIC. Матрица должна учитывать^[75]

• Экономические условия - более высокие оценки при более благоприятных экономических условиях
• Является ли учреждение
  • Застрахованное депозитное учреждение, которое является членом FDIC
  • Член SIPC
  • Застрахованный кредитный союз
  • Страховая компания, оцененная в соответствии с действующим законодательством штата для покрытия расходов на реабилитацию или ликвидацию
• Прочность баланса как балансовых, так и внебалансовых активов, а также его левередж
• Соответствующая доля рынка
• Потенциальная подверженность внезапным вызовам ликвидности из-за экономических проблем с другими финансовыми компаниями
• Сумма, срок погашения, волатильность и стабильность обязательств компании, включая степень зависимости от краткосрочного финансирования, с учетом существующих систем измерения капитала компании, основанного на оценке рисков.
• Стабильность и разнообразие источников финансирования компании
• Значение компании как источника кредита для домашних хозяйств, предприятий, органов государственного управления и местного самоуправления, а также как источник ликвидности для финансовой системы
• Степень, в которой активы просто управляются и не принадлежат финансовой компании, и степень, в которой владение активами под управлением рассредоточено
• Сумма, различные категории и концентрация обязательств, как застрахованных, так и незастрахованных, условных и неконтингентных, включая как балансовые, так и внебалансовые обязательства, финансовой компании и ее аффилированных лиц

Лимит обязательств и финансирование

При ликвидации финансовой компании под этим названием (в отличие от FDIC или SIPD) существует максимальный предел обязательства государства по ликвидации, то есть обязательство правительства не может превышать^[76]

• 10 процентов от общих консолидированных активов, или
• 90 процентов справедливой стоимости общих консолидированных активов

В случае, если Фонд и другие источники капитала недостаточны, FDIC имеет право покупать и продавать ценные бумаги от имени компании (или компаний), находящейся под управлением, для привлечения дополнительного капитала.^[41] Налогоплательщики не несут никаких убытков от ликвидации любой финансовой компании, указанной в данном разделе, и ответственность за любые убытки ложится на финансовый сектор, возмещаемый посредством оценок:^[77]

• Ликвидация требуется для всех финансовых компаний, переданных в управление под этим названием.
• Все средства, затраченные на ликвидацию финансовой компании под этим названием, должны быть возмещены за счет отчуждения активов или оценок финансового сектора.

Комиссия по упорядоченной ликвидации

Создан внутри Суд по делам о банкротстве США для округа Делавэр комиссия должна оценить заключение министра финансов о том, что компания находится в состоянии дефолта (или ему грозит опасность). Коллегия состоит из трех судей по делам о банкротстве, выбранных из округа Делавэр, и все они назначаются главным судьей Суда США по делам о банкротстве округа Делавэр. При назначении главный судья получает указание взвесить финансовый опыт кандидатов.^[41] Если комиссия соглашается с секретарем, рассматриваемая компания может быть помещена в приемная; в случае несогласия секретарь имеет возможность изменить свое ходатайство и повторно отправить его.^[41] В случае обжалования решения комиссии Апелляционный суд США третьего округа имеет юрисдикцию; в случае дальнейшего обжалования судебный приказ могут быть поданы в Верховный суд США. Во всех апелляционных случаях объем проверки ограничен тем, подтверждено ли решение секретаря о том, что компания находится в состоянии дефолта (или ему грозит опасность), существенными доказательствами.^[41]

Раздел III - Передача полномочий контролеру, Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) и ФРС

Раздел III, или «Закон о повышении безопасности и устойчивости финансовых институтов 2010 г.»^[78] предназначен для оптимизации банковского регулирования. Он также призван уменьшить конкуренцию и дублирование между различными регулирующими органами путем отмены Управление по надзору за сбережениями и передача своей власти над соответствующими холдинговыми компаниями совету управляющих Федеральная резервная система, государственные сберегательные ассоциации в FDIC и другие сберегательные кассы в офис финансового контролера.^[79] Хартия бережливости останется, хотя и ослаблена. Дополнительные изменения включают:

• Количество депозиты застрахованы FDIC и Национальный фонд страхования акций кредитных союзов (NCUSIF) постоянно увеличивается со 100 000 до 250 000 долларов.^[80][81]
• Каждое финансовое регулирующее агентство, представленное в Совете, должно создать Управление по делам меньшинств и интеграции женщин, которое будет отвечать за все вопросы агентства, касающиеся разнообразия в управлении, занятости и деловой активности.^[82]

Раздел IV - Регулирование советников хедж-фондов и других лиц

Раздел IV, или «Закон о регистрации консультантов по инвестициям частных фондов 2010 года»^[83] требует, чтобы определенные ранее освобожденные инвестиционные консультанты регистрировались в качестве инвестиционных консультантов в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года.^[84] В частности, для этого требуется, чтобы многие менеджеры хедж-фондов и менеджеры фондов прямых инвестиций впервые регистрировались в качестве консультантов.^[85] Кроме того, закон увеличивает требования к отчетности консультантов по инвестициям, а также ограничивает возможность этих консультантов исключать информацию из отчетов во многие органы федерального правительства.

Раздел V - Страхование

Раздел V - Страхование разделен на два подзаголовка: A - Федеральное страховое управление и B - Государственная реформа страхования.

Подзаголовок A - Федеральное страховое управление

Подзаголовок A, также называемый «Закон о Федеральном бюро страхования 2010 года»,^[86] учреждает Федеральное страховое управление в рамках Департамента казначейства, которому поручено:^[87]

• Мониторинг всех аспектов страховой отрасли (кроме медицинского страхования, некоторых видов страхования на случай длительного ухода и страхования урожая), включая выявление пробелов в регулировании страховщиков, которые могут способствовать финансовому кризису^[88]
• Мониторинг того, в какой степени традиционно недостаточно обслуживаемые сообщества и потребители, меньшинства и люди с низким и средним уровнем дохода имеют доступ к доступному страхованию (кроме медицинского страхования)
• Предоставление рекомендаций Совету по надзору за финансовой стабильностью относительно страховщиков, которые могут представлять риск, и помощь любым государственным регулирующим органам в решении национальных вопросов.
• Управление программой страхования от терроризма
• Координация вопросов международного страхования
• Определение того, отменяются ли меры государственного страхования покрываемыми соглашениями (в штатах могут быть более строгие требования)
• Консультации с государствами (в том числе государственными страховыми регуляторами) по вопросам страхования национального значения и пруденциального страхования международного значения;

Офис возглавляет директор, назначаемый на карьерный срок секретарем казначейства.^[89]

Как правило, Страховая касса может потребовать от любой страховой компании предоставить такие данные, которые могут быть разумно необходимы для выполнения функций офиса.^[90]

Мера государственного страхования должна быть отменена, если и только в той степени, в которой директор определяет, что эта мера приводит к менее благоприятному обращению с иностранцем. страховщик, материнская корпорация которого находится в стране с соглашением или договором с США.^[91]

Подзаголовок B - Государственная реформа страхования

Подзаголовок B, также называемый "Закон о реформе недопущения и перестрахования 2010 г. "^[92] распространяется на непризнанное страхование и перестрахование. Что касается недопустимого страхования, Закон предусматривает, что размещение недопустимого страхования будет зависеть только от законодательных и нормативных требований государства проживания застрахованного лица, и что ни один штат, кроме штата происхождения застрахованного лица, не может требовать избыточные строки брокер должен иметь лицензию на продажу, ходатайство или переговоры о недопущении страхования в отношении застрахованного.^[93] Закон также предусматривает, что ни один штат, кроме штата проживания застрахованного, не может требовать уплаты каких-либо страховых взносов за недопустимое страхование.^[94] Тем не менее, штаты могут заключить договор или иным образом установить процедуры для распределения между штатами налогов на страховые взносы, уплачиваемые родному штату застрахованного.^[95] Штат не может взимать какие-либо сборы в связи с лицензированием физического или юридического лица в качестве брокера по дополнительным линиям в штате, если только этот штат не вступит в силу до 21 июля 2012 г., законы или постановления, предусматривающие участие штата в NAIC национальная база данных производителей страховых услуг или любая другая эквивалентная единообразная национальная база данных для лицензирования брокеров по излишним линиям и продления этих лицензий.^[96]

Раздел VI - Улучшения в регулировании

Основная статья: Правило Волкера

Президент Барак Обама, в окружении Пол Волкер, слева и General Electric Директор компании Джеффри Иммельт Правильно, во время встречи Консультативный совет по восстановлению экономики в Рузвельта из белый дом.

Положения

Раздел VI, или «Закон о повышении нормативно-правового регулирования холдинговой компании банков и сберегательных ассоциаций и депозитных учреждений 2010 г.»^[97] вводит так называемый Правило Волкера после бывшего председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер путем внесения поправок в Закон о банковской холдинговой компании 1956 года. С целью уменьшения суммы спекулятивных инвестиций на балансах крупных компаний он ограничивает банковские организации владением не более 3 процентов в хедж-фонде или фонд прямых инвестиций от общей доли владения.^[98] Все доли участия банковского учреждения в хедж-фондах или фондах прямых инвестиций не могут превышать 3 процента капитала первого уровня банковского предприятия. Кроме того, ни один банк, имеющий прямые или косвенные отношения с хедж-фондом или фондом прямых инвестиций, «не может заключать сделки с этим фондом или с любым другим хедж-фондом или фондом прямых инвестиций, который контролируется таким фондом», не раскрывая полностью степень регулирующего органа и обеспечение отсутствия конфликт интересов.^[99] «Банковское учреждение» включает застрахованное депозитное учреждение, любую компанию, контролирующую застрахованное депозитное учреждение, а также аффилированные и дочерние компании такой компании. Кроме того, он должен соответствовать Закону в течение двух лет после его принятия, хотя он может подать заявку на продление срока. В ответ на правило Волкера и ожидая его окончательного воздействия, несколько коммерческих банков и инвестиционных банков, действующих как банковские холдинговые компании, уже начали сокращать или избавляться от своих собственных торговых столов.^[100]

Правило отличает операции банковских организаций от операций небанковских финансовых компаний, находящихся под надзором Совета Федеральной резервной системы.^[101] Правило гласит, что, как правило, «застрахованное депозитарное учреждение не может приобретать активы у исполнительного должностного лица, директора или основного акционера застрахованного депозитарного учреждения или продавать активы им, или любые связанные с ними интересы такого лица ... сделка осуществляется на рыночных условиях; и если сделка составляет более 10 процентов акционерного капитала и излишка застрахованного депозитного учреждения, сделка была заранее одобрена большинством членов совета директоров застрахованного депозитного учреждения которые не заинтересованы в сделке ".^[102] Предусматривая регулирование капитала, Правило Волкера гласит, что регулирующие органы должны налагать на учреждения требования к капиталу, которые являются «антициклическими», так что сумма капитала, необходимого для поддержания компании, увеличивается во время экономического роста и уменьшается во время экономическое сокращение », чтобы обеспечить безопасность и устойчивость организации.^[103][104] Правило также предусматривает, что застрахованный государственный банк может участвовать в сделке с производными финансовыми инструментами только в том случае, если закон в отношении лимитов кредитования государства, в котором зарегистрирован застрахованный государственный банк, принимает во внимание кредитный риск по операциям с производными финансовыми инструментами.^[105] Название предусматривает трехлетний мораторий на одобрение страхования вкладов FDIC, полученного после 23 ноября 2009 года, для промышленного банка, банка кредитных карт или трастового банка, прямо или косвенно принадлежащего или контролируемого коммерческой фирмой.^[106]

В соответствии с разделом 1075 закона сети платежных карт должны позволять торговцам устанавливать минимальную сумму в долларах для клиентов, использующих платежные карты, при условии, что минимальная сумма не превышает 10 долларов.^[107]

Задний план

Правило Волкера было впервые публично одобрено президентом Обамой 21 января 2010 года.^[108][109] Окончательная версия закона, подготовленная комитетом конференции, включала усиленное правило Волкера, содержащее формулировки сенаторов. Джефф Меркли (Д-Орегон) и Карл Левин (Штат Мичиган), охватывающий более широкий спектр торговых операций, чем первоначально предлагалось администрацией, за исключением, в частности, торговли государственными ценными бумагами США и облигациями, выпущенными организациями, поддерживаемыми государством. Правило также запрещает торговлю с конфликтом интересов.^[103][110] Правило направлено на то, чтобы банковские организации были хорошо капитализированы и хорошо управлялись.^[111] Предлагаемый проект формы правила Волкера был представлен регулирующими органами для общественного обсуждения 11 октября 2011 г., причем правило должно вступить в силу 21 июля 2012 г.^[112]

Раздел VII - Прозрачность и подотчетность Уолл-стрит

В Нью-Йоркская фондовая биржа, крупнейшая в мире фондовая биржа рыночная капитализация

Раздел VII, также называемый Законом Уолл-стрит о прозрачности и подотчетности 2010 г.,^[113] касается регулирования внебиржевые свопы рынки.^[114] Этот раздел включает свопы кредитного дефолта и кредитный производный инструмент которые стали предметом нескольких банкротств банков c. 2007. Финансовые инструменты имеют средства, указанные в условиях раздела 1а Закон о товарной бирже (7 U.S.C.  § 1a ).^[115] В более широком плане Закон требует, чтобы различные производные финансовые инструменты, известные как свопы, которые торгуются без рецепта, должен быть получен через биржи или расчетные палаты.^[116]

В Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) оба регулируют производные финансовые инструменты, известные как свопы в соответствии с Законом, но SEC имеет полномочия над «свопами на основе безопасности». Закон отменяет освобождение от регулирования для свопов на основе ценных бумаг в соответствии с Закон Грэмма – Лича – Блайли^[117]:55 Регулирующие органы должны консультироваться друг с другом, прежде чем вводить какие-либо правила или отдавать приказы относительно нескольких различных типов обменов ценными бумагами.^[118] CFTC и SEC, консультируясь с Федеральной резервной системой, должны дополнительно определить условия свопов, которые появляются в Закон о товарной бирже (7 U.S.C.  § 1a (47) (A) (v) ) и раздел 3 (а) (78) Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78c (a) (78) ).^[119]

Заголовок предусматривает, что «за исключением случаев, предусмотренных иначе, никакая федеральная помощь не может быть предоставлена ​​какой-либо своповой организации в отношении свопов, свопов на основе безопасности или другой деятельности своповой организации».^[120] «Межведомственная группа» создается для надзора за существующими и предполагаемыми углеродные рынки для обеспечения эффективного, безопасного и прозрачного углеродного рынка, включая надзор за спотовыми рынками и производными рынками.^[121]

Раздел VIII - Надзор за платежами, клирингом и расчетами

Раздел VIII, называемый Законом о платежах, клиринге и расчетах 2010 г.,^[122] направлена ​​на снижение системного риска и обеспечение стабильности в финансовой системе, поручив Федеральной резервной системе разработать единые стандарты управления рисками системно значимыми финансовыми организациями и учреждениями, предоставляя ФРС «усиленную роль в надзоре за стандартами управления рисками. для системно значимых коммунальных предприятий финансового рынка; укрепление ликвидности системно значимых коммунальных предприятий финансового рынка; и предоставление Совету управляющих большей роли в надзоре за стандартами управления рисками для системно значимых платежных, клиринговых и расчетных операций финансовых учреждений ».^[123]

Раздел IX - Защита инвесторов и улучшения в регулировании ценных бумаг

Основная статья: Закон о защите инвесторов и реформе ценных бумаг 2010 г.

Смотрите также: Корпоративное право США, Корпоративное управление, и Скажи по оплате

SEC

Раздел IX, разделы с 901 по 991, известный как «Защита инвесторов и усовершенствования регулирования ценных бумаг»,^[124] пересматривает Комиссия по ценным бумагам и биржам полномочия и структура России, а также рейтинговые организации и отношения между клиентами и брокеры-дилеры или инвестиционные консультанты. Это название требует различных исследований и отчетов от SEC и Счетная палата правительства (GAO). Это название содержит 10 подзаголовков, букв от A до J.

Подзаголовок A - Повышение защиты инвесторов

Подзаголовок A содержит положения

• Предотвращать нормативный захват В рамках Комиссии по ценным бумагам и биржам и для увеличения влияния инвесторов Закон создает Офис адвоката инвесторов,^[125] консультативный комитет инвесторов, состоящий из 12-22 членов, срок полномочий которых составляет четыре года,^[126] и омбудсмен назначается Офисом адвоката инвесторов.^[127] Консультативный комитет инвесторов был фактически создан в 2009 году и, следовательно, предшествовал принятию закона. Однако это специально разрешено законом.^[117]
• SEC специально уполномочена издавать правила "раскрытия информации в точках продаж", когда розничные инвесторы приобретают инвестиционные продукты или услуги; раскрытие информации включает краткую информацию о затратах, рисках и конфликтах интересов.^{[117]:160–1} Это разрешение является следствием невыполнения SEC предложенных правил раскрытия информации в торговых точках в период с 2004 по 2005 год.^[128] Эти предложенные правила вызвали сопротивление, поскольку они воспринимались брокерами-дилерами как обременительные. Например, они потребуют устного раскрытия информации о телефонных операциях; они не были удовлетворены дешевым раскрытием информации через Интернет или электронную почту, и они могли позволить клиенту запрашивать раскрытие информации, относящейся к сумме их инвестиций. Для определения правил раскрытия информации Закон уполномочивает SEC проводить «тестирование инвесторов» и полагаться на экспертов для изучения финансовой грамотности среди розничных инвесторов.^[129]

Подзаголовок A дает право SEC налагать правила, требующие "фидуциарная обязанность «брокерами-дилерами своим клиентам.^[117]:158 Хотя Закон не устанавливает такую ​​обязанность немедленно, он уполномочивает SEC устанавливать стандарт. Это также требует, чтобы SEC изучила стандарты ухода что брокеры-дилеры и инвестиционные консультанты обращаются к своим клиентам и отчитываются перед Конгрессом о результатах в течение шести месяцев.^[117] По закону комиссионные и ограниченный ассортимент продукции не будут нарушать обязанности, и брокеры-дилеры не будут иметь постоянных обязанностей после получения инвестиционного совета.^[130]

Подзаголовок B - Усиление нормативных требований и средств правовой защиты

Подзаголовок B дает SEC дополнительные правоприменительные права, включая «программу вознаграждения разоблачителей»,^[131] который частично основан на успешном Qui tam положения поправок 1986 года к Закону о ложных исках, а также программы вознаграждения информаторов IRS, созданной Конгрессом в 2006 году. Программа SEC вознаграждает лиц, предоставляющих информацию, в результате чего SEC применяет санкции на сумму более 1 миллиона долларов.^[74] Награды разоблачителя варьируются от 10 до 30 процентов от выздоровления. Закон также обеспечивает защиту рабочих мест информаторам SEC и обещает им конфиденциальность.^[132][133]

Раздел 921I спорно ограничен FOIA применимость к SEC,^[134] изменение было частично отменено несколько месяцев спустя.^[135] SEC ранее использовала более узкое существующее исключение для коммерческой тайны при отказе в запросах о свободе информации.^[136]

Подзаголовок C - Улучшение регулирования кредитных рейтинговых агентств

Признание кредитных рейтингов, присвоенных рейтинговыми агентствами, в том числе национально признанные статистические рейтинговые организации (NRSRO), являются вопросами национального общественного интереса, что рейтинговые агентства являются критическими «привратниками» на рынке долговых обязательств, имеющими центральное значение для накопления капитала, доверия инвесторов и эффективного функционирования экономики Соединенных Штатов, Конгресс расширил регулирование кредитных рейтинговых агентств.^[137]

В подзаголовке C приводятся выводы о конфликте интересов и неточностях во время недавнего финансового кризиса, которые в значительной степени способствовали неправильному управлению рисками финансовыми учреждениями и инвесторами, что, в свою очередь, отрицательно сказалось на экономике США как факторы, требующие повышения подотчетности и прозрачности со стороны рейтинговых агентств.^[138]

Подзаголовок C требует создания SEC Управления кредитных рейтингов (OCR) для надзора за NRSRO и усиленного регулирования таких организаций.^[139]

Расширенные правила национально признанные статистические рейтинговые организации (NRSRO) включают следующее:

• Создание, поддержание, обеспечение соблюдения и документирование эффективной структуры внутреннего контроля, регулирующей внедрение и соблюдение политик, процедур и методологий определения кредитных рейтингов.^[140]
• Подавать в OCR годовой отчет о внутреннем контроле.
• Соблюдайте правила, установленные Комиссией, для предотвращения влияния соображений продаж и маркетинга на рейтинги, присваиваемые NRSRO.
• Требуются политики и процедуры в отношении (1) определенных переходов на работу во избежание конфликта интересов, (2) обработки жалоб на несоблюдение NRSRO и (3) уведомления пользователей о выявленных существенных ошибках.
• Вознаграждение специалиста по комплаенсу не может быть связано с финансовыми показателями NRSRO.
• Обязанность сообщать соответствующим органам о достоверных сообщениях о незаконных действиях эмитентов ценных бумаг.^[140]
• Рассмотрение достоверной информации об эмитенте из других источников, помимо эмитента или андеррайтера, которая может иметь значение для рейтингового решения.
• Закон устанавливает правила корпоративного управления, организации и управления конфликтом интересов. Требуется минимум 2 независимых директора.^[140]

Подзаголовок C наделяет Комиссию некоторыми полномочиями временно приостановить или окончательно отозвать регистрацию NRSRO, относящуюся к определенному классу или подклассу ценных бумаг, если после того, как NRSRO заметит и услышит, что у NRSRO не хватает ресурсов для честного получения кредитных рейтингов.^[140] Дополнительные ключевые положения Закона:

• Комиссия устанавливает правила в отношении процедур и методологий кредитного рейтинга.
• OCR требуется проводить проверку каждого NRSRO не реже одного раза в год и составлять отчет об общественной проверке.
• Для обеспечения прозрачности выполнения кредитных рейтингов Комиссия должна требовать от НССРО публично раскрывать информацию о начальных и пересмотренных кредитных рейтингах, включая используемую методологию кредитного рейтинга и данные, на которые полагаются, чтобы пользователи могли оценивать НССРО.

Кроме того, подзаголовок C требует, чтобы SEC провела исследование по укреплению независимости NRSRO, и он рекомендует организации использовать свои нормотворческие полномочия для установления руководящих принципов, предотвращающих ненадлежащий конфликт интересов, возникающий в результате оказания услуг, не связанных с присвоением кредитных рейтингов. такие как консалтинговые, консультационные и другие услуги.^[141] Закон требует, чтобы генеральный контролер США провел исследование альтернативных бизнес-моделей для компенсации NRSRO.^[142]

Подзаголовок D - Усовершенствования процесса секьюритизации, обеспеченной активами

В подзаголовке D термин «ценная бумага, обеспеченная активами» определяется как ценная бумага с фиксированным доходом или другая ценная бумага, обеспеченная любым самоликвидирующимся финансовым активом, таким как ссуда, аренда, ипотека, что позволяет владельцу обеспеченной активами ценной бумаги получать платежи в зависимости от денежного потока (например) ссуды. В целях регулирования ценные бумаги, обеспеченные активами, включают (но не ограничиваются)^[143]

• обеспеченное ипотечное обязательство
• обеспеченные долговые обязательства (CDO)
• облигационное обязательство с обеспечением
• обеспеченные долговые обязательства по ценным бумагам, обеспеченным активами
• обеспеченные долговые обязательства или обеспеченные долговые обязательства (CDO в квадрате)

Закон требовал, чтобы правила удержания кредитного риска (где удерживалось 5% риска) в течение девяти месяцев после вступления в силу.^[144] Предложения подверглись резкой критике из-за ограничительных определений «квалифицированной жилищной ипотеки» с ограничительными требованиями к первоначальному взносу и соотношению долга к доходу.^[145] В предложении от августа 2013 года требование о предоплате в размере 20% было снято.^[146] В октябре 2014 года шесть федеральных агентств (Fed, OCC, FDIC, SEC, FHFA и HUD) завершили свое совместное правило о ценных бумагах, обеспеченных активами.^[147]

Правила для активов, которые

• Жилой по своей природе предписывается совместно SEC, секретарем жилищного строительства и городского развития и Федеральным агентством жилищного финансирования.
• В целом федеральные банковские агентства и SEC

В частности, секьюритизаторы

• Запрещено хеджировать или передавать кредитный риск, который он должен сохранять в отношении активов
• Требуется удерживать не менее 5 процентов кредитного риска для актива, который не является квалифицированной ипотекой жилья,^[148]
• Для коммерческой ипотеки или других типов активов правила могут предусматривать удержание менее 5 процентов кредитного риска при условии, что также будет раскрыта информация.

Правила должны предписывать несколько классов активов с отдельными правилами для секьюритизаторов, включая (но не ограничиваясь) жилищную ипотеку, коммерческую ипотеку, коммерческие ссуды и автокредиты. И SEC, и федеральные банковские агентства могут совместно выпускать исключения, исключения и корректировки правил, при условии, что они^[149]

• Помогите обеспечить высокие стандарты андеррайтинга для секьюритизаторов и создателей активов, которые секьюритизированы или доступны для секьюритизации.
• Поощрять соответствующие методы управления рисками со стороны секьюритизаторов и инициаторов активов, улучшать доступ потребителей и предприятий к кредитам на разумных условиях или иным образом отвечать общественным интересам и для защиты инвесторов

Кроме того, освобождаются следующие учреждения и программы:

• Система фермерского кредита
• Квалифицированная жилищная ипотека (которые должны совместно определяться федеральными банковскими агентствами, SEC, секретарем жилищного строительства и городского развития и директором Федерального агентства жилищного финансирования)

SEC может классифицировать эмитентов и устанавливать требования, соответствующие каждому классу эмитентов ценных бумаг, обеспеченных активами.^[150] Комиссия по ценным бумагам и биржам также должна принять правила, требующие от каждого эмитента ценных бумаг, обеспеченных активами, раскрывать информацию по каждому транш или класс безопасности, информация, которая поможет идентифицировать каждый актив, поддерживающий эту безопасность.^[151] В течение шести месяцев после вступления в силу Комиссия по ценным бумагам и биржам должна выпустить правила, предписывающие заверения и гарантии при маркетинге ценных бумаг, обеспеченных активами:^[152]

• Требовать каждый Национально признанная статистическая рейтинговая организация включать в любой отчет, сопровождающий кредитный рейтинг, описание:
  • Заявления, гарантии и механизмы обеспечения соблюдения, доступные инвесторам
  • Чем они отличаются от заявлений, гарантий и механизмов обеспечения соблюдения при выпуске аналогичных ценных бумаг
• Требовать от любого секьюритизатора раскрывать выполненные и невыполненные запросы на обратную покупку по всем трастам, агрегированным секьюритизатором, чтобы инвесторы могли идентифицировать создателей активов с явными недостатками андеррайтинга.

SEC также предписывает Юридическая экспертиза анализ / обзор активов, лежащих в основе обеспечения, и раскрытие этого анализа.

Подзаголовок E - Подотчетность и вознаграждение руководству

В течение одного года после вступления в силу Комиссия по ценным бумагам и биржам должна издать правила, предписывающие национальным биржам и ассоциациям ценных бумаг запретить листинг любых ценных бумаг эмитента, не соответствующих требованиям разделов о компенсации.^[153] По крайней мере, один раз в три года государственная корпорация обязана представлять на голосование акционеров утверждение вознаграждения руководящего состава. И раз в шесть лет должно проводиться голосование акционеров по вопросу о том, должно ли требуемое утверждение вознаграждения руководящего состава обычно таким же, как и раз в три года.^[154] Акционеры могут не одобрить любые Золотой парашют компенсация руководству посредством необязательного голосования.^[155] Акционеры должны быть проинформированы о взаимосвязи между фактически выплаченным вознаграждением руководству и финансовыми показателями эмитента, принимая во внимание любое изменение стоимости акций и дивидендов эмитента, а также любые распределения.^[156] а также^[157]

• Медиана годового вознаграждения всех сотрудников эмитента, за исключением главного исполнительного директора (или любой эквивалентной должности)
• Годовая общая компенсация генерального директора или любой эквивалентной должности
• Отношение медианы годовой суммы к общему вознаграждению генерального директора

Компания также должна раскрыть акционерам, разрешено ли любому сотруднику или члену совета директоров приобретать финансовые инструменты, предназначенные для хеджирования или компенсации любого снижения рыночной стоимости долевых ценных бумаг, которые являются частью пакета вознаграждения.^[158] Члены комитета совета директоров по вознаграждениям должны быть независимыми в совете директоров, быть консультантами по компенсации или юрисконсультом, как это предусмотрено правилами, изданными SEC.^[159] В течение 9 месяцев после вступления в силу этого закона федеральные регулирующие органы должны запретить нормативные акты, которые покрываемая компания должна раскрывать соответствующему федеральному регулирующему органу, все стимулирующие механизмы компенсации с достаточной информацией, чтобы регулирующий орган мог определить^[160]

• Может ли компенсационный пакет привести к значительным финансовым потерям для компании
• Предоставляет сотруднику / должностному лицу чрезмерную компенсацию, гонорары или льготы

Подзаголовок F - Совершенствование управления Комиссией по ценным бумагам и биржам

Подзаголовок F содержит различные управленческие изменения, направленные на повышение и реализацию эффективности агентства, включая отчеты о внутренние элементы управления, трехлетний отчет по управлению персоналом руководителя ГАО ( Генеральный контролер Соединенных Штатов ), горячая линия для сотрудников для сообщения о проблемах в агентстве, отчет GAO по надзору за Национальные ассоциации ценных бумаг, а также отчет консультанта по реформе ТРЦ. Согласно подзаголовку J, SEC будет финансироваться за счет «финансирования матча», что фактически будет означать, что ее бюджет будет финансироваться за счет регистрационных сборов.^[117]:81

Подзаголовок G - Укрепление корпоративного управления

Подзаголовок G предоставляет SEC возможность издавать правила и положения, включая требование, разрешающее акционеру использовать материалы запроса доверенных лиц компании для выдвижения кандидатов в члены совета директоров.^[161] Компания также обязана информировать инвесторов о том, почему одно и то же лицо должно быть председателем совета директоров и его главным исполнительным директором или почему разные лица должны выполнять функции председателя или генерального директора совета.^[162]

Подзаголовок H - Муниципальные ценные бумаги

Это положение устава создает гарантию доверия к муниципальному советнику (который консультирует государственные и местные органы власти по вопросам инвестиций).^[163] с любыми муниципальными органами, оказывающими услуги. Кроме того, он изменяет структуру нормотворческого совета по муниципальным ценным бумагам («MSRB») и предписывает контролеру проводить исследования в отношении раскрытия муниципальной информации и муниципальных рынков. Новый MSRB будет состоять из 15 человек. Кроме того, он будет иметь право регулировать деятельность муниципальных советников и будет иметь право взимать плату за торговую информацию. Кроме того, требуется, чтобы генеральный контролер дал несколько рекомендаций, которые должны быть представлены Конгрессу в течение 24 месяцев после принятия закона.^[163][164]

Подзаголовок I. Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний, маржа портфеля и другие вопросы

Подзаголовок I посвящен созданию совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB). PCAOB имеет право устанавливать надзор за сертифицированными аудиторскими фирмами. Его положение позволяет SEC утверждать необходимые правила в отношении ценных бумаг для заимствования. Комиссия по ценным бумагам и биржам должна, если сочтет это целесообразным, осуществлять прозрачность в этом секторе финансовой индустрии.^[165] Совет генеральных инспекторов по финансовому надзору, состоящий из нескольких членов федеральных агентств (таких как Департамент казначейства, FDIC, и Федеральное агентство жилищного финансирования ) будет установлено.^[166] Совету будет легче разрешить обмен данными с генеральными инспекторами (в том числе членами по доверенности или лично из SEC и CFTC ) с упором на операции, которые могут быть применимы к финансовому сектору в целом, с упором на улучшение финансового надзора.^[167]

Подзаголовок J - Согласованное финансирование комиссии по ценным бумагам и биржам

Подзаголовок J содержит поправки к разделу 31 Закона о фондовых биржах 1934 года, касающемуся положений Закона «Стоимость возмещения ежегодных ассигнований», «Регистрация сборов» и «Разрешение на ассигнования».

Раздел X - Бюро финансовой защиты потребителей

Основная статья: Бюро финансовой защиты потребителей США

Раздел X или «Закон о финансовой защите потребителей 2010 г.»,^[168] учреждает Бюро финансовой защиты потребителей. Новое Бюро регулирует потребительские финансовые продукты и услуги в соответствии с федеральным законом.^[41] Бюро возглавляет директор, назначаемый Президентом по рекомендации и с согласия Сената на пятилетний срок.^[41] Бюро подлежит финансовому аудиту со стороны GAO и должно отчитываться перед Банковский комитет Сената и Комитет по финансовым услугам Палаты представителей два раза в год. В Совет по надзору за финансовой стабильностью может выдать Бюро «приостановление», подав апелляцию 2/3 голосов. Бюро не входит в состав ФРС, а действует независимо.^[169] ФРС запрещается вмешиваться в дела, стоящие перед Директором, направлять любого сотрудника Бюро, изменять функции и обязанности Бюро или нарушать приказ Бюро.^[41] Бюро разделено на шесть отделов:^[41]

• Надзор, правоприменение и справедливое кредитование
• Исследования, рынки и правила
• Офис главного операционного директора
• Генеральный консул
• Потребительское образование и взаимодействие
• Внешние связи.^[170]

В Бюро появился новый Консультативный совет потребителей помогает Бюро и информирует его о тенденциях развивающихся рынков.^[41] Этот Совет назначается Директором Бюро, в него входят не менее шести членов, рекомендованных региональными президентами ФРС.^[41] Элизабет Уоррен был первым назначением президента в качестве советника, чтобы привести бюро в действие. Бюро финансовой защиты потребителей можно найти на сеть.

Бюро было официально учреждено, когда 21 июля 2010 года был принят закон Додда-Франка. После годичного «противостояния» Бюро получило право принуждения и начало большую часть своей деятельности 21 июля 2011 года.^[171]

Поправка Дурбина, касающаяся сборов за обмен, также содержится в Разделе X, под заголовком G, раздел 1075.^[172]

Раздел XI - Положения Федеральной резервной системы

Управление и надзор

Федеральная резервная система

Новая позиция создается на Совет управляющих, «Заместитель председателя по надзору», чтобы консультировать Совет по нескольким вопросам и^[173]

• Обслуживает в отсутствие председателя
• Отвечает за разработку рекомендаций Правлению относительно надзора и регулирования финансового учреждения, находящегося под надзором Правления.
• Курирует надзор и регулирование таких фирм.
• Отчитывается перед Конгрессом каждые полгода для раскрытия своей деятельности и усилий, дает показания перед Комитетом по банковским, жилищным и городским делам Сената и Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей.

Кроме того, от GAO теперь требуется проводить несколько различных аудитов ФРС:^[173]

• Единовременный аудит любого механизма экстренного кредитования, созданного ФРС с 1 декабря 2007 г. и заканчивающегося датой вступления в силу настоящего Закона.
• Аудит управления Федеральной резервной системой, который должен изучить:
  • Степень, в которой нынешняя система назначения директоров Федерального резервного банка представляет "общественность без дискриминации по признаку расы, вероисповедания, цвета кожи, пола или национального происхождения и с должным, но не исключительным учетом интересов сельского хозяйства, торговли, промышленность, услуги, труд и потребители "
  • Есть ли фактический или потенциальный конфликт интересов
  • Изучите каждую операцию объекта
  • Выявление изменений в процедурах отбора директоров Федерального резервного банка или в других аспектах управления, которые улучшат общественное представительство и увеличат доступность денежно-кредитной информации

Стандарты, планы и отчеты, а также внебалансовые операции

ФРС обязана установить разумные стандарты для контролируемых ими учреждений, которые включают:^[174]

• Требования к капиталу с учетом рисков и лимиты кредитного плеча
• Требования к ликвидности;
• План урегулирования и требования к отчету о кредитных рисках;^[175]
• Общие требования к управлению рисками; и
• Пределы концентрации.

ФРС может устанавливать дополнительные стандарты, которые включают, но не ограничиваются:

• Требование условного капитала
• Расширенное публичное раскрытие
• Лимиты краткосрочной задолженности

ФРС может потребовать от поднадзорных компаний «поддерживать минимальный размер условного капитала, который может быть конвертирован в капитал во время финансового стресса».^[176]

Раздел XI требует от компаний, находящихся под надзором ФРС, периодически предоставлять дополнительные планы и отчеты, в том числе: "^[177]

• План быстрой и упорядоченной ликвидации компании в случае существенного финансового кризиса или банкротства,
• Отчет о кредитном риске, описывающий характер, которому компания подвержена другим компаниям, и кредитный риск не может превышать 25% акционерного капитала и излишка компании ».^[178]

Заголовок требует, чтобы при определении требований к капиталу для регулируемых организаций учитывалась забалансовая деятельность, то есть те вещи, которые создают бухгалтерское обязательство, такое как, но не ограничиваясь:^[179]

• Прямая замена кредита, при котором банк заменяет свой собственный кредит третьей стороне, включая резервные аккредитивы
• Безотзывные аккредитивы, гарантирующие погашение коммерческих бумаг или не облагаемых налогом ценных бумаг
• Рискованное участие в акцептах банкиров
• Договоры продажи и обратного выкупа
• Продажа активов с регрессом к продавцу
• Свопы процентных ставок
• Кредитные свопы
• Товарные контракты
• Форвардные контракты
• Контракты с ценными бумагами

Раздел XII - Улучшение доступа к основным финансовым учреждениям

Раздел XII, известный как «Закон об улучшении доступа к основным финансовым учреждениям 2010 года»,^[180] предоставляет стимулы, которые побуждают людей с низким и средним доходом участвовать в финансовых системах. Организации, которые имеют право предоставлять эти стимулы, 501 (с) (3) и IRC § 501 (а) освобожденные от налогов организации, депозитные учреждения с федеральным страхованием, финансовые институты развития сообществ, правительства штата, местные или племенные органы власти.^[181] Многолетние программы грантов, соглашений о сотрудничестве и т. Д. Также доступны для^[182]

• Разрешить лицам с низким и средним доходом открыть один или несколько счетов в федеральном застрахованном банке
• Выдавайте микрокредиты, обычно до 2500 долларов.
• Предоставлять финансовое образование и консультации

Раздел XIII - Закон о выплате долга

Раздел XIII, или "Закон о выплате долга",^[124] вносит поправки в Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года ограничить Программа помощи проблемным активам за счет сокращения имеющихся средств на 225 миллиардов долларов (с 700 миллиардов до 475 миллиардов долларов) и дальнейшего запрета использования неиспользованных средств для каких-либо новых программ.^[183]

Поправки к Закон о жилищном строительстве и экономическом оздоровлении 2008 г. и других разделах федерального кодекса, чтобы указать, что любые доходы от продажи ценных бумаг, приобретенных для стабилизации финансовой системы, должны быть^[184]

• Предназначен исключительно для сокращения дефицита
• Запрещено использовать в качестве компенсации для увеличения расходов или сокращения доходов.

Те же условия применяются к любым средствам, не используемым государством в соответствии с Закон о восстановлении и реинвестировании Америки от 2009 г. до 31 декабря 2012 г., при условии, что Президент может отказаться от этих требований, если будет определено, что это отвечает наилучшим интересам нации.^[185]

Раздел XIV - Закон о реформе ипотечной системы и борьбе с хищническим кредитованием

Раздел XIV, или «Закон о реформе ипотечного кредитования и борьбе с хищническим кредитованием»,^[186] подзаголовки A, B, C и E которого обозначены как Закон о перечисленных потребителях, который будет регулироваться новым Бюро финансовой защиты потребителей.^[187] Этот раздел посвящен стандартизации сбора данных для андеррайтинга и налагает на создателей ипотечных кредитов обязательства предоставлять ссуды только тем заемщикам, которые, вероятно, вернут свои ссуды.

Подзаголовок A - Стандарты организации жилищного ипотечного кредитования

«Инициатор жилищной ипотеки» определяется как любое лицо, которое либо получает компенсацию, либо заявляет общественности, что оно подает заявку на жилищный кредит, помогает потребителю в получении ссуды или ведет переговоры об условиях ссуды. Инициатор жилищного ипотечного кредита не является лицом, которое предоставляет финансирование физическому лицу на покупку 3 или менее^[188] недвижимость в год, или лицензированный брокер / партнер по недвижимости.^[189] Все инициаторы ипотеки должны включать во все кредитные документы любой уникальный идентификатор создателя ипотеки, предоставленный Реестром, описанным в Закон о безопасном и справедливом исполнении Закона о лицензировании ипотечных кредитов от 2008 года^[190]

По любой жилищной ипотечной ссуде ни один ипотечный кредитор не может получить компенсацию, которая зависит от срока ссуды, за исключением основной суммы. Как правило, создатель ипотеки может получить платеж только от потребителя, за исключением случаев, предусмотренных правилами, которые могут быть установлены Советом. Кроме того, ипотечный кредитор должен проверить платежеспособность потребителя. Нарушение стандарта «платежеспособности» или ипотека, предусматривающая чрезмерные сборы или неправомерные условия, может быть выдвинута заемщиком в качестве защиты от потери права выкупа против кредитора без учета срока давности. Закон запрещает выплату премий за спред доходности или других компенсаций инициатору, основанных на процентной ставке или других условиях ссуд.^[191]

Подзаголовок B - Минимальные стандарты для ипотеки

Фактически, этот раздел Закона устанавливает национальные стандарты андеррайтинга для жилищных кредитов. Целью данного раздела не является установление правил или положений, требующих предоставления ссуды, которая не будет считаться приемлемой или разумной для соответствующего регулирующего органа финансового учреждения. Однако кредитор должен представить разумные и добросовестное усилие на основе проверенной и задокументированной информации о том, что «на момент погашения ссуды у потребителя есть разумная возможность погасить ссуду в соответствии с условиями и всеми применимыми налогами, страховкой (включая страхование ипотечной гарантии ) и другие оценки ». Также в эти расчеты должны включаться любые платежи за вторая ипотека или другие субординированные займы. Подтверждение дохода требуется для жилищной ипотеки.^[192] Некоторые положения о ссуде, включая штрафы за досрочное погашение по некоторым ссудам и обязательный арбитраж по всем жилищным ссудам, запрещены.^[193]

В этом разделе также определяется «Квалифицированная ипотека» как любая жилищная ипотечная ссуда, регулярные периодические платежи по которой не увеличивают основной баланс и не позволяют потребителю откладывать выплату основной суммы (за некоторыми исключениями), а баллы и комиссии меньше чем 3% от суммы кредита. Квалифицированные условия ипотеки важны в той степени, в которой условия займа плюс презумпция «платежеспособности» создают безопасная гавань ситуация, касающаяся определенных технических положений, связанных с обращением взыскания.^[194]

Подзаголовок C - Дорогостоящая ипотека

«Дорогая ипотека», а также обратная ипотека иногда упоминаются как «определенные операции по жилищной ипотеке» в Федеральном Правило Z (Регламент, применяемый для реализации различных разделов Правда в законе о кредитовании ) Дорогостоящая ипотека переопределяется как «сделка по потребительскому кредиту, обеспеченная основным жилищем потребителя» (за исключением обратной ипотеки, которая рассматривается в отдельных разделах), которая включает:^[195]

• Кредитные операции под залог основного жилья потребителя и процентная ставка на 6,5% больше, чем базовая ставка для сопоставимых сделок
• подчиненный (напр. вторая ипотека ) если обеспечено основным жилищем потребителя и процентная ставка на 8,5% больше, чем базовая ставка для сопоставимых сделок
• Баллы и сборы, за исключением Страхование ипотеки, если сделка:
  • менее 20000 долларов США, общее количество баллов и сборов более 8% или 1000 долларов США
  • более 20 000 долларов США, общее количество баллов и сборов превышает 6%
• при определенных условиях, если комиссии и баллы могут быть получены более чем через 36 месяцев после оформления кредита

Также включены новые положения для расчета регулируемых ставок, а также определения баллов и сборов.

При получении ипотеки по высокой цене потребитель должен получить предварительную консультацию у сертифицированного консультанта.^[196] Закон также предусматривает дополнительные «Требования к существующим жилищным ипотечным кредитам». Изменения в существующих контрактах:

• запрещение платежей воздушным шаром^[197]
• запрет на штрафы за предоплату^[198]
• запрет на практику поощрения дефолта по существующей ссуде при рефинансировании^[199]

Подзаголовок D - Консультационная служба по жилищным вопросам

Подзаголовок D, известный как Закон о расширении и сохранении права собственности на жилище посредством консультирования,^[200] создает новый офис жилищного консультирования при департаменте Жилищное строительство и городское развитие. Директор подчиняется министру жилищного строительства и городского развития. Директор несет основную ответственность в рамках Департамента за консультирование по вопросам домовладения и аренды жилья, ориентированного на потребителя. Чтобы дать совет Директору, Секретарь назначает консультативный комитет, состоящий не более чем из 12 человек, в равной степени представляющих ипотеку и сектор недвижимости, включая потребителей и консультационные агентства по жилищным вопросам. Члены Совета назначаются сроком на 3 года. Этот отдел будет координировать усилия СМИ по обучению широкой общественности темам домовладения и жилищного финансирования.^[201]

Министр жилищного строительства и городского развития уполномочен предоставлять гранты утвержденным HUD жилищным консультационным агентствам и государственным агентствам жилищного финансирования для оказания помощи в образовании различным группам домовладельцев.^[202] Секретарю также поручается, после консультации с другими федеральными агентствами, ответственными за финансовое и банковское регулирование, создать базу данных для отслеживания случаев потери права выкупа закладных и невыполнения обязательств по ипотечным кредитам для жилой недвижимости от 1 до 4 единиц.^[203]

Подзаголовок E - Ипотечное обслуживание

Подзаголовок E касается крупных правил, касающихся процедур условного депонирования и расчетов для людей, которые испытывают проблемы с выплатой своих ипотечных кредитов, а также вносит поправки в Закон о порядке расчетов с недвижимым имуществом 1974 года. В целом, в связи с ипотекой жилого фонда должна быть установлена условное депонирование или конфисковать счет для уплаты налогов, страхование от рисков, и (если применимо) страхование от наводнения, ипотечное страхование, арендная плата за землю и любые другие обязательные периодические платежи. Кредитор должен сообщить заемщику не менее чем за три рабочих дня до закрытия сведения о сумме, которая должна быть на счете условного депонирования, и о последующем использовании средств.^[204] Если счет условного депонирования, конфискации или доверительного счета не открыт или потребитель решает закрыть счет, обслуживающий персонал должен предоставить потребителю своевременное и четко письменное раскрытие информации, информирующее потребителя об ответственности потребителя и последствиях для потребителя. при отсутствии такой учетной записи.^[205] Поправки к Закон о порядке расчетов с недвижимым имуществом 1974 г. (или RESPA) меняют то, как Ипотечный сервис (те, кто управляет кредитами Fannie Mae, Freddie Mac и т. д.), должны взаимодействовать с потребителями.^[206]

Подзаголовок F - Оценочные работы

Кредитор не может предоставлять кредит потребителю по ипотеке с повышенным риском без предварительного получения письменной оценки имущества со следующими элементами:^[207]

• Посещение физической собственности - включая осмотр внутренней части собственности
• Обстоятельства второй оценки - кредитор должен получить вторую оценку без каких-либо затрат для заявителя, если первоначальная оценка старше 180 дней или если текущая цена приобретения ниже, чем предыдущая цена продажи

«Сертифицированный или лицензированный оценщик» определяется как лицо, которое:

• сертифицирована или лицензирована государством, в котором расположена недвижимость
• выполняет каждую оценку в соответствии с Единые стандарты практики профессиональной оценки и Раздел XI Закона о реформе, восстановлении и правоприменении финансовых институтов 1989 г.

ФРС, Контролер валюты, FDIC, Национальный совет по управлению кредитными союзами, Федеральное агентство жилищного финансирования и Бюро финансовой защиты потребителей (созданный в настоящем законе) совместно предписывают нормативные акты.

Использование автоматизированных моделей оценки для оценки стоимости обеспечения для целей ипотечного кредитования.^[208]

Автоматизированные модели оценки должны соответствовать стандартам контроля качества, разработанным для:

• обеспечить высокий уровень доверия к оценкам, полученным с помощью автоматизированных моделей оценки;
• защищать от манипуляций с данными;
• стремиться избегать конфликта интересов;
• требовать выборочного тестирования и обзоров; и
• учитывать любой другой такой фактор, который лица, ответственные за разработку правил, сочтут подходящими

ФРС, контролер валюты, FDIC, Национальный совет кредитных союзов, Федеральное агентство жилищного финансирования и Бюро финансовой защиты потребителей в консультации с персоналом оценочного подкомитета и Совет по стандартам оценки из Фонд оценки, должны обнародовать правила для реализации стандартов контроля качества, требуемых в соответствии с этим разделом, который разрабатывает модели автоматизированной оценки.

Контроль над жилой недвижимостью и жилой недвижимостью на одну семью из 1–4 единиц осуществляется Федеральной торговой комиссией, Бюро финансовой защиты потребителей и генеральным прокурором штата. Коммерческое правоприменение осуществляется органом финансового регулирования, который контролировал финансовое учреждение, выдавшее ссуду.

Мнения брокерских цен не могут использоваться в качестве первичной основы для определения стоимости основного жилища потребителя; но оценка, произведенная с помощью автоматизированной модели оценки, не считается ценовым мнением брокера.

Стандартная форма расчетов (широко известная как HUD 1) может включать, в случае оценки, координируемой компанией по управлению оценкой, четкое раскрытие:^[209]

• гонорар, уплачиваемый такой компанией непосредственно оценщику
• административный сбор, взимаемый такой компанией

В течение одного года Счетная палата правительства проведет исследование эффективности и воздействия различных методов оценки, моделей оценки и каналов сбыта, а также кодекса поведения при оценке жилья и подкомитета по оценке.^[210]

Подзаголовок G - Разрешение и изменение ипотеки

В Министр жилищного строительства и городского развития отвечает за разработку программы по обеспечению защиты нынешних и будущих арендаторов и многоквартирных домов, находящихся под угрозой (5 и более квартир). Секретарь может согласовывать разработку программы с Секретарь казначейства, FDIC, ФРС, Федеральное агентство жилищного финансирования, и любое другое учреждение федерального правительства, которое сочтет подходящим. Критерии могут включать:^[211]

• создание устойчивого финансирования такой недвижимости, которое может учитывать такие факторы, как:
  • доход от аренды, полученный от такой собственности
  • сохранение адекватных операционных резервов
• поддержание текущего уровня федеральных, государственных и городских субсидий
• средства на реабилитацию
• содействие передаче такой собственности, когда это необходимо и с согласия владельцев

Ранее Казначейство создавало Программа доступных модификаций для дома, созданная, чтобы помочь правомочным домовладельцам внести изменения в ссуду по их жилищной ипотечной задолженности. Этот раздел требует каждого ипотечный обслуживающий персонал участвует в программе и отклоняет запрос на изменение, чтобы предоставить заемщику какие-либо данные, используемые в анализе чистой приведенной стоимости (NPV). Министру финансов также поручено создать веб-сайт, объясняющий расчеты чистой приведенной стоимости.^[212]

Министру финансов поручено разработать веб-сайт, чтобы объяснить Программа доступных модификаций для дома и связанных программ, что также дает оценку воздействия программы на изменения жилищного кредита.^[213]

Подзаголовок H - Прочие положения

• Конгресс считает, что необходимы значительные структурные реформы Fannie Mae и Freddie Mac.^[214]
• GAO поручено изучить текущие межведомственные усилия по сокращению случаев обращения взыскания на закладные и устранению мошенничества со спасательными операциями и мошенничества с изменением ссуд.^[215]
• HUD поручено изучить влияние дефектного гипсокартона, импортированного из Китая с 2004 по 2007 год, и их влияние на потери права выкупа.^[216]
• Дополнительное финансирование программ помощи ипотечного кредитования и стабилизации соседства (1 миллиард долларов каждая)^[217]
• HUD предоставит юридическую помощь по вопросам, связанным с обращением взыскания на залог в размере 35 миллионов долларов США на 2011–2012 финансовые годы.^[218]

Раздел XV - Прочие положения

В Закон добавлены следующие разделы:

Ограничение на одобрение США займов, выданных Международным валютным фондом

Исполнительный директор США в Международный Валютный Фонд поручено оценить любой заем, предоставленный стране, если

• Размер государственного долга страны превышает годовой валовой внутренний продукт страны.
• страна не имеет права на получение помощи от Международная ассоциация развития и выступать против любых займов, которые вряд ли будут возвращены полностью.^[219]

Раскрытие конфликтных материалов в Демократической Республике Конго или вблизи нее

Дальнейшая информация: Конфликтные минералы § Закон США

• Комиссия по ценным бумагам и биржам уполномочена создавать правила, касающиеся потенциальных конфликтных материалов (например, колтан, тантал, банка, вольфрам, золото или их производные) и оценить, происходят ли материалы из Демократическая Республика Конго приносят пользу вооруженным группировкам в этом районе.^[220][221]
• Государственный секретарь и администратор Агентство США по международному развитию необходимы для разработки стратегии устранения связи между нарушениями прав человека, вооруженными группами, добычей полезных ископаемых. конфликтные минералы, и коммерческие продукты, и способствовали миру и безопасности в Демократическая Республика Конго.^[220]
• Отраслевая группа жаловалась, что законодательство выходит за рамки добровольных отраслевых инициатив, таких как Схема сертификации Кимберлийского процесса.^[222][223]
• В Совет Безопасности ООН Комитет, отвечающий за контроль за проблемами полезных ископаемых, сообщил, что этот закон стал «катализатором» усилий по спасению жизней, перекрыв ключевой источник финансирования вооруженных групп.^[224]

Отчетность по шахтной безопасности

Требует, чтобы Комиссия по ценным бумагам и биржам отчитывалась о безопасности на шахтах путем сбора информации о нарушениях стандартов здоровья или безопасности, цитат и приказов, выданных операторам шахт, количества грубых нарушений, размера штрафов, количества погибших в результате горных работ и т.д. это образец нарушений.^[225]

Отчетность по платежам нефтегазовой и горнодобывающей промышленности за приобретение лицензий

В Закон о фондовых биржах 1934 года В раздел 1504 Закона Додда-Франка внесены поправки, требующие раскрытия информации о платежах, связанных с приобретением лицензий на разведку, добычу и т. д., где «оплата» включает сборы, права на добычу, бонусы и другие материальные выгоды.^[226] Эти документы должны быть доступны в Интернете для общественности.^[226] Правило 240.13q-1 потребовало бы от большинства корпораций раскрытия информации о платежах в 2019 году, но это правило было удалено, чтобы снизить нормативное бремя, с которым сталкиваются корпорации.^[227]

Исследование эффективности генеральных инспекторов

Генеральному контролеру поручено оценивать относительную независимость, эффективность и опыт назначенных президентом генеральных инспекторов и генеральных инспекторов федеральных субъектов.^[228]

Исследование основных депозитов и брокерских депозитов

FDIC поручено провести исследование для оценки:^[229]

• определение основные месторождения для расчета страховых взносов банков;
• потенциальное влияние на Фонд страхования вкладов пересмотра определений брокерские депозиты и основные месторождения, чтобы лучше различать их;
• оценка различий между основными депозитами и брокерскими депозитами и их роль в экономике и банковском секторе
• потенциальное стимулирующее воздействие на местную экономику переопределения основных месторождений; и
• конкурентный паритет между крупными учреждениями и местными банками, который может возникнуть в результате пересмотра основных депозитов.

Раздел XVI - Раздел 1256 Контракты

Секция 1256 Контракт относится к разделу IRC § 1256 в котором описан налоговый режим для любых регулируемых фьючерсных контрактов, валютных контрактов или опционов, не связанных с акциями. Для расчета прироста капитала или убытков эти сделки традиционно отмечен на рынке в последний рабочий день года. «Контракт по статье 1256» не должен включать:^[230]

• любой фьючерсный контракт на ценные бумаги или опцион на такой контракт, если только такой контракт или опцион не является фьючерсным контрактом на ценные бумаги дилера
• своп форма производного инструмента, такая как процентные свопы, валютные свопы и т. д.

Реакция

Представитель Барни Франк, соавтор Закона

Сенатор Крис Додд, соавтор Закона

Сенатор Ричард Шелби, высокопоставленный республиканец в Банковском комитете Сената

Законодательная реакция

Сенатор Крис Додд, который был соавтором закона, классифицировал его как «радикальный, смелый, всеобъемлющий и давно назревший». Что касается ФРС и того, что он считал их неспособностью защитить потребителей, Додд высказал свое мнение, что «[...] я действительно хочу, чтобы Федеральная резервная система вернулась к своим основным предприятиям [...] Мы видели в течение последнего количество лет, когда они брали на себя обязанности по защите прав потребителей и регулированию банковских холдинговых компаний, это была ужасная неудача. Итак, идея о том, что мы собираемся вернуться назад и расширить эти роли и функции за счет жизнеспособности ядра функции, для выполнения которых они предназначены, работают неправильно ". Однако Додд указал, что передача полномочий от ФРС другим агентствам не должна рассматриваться как критика Председатель ФРС Бен Бернанке, а скорее о том, что «[я] речь идет о создании работающей архитектуры».^[231]

Додд считал «огромной ошибкой» составление законопроекта под эгидой двухпартийного компромисса, в котором говорится: «(у) вам дано очень мало моментов в истории, чтобы добиться такого рода изменений, и мы пытаемся это сделать. . "Другими словами, Додд истолковал отсутствие Республиканец поправки как знак "[...] того, что законопроект сильный".^[231][232]

Ричард Шелби, высокопоставленный республиканец в Банковском комитете Сената и тот, кто предложил изменения в управлении ФРС, озвучил причины, по которым, по его мнению, необходимо внести изменения: «Это очевидный конфликт интересов [...] в основном это случай, когда банки выбирают или имеют большой голос при выборе своего регулирующего органа. Это неслыханно ". Сенатор-демократ Джек Рид согласился, сказав: «Все управление и деятельность Федеральной резервной системы должны быть пересмотрены и должны быть пересмотрены. Я не думаю, что мы можем просто предположить, что дела идут как обычно».^[233]

Барни Франк, который в 2003 году сказал аудиторам, предупреждая его о риске, вызванном государственными субсидиями на ипотечном рынке: «Я хочу немного больше бросить кости в этой ситуации в пользу субсидированного жилья». ^[234] предложил свой законодательный пакет финансовых реформ в жилой дом, не стал напрямую комментировать Закон о стабильности, но скорее указал, что он доволен тем, что усилия по реформированию вообще предпринимаются: «Очевидно, что законопроекты не будут идентичными, но это подтверждает, что мы движемся в том же направлении и подтверждает мою уверенность в том, что мы сможем очень скоро принять соответствующий эффективный пакет реформ ».^[232]

Во время республиканской пресс-конференции в Сенате 21 апреля 2010 г. Ричард Шелби сообщил, что он и Додд встречались «каждый день» и пытались подделать двухпартийный законопроект. Шелби также выразил оптимизм по поводу того, что будет выставлен «хороший счет» и что «мы ближе, чем когда-либо». Саксби Чамблисс повторил мнение Шелби, сказав: «Я чувствую то же самое, что сенатор Шелби в отношении переговоров с Банковским комитетом», но выразил озабоченность по поводу сохранения активного рынка деривативов и отказа от вывода финансовых компаний за границу. Кей Бейли Хатчисон указала на свое желание, чтобы государственные банки имели доступ к ФРС, в то время как Оррин Хэтч были озабочены прозрачностью и отсутствием Fannie и Фредди реформа.^[235]

Промышленность и другие группы

Эд Инлинг, президент Американская ассоциация банкиров, расценили реформы как случайные и опасные, заявив: «В какой-то степени похоже, что они просто взрывают все ради перемен ... Если бы это произошло, регулирующая система была бы в хаосе на долгие годы. . Вы должны посмотреть на реальное влияние этого ».^[232]

В Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA) - «верхнее лобби Уолл-стрит» - выразило поддержку закону и призвало Конгресс не изменять и не отменять его, чтобы не допустить принятия более строгого закона.^[236]

Опрос высокопоставленных руководителей инвестиционных банков в США и Великобритании, проведенный Rimes Technologies Corp., показал, что 86% респондентов ожидают, что Додд-Франк значительно увеличит стоимость их операций с данными.^[237] Крупные банки «годами жаловались на ключевую особенность капитального ремонта Додда-Франка, требующую от них держать миллиарды долларов наличными в резервах». В 2019 году некоторые из них, такие как Wells-Fargo, предложили более высокие ставки по депозитам государственным кредиторам, высвободив ранее удерживаемые депозиты для поддержания необходимого коэффициента покрытия ликвидности.^[238]

Исследователи континентальной Европы также обсудили необходимость далеко идущих банковских реформ в свете нынешнего кризиса доверия, рекомендуя принять привязка нормативные документы это пошло бы дальше, чем Додд-Франк, особенно во Франции, где SFAF и Всемирный пенсионный совет (WPC) ^{[fr ]} банковские эксперты утверждали, что помимо национальных законодательство, такие правила должны быть приняты и реализованы в более широком контексте разделение властей в Право Европейского Союза.^[239][240] Эта перспектива получила распространение после раскрытия Libor скандал в июле 2012 года с участием основных лидеров общественного мнения, таких как Financial Times редакторы призывают к принятию общеевропейского "Гласс Стиголл II".^[241]

Создание работы

Передовая статья в Wall Street Journal предположил, что закон сделает это дороже для стартапы для привлечения капитала и создания новых рабочих мест;^[242] другие мнения предполагают, что такое влияние будет связано с сокращением мошенничества или других неправомерных действий.^[243]

Вопросы корпоративного управления и государственные корпорации США

Коэффициент уровня 1 представляет собой силу финансовой подушки, которую поддерживает банк; чем выше коэффициент, тем сильнее финансовое положение банка при прочих равных условиях. Додд-Франк установил стандарты для улучшения этого отношения и добился успеха в этом отношении.^[244]

Закон Додда – Франка содержит несколько положений, призывающих Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ввести несколько новых правил и положений, которые повлияют на корпоративное управление вопросы, связанные с государственными корпорациями в США. Многие положения, введенные Доддом-Франком, требуют, чтобы SEC внедрила новые правила, но намеренно не дает подробностей относительно того, когда правила должны быть приняты или какими они должны быть.^[245] Это позволит SEC вводить новые правила в течение нескольких лет и вносить коррективы по мере анализа окружающей среды.^[245] Публичным компаниям придется работать над принятием новой политики, чтобы адаптироваться к меняющейся нормативно-правовой среде, с которой они столкнутся в ближайшие годы.

Раздел 951 Закона Додда – Франка касается вознаграждения руководителей.^[246] Положения требуют, чтобы SEC внедрила правила, которые требуют, чтобы заявления от доверенных лиц собрания акционеров включали голосование акционеров для утверждения вознаграждения руководящего состава путем голосования "сказать по оплате " и "золотые парашюты."^[247][248] Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам требуют, чтобы не реже одного раза в три года акционеры имели необязательное голосование по поводу выплаты вознаграждения руководству.^[247] Несмотря на то, что акционеры должны голосовать с правом голоса не реже одного раза в три года, они также могут избирать голосование ежегодно, каждые два года или каждые три года.^[247][248] Регламент также требует, чтобы акционеры голосовали не реже одного раза в шесть лет, чтобы решить, как часто они хотели бы получать голоса с правом голоса.^[248] Кроме того, компании должны раскрывать информацию о любой компенсации «золотой парашют», которая может быть выплачена руководителям в случае слияния, приобретения или продажи крупных активов.^[247] Заявления по доверенности должен также дать акционерам возможность отдать необязательный голос для утверждения политики «золотого парашюта».^[249] Хотя эти голоса не являются обязательными и не имеют преимущественной силы над решениями совета директоров, непредставление результатов голосования должным образом может вызвать негативную реакцию акционеров.^[249] Положения, регулирующие эти требования, были введены в действие в январе 2011 года и вступили в силу в апреле 2011 года.^[246][250]

Раздел 952 закона Додда – Франка касается независимых комитеты по компенсациям а также их советники и юридические команды.^[246] Эти положения требуют от SEC сделать национальный фондовые биржи установить стандарты для комитетов по вознаграждению публичных компаний, котирующихся на этих биржах.^[246] Согласно этим стандартам национальным фондовым биржам запрещается листинг публичных компаний, не имеющих независимого комитета по компенсациям.^[248] Чтобы гарантировать, что комитеты по компенсациям остаются независимыми, SEC требуется определить любые области, которые могут создать потенциальный конфликт интересов, и работать, чтобы точно определить, какие требования должны быть соблюдены, чтобы комитет считался независимым.^[248][249] Некоторые из областей, исследуемых на предмет конфликта интересов, включают другие услуги, предоставляемые консультантами, личные отношения между консультантами и акционерами, гонорары консультантов в процентах от выручки их компании и пакеты акций консультантов.^[249] Эти положения также распространяются на консультантов и группы юристов, обслуживающих комитеты по компенсации, и требуют, чтобы заявления доверенных лиц раскрывали информацию о консультантах по компенсациям и включали проверку каждого из них, чтобы убедиться в отсутствии конфликта интересов.^[247] Комитеты по вознаграждениям несут полную ответственность за выбор консультантов и определение размера их вознаграждения.^[249] Окончательные постановления, регулирующие вопросы, касающиеся комитетов по компенсациям, были введены в действие в июне 2012 года SEC и вступили в силу в июле 2012 года.^[246] Согласно этим правилам Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и NASDAQ также добавили свои собственные правила относительно удержания советников комитетов.^[250] Эти правила были одобрены SEC в 2013 году и полностью вступили в силу в начале 2014 года.^[246][250]

Раздел 953 Закона Додда – Франка касается платить за исполнение политики для определения вознаграждения руководителей.^[246] Положения этого раздела требуют, чтобы SEC разработала правила, касающиеся раскрытия информации о вознаграждении исполнительного руководства, а также правила определения размера вознаграждения исполнительного директора.^[248] Новые правила требуют, чтобы компенсация, выплачиваемая руководителям, была напрямую связана с финансовыми показателями, включая рассмотрение любых изменений стоимости акций компании или суммы выплачиваемых дивидендов.^[247] Информация о вознаграждении руководителей и финансовых показателях, подтверждающих это, подлежит раскрытию.^[249] Кроме того, нормативные акты требуют, чтобы компенсация генерального директора раскрывалась вместе со средней компенсацией сотрудника, исключая компенсацию генерального директора, а также коэффициенты, сравнивающие уровни компенсации между ними.^[249] Правила оплаты труда были предложены SEC в сентябре 2013 года и были приняты в августе 2015 года.^[246][251]

Раздел 954 Закона Додда – Франка касается коготь компенсационных политик, которые работают для того, чтобы руководители не извлекали выгоду из неточной финансовой отчетности.^[246] Эти положения требуют, чтобы SEC создала правила, которые должны быть приняты национальными фондовыми биржами, что, в свою очередь, требует от публично торгуемых компаний, которые хотят быть зарегистрированными на бирже, иметь политику возврата.^[248] Эта политика требует, чтобы руководители возвращали ненадлежащим образом присужденную компенсацию, как указано в разделе 953, касающемся оплаты труда, в случае пересчета бухгалтерского учета из-за несоблюдения требований к отчетности.^[248] Если производится пересчет бухгалтерского учета, компания должна взыскать компенсацию, выплаченную нынешним или бывшим руководителям, связанным с компанией, за три года до пересчета.^[249] Комиссия по ценным бумагам и биржам предложила правила, касающиеся возврата компенсации в июле 2015 года.^[252]

Раздел 955 Закона Додда-Франка касается практики хеджирования сотрудников и директоров.^[248] Эти положения предусматривают, что Комиссия по ценным бумагам и биржам должна применять правила, требующие от публичных компаний раскрывать в заявлениях доверенных лиц, разрешено ли сотрудникам и директорам компании проводить короткая позиция на любые обыкновенные акции компании.^[248] Это относится как к сотрудникам, так и к директорам, получающим компенсацию в виде акций компании, а также к тем, кто просто является собственником акций компании.^[249] SEC предложила правила хеджирования в феврале 2015 года.^[253]

Раздел 957 касается голосования брокеров и относится к разделу 951, касающемуся вознаграждения руководителей.^[248] В то время как раздел 951 требует от акционеров права голоса по вопросам заработной платы и «золотого парашюта», раздел 957 требует, чтобы национальные биржи запрещали брокерам голосовать по вознаграждению руководителей.^[246] Кроме того, положения этого раздела не позволяют брокерам голосовать по любому важному вопросу корпоративного управления, как определено SEC, включая выборы членов совета директоров.^[248] Это дает акционерам больше влияния на важные вопросы, поскольку брокеры, как правило, голосуют акциями в пользу руководителей.^[248] Брокеры могут голосовать акциями только в том случае, если они получили прямое указание сделать это от акционеров, связанных с акциями.^[247] SEC утвердила правила листинга, установленные NYSE и NASDAQ в отношении положений раздела 957 в сентябре 2010 года.^[250]

Дополнительные положения, изложенные Доддом-Франком в разделе 972, требуют, чтобы публичные компании раскрывали в заявлениях по доверенности причины, по которым нынешний генеральный директор и председатель совета директоров занимают свои должности.^[247][248] То же правило применяется к новым назначениям генерального директора или Председатель Совета.^[247] Публичные компании должны найти причины, поддерживающие их решения о сохранении действующего председателя совета или генерального директора, или причины выбора новых, чтобы держать акционеров в курсе.^[253]

Положения Додда – Франка, содержащиеся в разделе 922, также касаются осведомитель охрана.^[246] Согласно новым правилам, любые информаторы, которые добровольно разоблачают ненадлежащее поведение в государственных корпорациях, могут быть вознаграждены значительной компенсацией и будут защищены их рабочие места.^[249] Правила дают разоблачителям право получать от десяти до тридцати процентов любых денежных санкций, наложенных на корпорацию на сумму свыше одного миллиона долларов.^[249] Эти положения также вводят в действие правила противодействия возмездиям, которые дают лицам, сообщающим о нарушениях, право на суд присяжных, если они считают, что они были незаконно уволены в результате изобличения.^[249] Если присяжные сочтут, что разоблачители были уволены по ошибке, они должны быть восстановлены на своих должностях и получить компенсацию за любую задолженность и судебные издержки.^[249] Это правило также применяется к любым частным дочерним компаниям государственных корпораций.^[249] SEC ввела эти правила в действие в мае 2011 года.^[246]

Раздел 971 Додда – Франка касается доступа через доверенных лиц и возможности акционеров выдвигать кандидатов на должности директоров в публичных компаниях.^[248] Положения в разделе позволяют акционерам использовать доверенные материалы для связи и формирования групп с другими акционерами для назначения новых потенциальных директоров.^[245] В прошлом инвесторам-активистам приходилось платить за подготовку материалов и их отправку по почте другим инвесторам, чтобы просить их помощи по вопросам.^[245] Любая группа акционеров, владеющая не менее чем тремя процентами голосующих акций в течение не менее трех лет, имеет право выдвигать кандидатуры директора.^[249] Однако группы акционеров не могут выдвигать более двадцати пяти процентов совета директоров компании и всегда могут выдвигать по крайней мере одного члена, даже если это одно назначение будет представлять более двадцати пяти процентов совета директоров.^[249] Если несколько групп акционеров выдвигают кандидатуры, то в первую очередь будут рассматриваться кандидатуры групп с наибольшим количеством голосов, а дополнительные кандидатуры будут рассматриваться в пределах до двадцати пяти процентов.^[249]

Конституционный вызов Додду-Франку

12 июля 2012 г. Институт конкурентоспособного предпринимательства присоединился к Государственному национальному банку Биг Спринг, штат Техас, и Ассоциация 60 Plus как истцы по иску^[254] подано в Окружной суд США округа Колумбия, оспаривая конституционность положений Додда – Франка.^[255] Жалоба просила суд признать закон недействительным,^[254] утверждая, что это дает федеральному правительству беспрецедентную, неконтролируемую власть. 20 сентября 2012 г. в иск были внесены поправки, в которые включены штаты Оклахома, Южная Каролина, и Мичиган в качестве истцов.^[256] Штаты обратились в суд с просьбой проверить конституционность Орган по упорядоченной ликвидации учреждена под Титулом II Додда-Франка.

В феврале 2013 года генеральный прокурор Канзаса Дерек Шмидт объявил, что Канзас вместе с Алабама, Грузия, Огайо, Оклахома, Небраска, Мичиган, Монтана, Южная Каролина, Техас, и Западная Виргиния присоединится к иску.^[257] Вторая измененная жалоба включала эти новые штаты в качестве истцов.^[258]

1 августа 2013 г. окружной судья США Эллен Сегал Хувелле отклонила иск из-за отсутствия стоя.^[259][260] В июле 2015 г. Апелляционный суд округа Колумбия подтвердил частично и частично отменил, указав, что банк, но не государства, которые позже присоединились к иску, имел право оспаривать закон, и вернул дело в Huvelle для дальнейшего рассмотрения.^[261][262]

14 января 2019 года Верховный суд отказался рассматривать решение округа Колумбия об отклонении их возражений против конституционности структуры CFPB как «независимого» агентства. ^[263]

Влияние

Бюджетное управление Конгресса

21 апреля 2010 г. CBO обнародовала смету принятия закона. Во введении CBO кратко обсудил законодательство, а затем в целом заявил, что он не может оценить стоимость финансовых кризисов в соответствии с действующим законодательством, и добавил, что оценка стоимости аналогичных кризисов в соответствии с этим законодательством (или другими предложенными идеями) в равной степени (и по своей сути) труден: «[...] CBO не определила, будут ли предполагаемые затраты в соответствии с Законом меньше или больше, чем затраты на альтернативные подходы к решению будущих финансовых кризисов и риски, которые они представляют для экономики, поскольку целое."^[264]

Что касается влияния на федеральный бюджет, по оценкам CBO, дефицит снизится в период с 2011 по 2020 год, отчасти из-за сборов за оценку с учетом рисков, взимаемых для первоначальной капитализации Фонда упорядоченной ликвидации; после чего растущая сумма доходов Фонда будет получена за счет процентных платежей (которые не учитываются как бюджетные поступления и, следовательно, не влияют на федеральный дефицит, оказывая влияние на показатели бюджета, относящиеся к Фонду). Таким образом, CBO прогнозирует, что в конечном итоге деньги, выплачиваемые в Фонд (в виде комиссионных), будут превышены расходами самого Фонда.^[264]

Оценка затрат также вызывает вопросы о сроках капитализации Фонда - их оценка основывалась на прогнозируемой стоимости сборов, собранных для Фонда (и процентов, взимаемых с Фонда), взвешенных с ожидаемыми расходами, связанными с необходимостью иметь дело с корпоративным дефолтом (-ами). ) до 2020 года. Они пришли к выводу, что для полной капитализации Фонда потребуется больше 10 лет (на этот момент они оценили его примерно в 45 миллиардов), хотя никаких дополнительных подробностей не было.^[264]

Прогноз предусматривал увеличение дефицита на 5 миллиардов долларов или более по крайней мере в один из четырех последовательных десятилетних периодов, начиная с 2021 года.^[264]

Воздействие на небольшие банки

Associated Press сообщило, что в ответ на расходы, которые законодательство возлагает на банки, некоторые банки прекратили практику предоставления своим клиентам бесплатных проверок.^[265] Малые банки были вынуждены прекратить некоторые виды деятельности, такие как ипотека и автокредитование, в ответ на новые правила. Увеличился размер групп по соблюдению нормативных требований.^[266] В Фонд наследия, обращая внимание на новую способность заемщиков подавать в суд на кредиторов за неправильную оценку их способности выплатить ссуду, предсказывает, что более мелкие кредиторы будут вынуждены уйти с ипотечного рынка из-за повышенного риска.^[267] Одно исследование показало, что более мелкие банки пострадали от положений Закона Додда – Франка. Доля местных банков в банковских активах и на рынке кредитования США упала с более чем 40% в 1994 году до примерно 20% сегодня, хотя это в лучшем случае вводящее в заблуждение и весьма вероятно неточное число, учитывая, что программа Додда-Франка была введена на 16 лет позже, чем в 1994 году. Эти эксперты считают, что регулятивные барьеры больше всего ложатся на мелкие банки, даже несмотря на то, что законодатели намеревались воздействовать на крупные финансовые учреждения.^[268]

Похоже, что соблюдение закона привело к смене работы или созданию рабочих мест в бизнесе по выполнению требований к отчетности,^[269] при этом усложняет увольнение сотрудников, сообщающих о преступных нарушениях.^[270] Противники закона Додда – Франка считают, что он повлияет на создание рабочих мест в том смысле, что из-за более строгого регулирования безработица значительно увеличится. Однако Управление по вопросам управления и бюджета пытается «монетизировать» выгоды по сравнению с затратами, чтобы доказать обратное. Результатом является положительная взаимосвязь, при которой выгода превышает затраты: «В течение 10-летнего периода OMB проверило 106 основных нормативных актов, по которым были доступны данные о затратах и ​​выгодах [...] от 136 до 651 миллиарда долларов в годовой прибыли против 44 до 62 миллиардов долларов в годовых затратах »(Шапиро и Айронс, 2011, стр. 8).^[271]

Ученые взгляды

По словам председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в августе 2017 года: «Баланс исследований показывает, что проведенные нами основные реформы существенно повысили устойчивость без чрезмерного ограничения доступности кредитов или экономического роста».^[272]

Некоторые эксперты утверждают, что Додд-Франк не защищает потребителей должным образом и не прекращает слишком большой, чтобы обанкротиться.^[273]

Профессор права и эксперт по банкротству Дэвид Скил пришел к выводу, что в законе есть две основные темы: «государственное партнерство с крупнейшими банками и финансовыми учреждениями Уолл-стрит» и «система специальных вмешательств регулирующих органов, которые не связаны с основными ограничениями верховенства закона. ". Хотя он заявляет, что «общая структура законодательства вызывает беспокойство», он также заключает, что некоторые из них явно полезны, например, биржи деривативов и Бюро финансовой защиты потребителей.^[274]

Что касается отмены некоторых положений закона Додда-Франка под руководством республиканцев в 2018 году, то переход от усиленного регулирования после кризиса к дерегулированию во время экономического бума стал повторяющейся чертой в Соединенных Штатах.^[275]

Поселения, созданные информаторами

В годовом отчете SEC за 2017 год о программе разоблачителей Додда-Франка говорится: «С момента создания программы Комиссия по ценным бумагам и биржам приказала злоумышленникам в вопросах правоприменения, связанных с информацией разоблачителей, выплатить более 975 миллионов долларов в виде общих денежных санкций, в том числе более 671 миллиона долларов за разглашение неправомерных -полученные прибыли и проценты, большая часть которых была ... возвращена пострадавшим инвесторам ». По закону информаторы получают 10–30% от этой суммы.^[276] Спустя десять лет после своего создания программа SEC по разоблачению нарушений позволила SEC принять принудительные меры, в результате чего было выделено более 2,5 млрд долларов на средства правовой защиты и около 500 млн долларов было вложено в карманы обманутых инвесторов. Кроме того, поощрения принесли более 33 300 чаевых.^[277]

Деятельность Бюро финансовой защиты прав потребителей

Закон установил Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB), задачей которого является защита потребителей на финансовых рынках. Тогдашний директор CFPB Ричард Кордрей заявил 5 апреля 2017 года, что: «За последние пять лет мы вернули почти 12 миллиардов долларов 29 миллионам потребителей и наложили около 600 миллионов долларов в виде гражданских штрафов».^[278] CFPB публикует полугодовой отчет о своей деятельности.^[279]

Смотрите также

• Портал США
• Политический портал
• Деловой и экономический портал
• Банковский портал

• Поправка Брауна – Кауфмана
• Чикагская фондовая биржа
• Комиссия по торговле товарными фьючерсами
• Финансовый кризис 2007–2010 гг.
• Законы о финансовой конфиденциальности в США
• Финансовое регулирование
• Список органов финансового регулирования по странам
• NASDAQ
• Нью-Йоркская фондовая биржа
• Управление финансовых исследований
• Положение D (SEC)
• Регулирующие меры в ответ на кризис субстандартного кредитования
• Комиссия по ценным бумагам
• Регулирование ценных бумаг в США
• Фондовая биржа
• Обсуждение решений кризиса субстандартной ипотеки
• Швейцарский референдум «Против корпоративных грабежей» 2013 г.
• Правило Волкера
• Реформа Уолл-стрит

Соответствующее законодательство

• 1933: Закон о ценных бумагах 1933 года
• 1934: Закон о фондовых биржах 1934 года
• 1938: Временный национальный экономический комитет (учреждение)
• 1939: Закон о доверительном управлении 1939 г.
• 1940: Закон об инвестиционных консультантах 1940 г.
• 1940: Закон об инвестиционных компаниях 1940 г.
• 1968: Закон Уильямса (Закон о раскрытии ценных бумаг)
• 1975: Закон о ценных бумагах и биржах
• 1982: Гарн – Св. Закон Жермена о депозитных учреждениях
• 1999: Закон Грэмма – Лича – Блайли
• 2000: Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 г.
• 2002: Закон Сарбейнса – Оксли
• 2003: Закон о справедливых и точных кредитных операциях 2003 г.
• 2006: Закон о реформе кредитно-рейтингового агентства 2006 г.
• 2018: Закон об экономическом росте, регулировании и защите прав потребителей

использованная литература

1. Миллер, Рена С. (2019). Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей: раздел VII, производные. Вашингтон, округ Колумбия: Библиотека Конгресса. Исследовательская служба Конгресса США (CRS).
2. Гуида, Виктория; Вармбродт, Захари (21 мая 2018 г.). «Трамп ранит, но не может убить правила Обамы на Уолл-стрит». Политико.
3. «Влияние закона Додда-Франка на финансовую стабильность и экономический рост» (PDF). Брукингс. 24 октября 2014 г. В архиве (PDF) из оригинала 5 сентября 2017 г.. Получено 31 августа, 2017
4. Мартин Нил Бейли; Аарон Кляйн; Джастин Шардин (2017). «Влияние закона Додда-Франка на финансовую стабильность и экономический рост». RSF. 3 (1): 20. Дои:10.7758 / RSF.2017.3.1.02. S2CID  157075377.
5. «Действительно ли Додд-Франк навредил экономике США?». Financial Times. 13 февраля 2017 года. В архиве с оригинала от 24 января 2018 г.. Получено 2018-01-23.
6. Люкс, Маршалл; Роберт, Грин (2015). "Состояние и судьба общинного банкинга". Гарвардский центр бизнеса и правительства Мосавара-Рахмани. В архиве с оригинала от 20 января 2017 г.. Получено 21 января, 2017.
7. Конференция Томас Филиппон: «Будущее финансовой индустрии», Финансовый отдел Школа бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета в Нью-Йоркский университет, ссылка на блог «Стерн по финансам - Нью-Йоркский университет». В архиве с оригинала на 20.10.2008. Получено 2008-10-18.
8. Калмс, Джеки (13 октября 2008 г.). "Обе стороны прохода видят больше правил". nytimes.com. Компания New York Times. В архиве из оригинала 8 февраля 2017 г.. Получено 7 февраля 2017.
9. Источники:
   • Первоначальная речь: Обама Б. (17 июня 2009 г.). Замечания президента о реформе финансового регулирования в 21 веке В архиве 2017-01-27 в Wayback Machine. Белый дом.
   • Исходный 89-страничный документ с предложением в GPO: Новый фонд: восстановление финансового надзора и регулирования В архиве 2016-01-29 в Wayback Machine.
   • План финансовой реформы Обамы: сокращенная версия В архиве 2017-05-17 в Wayback Machine. Wall Street Journal.
10. Обама Б. (25 июня 2010 г.). Замечания президента о реформе Уолл-стрит В архиве 2010-07-23 на Wayback Machine. Белый дом.
11. Обама о правиле Волкера:
    • Чо, Д; Аппельбаум, Б. (январь 2010 г.). «Правило Волкера Обамы отводит власть от Гайтнера». Вашингтон Пост. В архиве из оригинала от 08.06.2017.
    • Обама, Барак (январь 2010 г.). «Замечания президента о финансовой реформе». Офис пресс-секретаря Белого дома. Архивировано из оригинал 2015-01-29.
12. «Сопоставительная таблица - ключевые вопросы, связанные с законопроектами Сената и Палаты представителей». Проект финансовой реформы Pew. Дэвис Полк и Уордвелл. В архиве из оригинала 27.07.2011.
13. "Новые финансовые правила принимаются, как говорит Эмануэль" Просто сделай это "'". Блумберг.^{[постоянная мертвая ссылка ]}
14. Индивильо, Д. (2010). «Завершился комитет Конгресса по финансовой реформе». Атлантический океан. В архиве из оригинала от 27.01.2017.
15. Палетта, Дамиан (25 июня 2010 г.). "У него есть название: Закон Додда / Фрэнка". Журнал "Уолл Стрит. В архиве из оригинала от 24 июля 2010 г.. Получено 22 июля, 2010.
16. «Резюме законопроекта и статус - 111-й Конгресс (2009–2010 гг.) - H.R.4173 - Вся информация - THOMAS (Библиотека Конгресса)». Библиотека Конгресса. 21 июля 2010 г. В архиве с оригинала 19 августа 2014 г.. Получено 22 июля, 2010.
17. «Сенат принимает законопроект о фундаментальной финансовой реформе». Вашингтон Индепендент.
18. «Конгресс начинает объединять законопроекты о финансовой реформе». Газета "Нью-Йорк Таймс. 11 июня 2010 г. В архиве с оригинала 18 августа 2010 г.
19. Апплбаум, Биньямин; Херсзенхорн, Дэвид М. (15 июля 2010 г.). «Финансовый капитальный ремонт сигнализирует о дерегулировании». Газета "Нью-Йорк Таймс.
20. Правило доступа к прокси:
    • «Законопроект о финансовой реформе оставляет правила доступа через доверенных лиц в SEC». Деловая этика. 25 июня 2010 г. В архиве из оригинала от 23.01.2015.
    • «SEC голосует за предложение поправок к правилам, облегчающих права акционеров на назначение директоров». SEC. В архиве из оригинала от 07.07.2017.
21. Drawbaugh, Кевин (17 июня 2010 г.). «Белый дом вмешивается в права акционеров». Рейтер. Получено 1 августа, 2010.
22. Поправка Дурбина В архиве 2013-07-19 в Wayback Machine к С. 3217 В архиве 2012-12-17 в Wayback Machine Версия Сената. Поправка принята 64–33 В архиве 2017-05-04 в Wayback Machine.
23. Дурбин, Д. "Заявление Дурбина о поправке к оплате за использование его дебетовой карты". Сенат США. В архиве из оригинала от 29.07.2010.
24. Противодействие поправке Дурбина:
    • «Поправка Дурбина разжигает безумие лоббирования на Капитолийском холме». Новости цифровых транзакций. Архивировано из оригинал на 2010-06-11.
    • «Дурбин отказывается от ограничений по дебету, поскольку поддержка сокращается (Обновление1)». BusinessWeek. Архивировано из оригинал на 23.07.2010.
25. Основные части пересмотра финансового регулирования В архиве 2010-05-24 на Wayback Machine. Газета "Нью-Йорк Таймс.
26. Отчет о конференции В архиве 2011-11-09 в Wayback Machine через Комитет по финансовым услугам Палаты представителей
27. Поименное голосование 413 через Clerk.House.gov
28. Поименное голосование 208 через Senate.gov
29. Хартенштейн, Мина (15 июля 2010 г.). «Сенат одобрил реформу Уолл-стрит: 60–39 голосов одобрили масштабный законопроект о капитальном ремонте финансовой системы». New York Daily News. В архиве из оригинала 18 июля 2010 г.. Получено 22 июля, 2010.
30. Купер, Хелен (21 июля 2010 г.). «Обама подписывает закон, изменяющий финансовые правила». Газета "Нью-Йорк Таймс. В архиве из оригинала 8 мая 2018 г.. Получено 21 июля, 2010.
31. Бамп, Филип (30 октября 2014 г.). «Как« Додд-Франк »становится новым« Obamacare »'". Вашингтон Пост.
32. Борак, Донна (8 июня 2017 г.). «Дом голосует за убийство Додда-Франка. Что теперь?». Архивировано из оригинал 29 ноября 2017 г.. Получено 9 июня, 2017. ... «продвинул« жемчужину »регулирующих реформ под руководством Республиканской партии, фактически уничтожив финансовые правила Додда-Франка, которые были введены в действие при администрации Обамы».
33. Раппепорт, Алан (8 июня 2017 г.). "Билль об отмене некоторых правил банковского дела Додда-Франка в доме". Нью-Йорк Таймс. Нью-Йорк Таймс. Архивировано из оригинал 29 ноября 2017 г.. Получено 29 ноября, 2017.
34. Брайан, Боб (9 июня 2017 г.). «Палата представителей тихо проголосовала за отмену правил Уолл-стрит после финансового кризиса». Business Insider. Архивировано из оригинал 29 ноября 2017 г.. Получено 9 июня, 2017.
35. Брайан, Боб (5 мая 2017 г.). «Вот крах республиканского плана по разрушению правил Уолл-стрит». Business Insider. Архивировано из оригинал 29 ноября 2017 г.. Получено 29 ноября, 2017.
36. Финкль, Виктория (8 июня 2017 г.). «Как законопроект разрушил бы массив реформ Додда-Франка». Нью-Йорк Таймс. Архивировано из оригинал 29 ноября 2017 г.. Получено 29 ноября, 2017.
37. Лейн, Сильван (14 марта 2018 г.). «Сенат принимает двухпартийный законопроект об отказе от Додда-Франка». Холм.
38. «Поскольку Конгресс одобряет отмену закона Додда-Франка, защитники потребителей открывают ответный огонь». Новости NBC.
39. Баллак, Кайл (24 мая 2018 г.). "Трамп подписывает откат Додда-Франка". Холм.
40. Дэвис Полк. (9 июля 2010 г.). Краткое изложение Закона Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей, принятого Палатой представителей 30 июня 2010 г. В архиве 5 ноября 2010 г. Wayback Machine
41. «Закон Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей (зарегистрированный окончательный вариант - HR 4173)» (PDF). ТОМАС. В архиве (PDF) из оригинала 7 октября 2010 г.. Получено 20 июля, 2010.
42. «Закон о восстановлении финансовой стабильности в США от 2010 года - краткое изложение» (PDF). 111-й съезд. Архивировано из оригинал (PDF) на 2014-12-06. Получено 2010-04-22.
43. «Регистрация Додда – Фрэнка в SEC - Обзор». Аллан Дж. П. Руни, P.C. 14 декабря 2010 г. Архивировано с оригинал 9 июля 2012 г.
44. Чароенвонг, Бен; Кван, Алан; Умар, Тарик (1 октября 2019 г.). «Влияет ли регулирующая юрисдикция на качество регулирования инвестиционных консультантов?». Американский экономический обзор. 109 (10): 3681–3712. Дои:10.1257 / aer.20180412.
45. HR 4173 § 161
46. HR 4173 §§ 162 (а), 163
47. «Краткое изложение и график реализации Закона Додда – Франка». Форум Гарвардской школы права по корпоративному управлению и финансовому регулированию. 15 июля 2010 г. В архиве из оригинала 19 июля 2010 г.. Получено 25 июля, 2010.
48. HR 4173, § 101
49. HR 4173, § 112 (а) (2)
50. Пол Кругман (03.02.2016). "Половина буханки, издание о финансовой реформе". В архиве из оригинала от 23.08.2017. Следует ли провести более жесткую финансовую реформу? Определенно - требуемые коэффициенты капитала должны быть намного выше, чем они есть. Но правила Додда – Франка - особенно, я думаю, перспектива быть классифицированным как SIFI, стратегически важное учреждение, подверженное более жестким ограничениям, оказали реальное влияние на снижение риска.
51. Совет управляющих Федеральной резервной системы, Федеральная корпорация страхования депозитов. «Агентства предоставляют отзывы о планах второго раунда урегулирования несостоятельности подателей« первой волны »: фирмы, которые должны устранить недостатки в материалах 2015 года». В архиве из оригинала от 13.09.2016. Каждый план, обычно известный как живая воля, должен описывать стратегию компании по быстрому и упорядоченному урегулированию в случае материального финансового кризиса или банкротства компании. 11 фирм, входящих в первую группу подателей, включают: Банк Америки, Банк Нью-Йорка Меллон, Barclays, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Голдман Сакс, JPMorgan Chase, Морган Стенли, State Street Corp., и UBS. [...] Совет Федеральной резервной системы постановил, что 11 банковских организаций должны принять немедленные меры для улучшения возможности урегулирования несостоятельности и отразить эти улучшения в своих планах на 2015 год.
52. Майк Концал (2016-07-01). «Как Сандерс и Клинтон каждый подходят к теневому банкингу». Архивировано из оригинал на 2016-10-02.
53. HR 4173 § 112 (а) (2)
54. HR 4173 § 113
55. HR 4173 § 120
56. HR 4173, § 116
57. HR 4173 § 170
58. HR 4173 § 152 (f)
59. HR 4173 § 153
60. HR 4173 § 155
61. HR 4173 § 156
62. HR 4173, § 156 (b)
63. HR 4173, § 201
64. HR 4173, § 202
65. HR 4173, § 203 (a) (1)
66. HR 4173, § 203 (b)
67. HR 4173, § 203 (c) (5)
68. HR 4173, § 203 (c)
69. HR 4173, § 203 (а) (2)
70. HR 4173, § 206
71. HR 4173, § 210 (n) (1)
72. HR 4173, § 210 (n) (8) (A)
73. HR 4173, § 210 (o) (1) (B)
74. "Офис осведомителя | Добро пожаловать". В архиве из оригинала 29.11.2013. Получено 2013-12-05., Офис осведомителя.
75. HR 4173, § 210 (o) (4)
76. HR 4173, § 210 (n) (6)
77. HR 4173, § 214
78. HR 4173, § 300
79. HR 4173, § 312
80. HR 4173, § 335
81. «FDIC: Пресс-релизы - PR-161-2010 21.07.2010». fdic.gov. В архиве из оригинала от 15.02.2011.
82. HR 4173, § 342
83. HR 4173, § 401
84. Лемке и Линс, Регулирование инвестиционных консультантов, §§1: 1, 1: 31–1: 32, 1: 35–1: 39 (Томсон Уэст, 2013 г.).
85. Лемке, Линс, Хёниг и Рубе, Хедж-фонды и другие частные фонды: регулирование и соответствие, §§3: 2–3: 8 (Томсон Уэст, 2013 г.).
86. HR 4173, § 501
87. HR 4173, § 502: Подраздел I главы 3 подзаголовка I название 31, Кодекс США, изменяется - (1) путем изменения наименования раздела 312 на раздел 315; (2) изменением названия раздела 313 на раздел 312; и (3) вставив: Раздел 313 Федерального управления страхования
88. «Страховщики: грядет ли федеральное регулирование?» (PDF). pwc.com. Практика регулирования финансовых услуг PwC. Декабрь 2013.
89. HR 4173, § 501; Подглавы I главы 3 подзаголовка I название 31, Кодекс США, добавлен Раздел 313 (b)
90. HR 4173, § 501; Подглавы I главы 3 подзаголовка I название 31, Кодекс США, добавлен Раздел 313 (e) (2)
91. HR 4173, § 501; Подглавы I главы 3 подзаголовка I название 31, Кодекс США, добавлен Раздел 313 (f)
92. HR 4173, § 511
93. 15 USC 8202 (а) и (б)
94. 15 USC 8201 (а)
95. 15 USC 8201 (б)
96. 15 USC 8203
97. HR 4173, § 601
98. Президент Обама призывает к новым ограничениям на размер и масштабы финансовых институтов, чтобы обуздать излишества и защитить налогоплательщиков, заархивировано из оригинал 20 февраля 2010 г., получено 27 февраля, 2010
99. HR 4173, § 619 вносит поправки в § 1841, § 13 (f) закона 12 Свода законов США.
100. Лемке, Линс, Хёниг и Рубе, Хедж-фонды и другие частные фонды: регулирование и соответствие, §17: 10 (Томсон Уэст, 2103 изд.).
101. «Положения правила Волкера» (PDF). Моррисон и Ферстер. В архиве (PDF) с оригинала 29 декабря 2010 г.. Получено 22 июля, 2010.
102. HR 4173, § 615
103. "Правило Волкера" (PDF). Skadden. В архиве (PDF) из оригинала 16 июля 2011 г.. Получено 22 июля, 2010.
104. HR 4173, § 616
105. HR 4173, § 611
106. HR 4173, § 603
107. HR 4173, § 1075
108. "Белый дом рекомендует" Правило Волкера "запретить банковскую торговлю", Рейтер, 23 февраля 2010 г., в архиве из оригинала 27 февраля 2010 г., получено 2 мая, 2010
109. Настоящие новости Обама берет на себя Уолл-стрит? В архиве 2010-01-29 в Wayback Machine, 22 января 2010 г.
110. HR 4173, § 619
111. HR 4173, § 606
112. Кларк и Альпер, Дэйв и Александра (11 октября 2011 г.), «США раскрывают темный запрет правила Волкера на ставки с Уолл-стрит», Рейтер, в архиве с оригинала 11 октября 2011 г., получено 2011-10-11
113. HR 4173, § 701
114. ТОО «Дечерт» (июль 2010 г.). Регулирующая перезагрузка внебиржевых срочных рынков (PDF) (Отчет). Архивировано из оригинал (PDF) на 2013-05-07.
115. HR 4173, § 711
116. Уэббер, Дэвид Х. (2012). "Бедственное положение отдельного инвестора". Обзор права Северо-Западного университета. 106: 184. Получено 21 ноября 2019.
117. Skadden. Офис осведомителя (PDF) (Отчет). В архиве из оригинала 29.11.2013.
118. HR 4173, § 712 (а)
119. HR 4173, § 712 (d) (1)
120. HR 4173, § 716
121. HR 4173, § 750
122. HR 4173, § 801
123. HR 4173, § 802
124. HR 4173, § 901
125. HR 4173, § 915; внесение поправок в раздел 4 Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78d ) добавив: (g) ОФИС АДВОКАТА ИНВЕСТОРА.
126. HR 4173, § 911; внесение изменений в Титул I Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C. гл. 2B ) добавив Раздел 39 (a): Консультативный комитет инвесторов
127. HR 4173, § 919D; внесение поправок в раздел 4 (g) Закон о фондовых биржах 1934 года (как добавлено разделом 914) путем добавления: (8) OMBUDSMAN.
128. Для предлагаемого правила 2005 г. см. Требования к раскрытию информации в торговых точках и требования к подтверждению операций с паевыми фондами, сберегательными планами колледжей и некоторыми другими ценными бумагами, а также поправки к регистрационной форме паевых инвестиционных фондов В архиве 2017-05-04 в Wayback Machine, через sec.gov
129. HR 4173, § 912; добавление к разделу 19 Закон о ценных бумагах 1933 года (15 U.S.C.  § 77s ) путем добавления (e) Оценка правил или программ
130. HR 4173, § 913 (g); внесение поправок в раздел 15 Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78o ) добавив в конце: (k) СТАНДАРТ ПОВЕДЕНИЯ
131. HR 4173, § 922; В Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C. гл. 2B ) вставив: SEC. 21F. ЦЕННЫЕ БУМАГИ СТИМУЛЫ И ЗАЩИТА.
132. "Зачем быть осведомителем для SEC?". В архиве с оригинала от 10.02.2014. Получено 2014-02-11., Программы информирования SEC и CFTC.
133. Персонал, К. К. С. "Юрист SEC по разоблачению правонарушений | Мошенничество с ценными бумагами | Кон, Кон и Колапинто". Kohn, Kohn & Colapinto LLP. Получено 2020-10-22.
134. HR 4173, § 929I. ЗАЩИТА КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ МАТЕРИАЛОВ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМЫХ В КОМИССИЮ; (a) Закон об обмене ценными бумагами от 1934 года. - В раздел 24 Закона о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C. 78x) внесены поправки (1) в подраздел (d) путем удаления подраздел (e) и вставка подраздел (f); (2) переименовав подраздел (e) в подраздел (f); и (3) вставив после подраздела (d) следующее: (e) ЗАПИСИ, ПОЛУЧЕННЫЕ ОТ ЗАРЕГИСТРИРОВАННЫХ ЛИЦ
135. "Обама подписывает законопроект об отмене изъятия SEC FOIA". ПОЛИТИКО. В архиве из оригинала от 29.01.2016. Получено 2016-01-25.
136. Сканнелл, Кара "Комиссия по ценным бумагам и биржам получает признание в финансовом праве", Wall Street Journal, 31 июля 2010 г., стр. B3
137. HR 4173, § 931(1)
138. HR 4173, § 931(5)
139. HR 4173, § 932 (p)
140. HR 4173, § 932
141. HR 4173, § 939C
142. HR 4173, § 939E
143. HR 4173, § 941; внесение поправок в раздел 3 (а) Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78c (а) ) добавив: (77) ЦЕНЫ, ОБЕСПЕЧЕННЫЕ АКТИВАМИ
144. HR 4173, § 941; внесение поправок в раздел 3 (а) Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78c (а) ) путем добавления: (15G) Удержание кредитного риска
145. Регулирующие органы пересматривают предложение по удержанию рисков В архиве 2013-10-11 на Wayback Machine. Холм.
146. Регулирующие органы отказываются от требования 20% -го снижения из предложения по ипотеке В архиве 2013-09-28 в Wayback Machine. Bizjournals.
147. «Первое впечатление: десять ключевых моментов из окончательного правила удержания рисков» (PDF). www.pwc.com. Нормативная практика PwC в области финансовых услуг. Октябрь 2014 г. В архиве (PDF) из оригинала 31.12.2014.
148. Кидер, Митчел (с Майклом Кеведом и Лесли Сауэрсом) (2011). Регулирование защиты прав потребителей и ипотеки при Додде – Франке. Запад. п. 540. ISBN  978-0-314-93736-0.
149. HR 4173, § 941; внесение поправок в раздел 3 (а) Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78c (а) ) путем добавления: (15G) (e) Исключения, исключения и корректировки
150. HR 4173, § 942; заменяя раздел 15 (d) Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78o (d) ) с новым подразделом.
151. HR 4173, § 942; внесение поправок в раздел 7 Закон о ценных бумагах 1933 года (15 U.S.C.  § 77 ) добавлением: (c) ТРЕБОВАНИЯ К РАСКРЫТИЮ.
152. HR 4173, § 942
153. HR 4173, § 951; внесение поправок в Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78 et seq.), вставив: SEC. 10C. КОМПЕНСАЦИОННЫЕ КОМИТЕТЫ. (f) Правила комиссии
154. HR 4173, § 951; внесение поправок в Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C. гл. 2B ) вставив: SEC. 14А. УТВЕРЖДЕНИЕ АКЦИОНЕРОМ ИСПОЛНИТЕЛЬНОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ
155. «Краткое изложение Закона Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей» (PDF). Архивировано из оригинал (PDF) на 2010-07-10. Получено 1 августа, 2010.
156. HR 4173, § 953; внесение поправок в раздел 14 Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78n ), добавив: (i) РАСКРЫТИЕ ОПЛАТЫ И ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
157. HR 4173, § 953 (d); исправление 17 C.F.R. 229.402
158. HR 4173, § 955; внесение поправок в раздел 14 Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78n ), добавив: (j) РАСКРЫТИЕ ХЕДЖИНГА СОТРУДНИКАМИ И ДИРЕКТОРАМИ
159. HR 4173, § 951; внесение поправок в Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78 et seq.), вставив: SEC. 10C. КОМПЕНСАЦИОННЫЕ КОМИТЕТЫ.
160. HR 4173, § 956
161. HR 4173, § 971; внесение поправок в раздел 14 (а) Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C.  § 78n (а) )
162. HR 4173, § 972; внесение поправок в Закон о фондовых биржах 1934 года (15 U.S.C. гл. 2B ), вставив SEC 14B. Корпоративное управление
163. «Комиссия по ценным бумагам и биржам приняла временное правило, требующее от муниципальных советников регистрироваться в агентстве; 2010-162 гг .; 2 сентября 2010 г.». Sec.gov. 2010-09-02. В архиве с оригинала 28 декабря 2011 г.. Получено 2012-03-15.
164. «RegReform: 9.18 Муниципальные ценные бумаги». Aba.com. 2010-07-19. Архивировано из оригинал на 2012-04-02. Получено 2012-03-15.
165. «Дорожная карта для Додда Франка: правила, исследования и отчеты» (PDF). В архиве (PDF) из оригинала от 21.11.2011. Получено 2011-06-20.
166. "Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей" (PDF). В архиве (PDF) из оригинала 27.07.2011. Получено 2011-06-20.
167. "Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей" (PDF). В архиве (PDF) из оригинала 2011-10-04. Получено 2011-06-20.
168. HR 4173, § 1001
169. Деннис, Брэди (20 июля 2010 г.). «Битва нависла над новой должностью руководителя финансового надзора». Вашингтон Пост. В архиве из оригинала 13 февраля 2011 г.. Получено 23 июля, 2010.
170. Узнать о бюро, в архиве с оригинала 31 декабря 2011 г., получено 26 декабря, 2011
171. Кидер, Митчел (с Майклом Кеведом и Лесли Соуэрс) (2011). Регулирование защиты прав потребителей и ипотеки при Додде – Франке. Запад. п. 209. ISBN  978-0-314-93736-0.
172. Левитин А.Ю. (2012). Рост затрат на соблюдение нормативных требований и их влияние на здоровье малых финансовых организаций В архиве 2012-12-13 в Wayback Machine. Письменное свидетельство Комитету по финансовым услугам Палаты представителей, Подкомитету по финансовым учреждениям и потребительскому кредиту.
173. HR 4173, § 1108 (а)
174. HR 4173 § 165 (b) (1) (A) и (B)
175. «Планирование разрешения проблем: общественный взгляд на планы» (PDF). pwc.com/us/en/financial-services/regulatory-services/publications/resolution-planning.jhtml. Практика регулирования финансовых услуг PwC, октябрь 2013 г. В архиве (PDF) из оригинала от 02.11.2013.
176. HR 4173 § 165 (c)
177. HR 4173 § 165 (d)
178. HR 4173 § 165 (e) (2)
179. HR 4173 § 165 (k)
180. HR 4173, § 1201
181. HR 4173, §§ 1202 & 1203
182. HR 4173, § 1204
183. HR 4173, § 1302; внесение поправок в раздел 115 (а) Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года (12 U.S.C.  § 5225 (а) )
184. HR 4173, § 1304; поправки: раздел 304 (g) (2) Закон о Федеральной национальной ипотечной ассоциации (12 U.S.C.  § 1719 (g) (2) ), раздел 306 (l) (2) Федерального закона о жилищной ипотечной корпорации (12 U.S.C.  § 1455 (l) (2). ) и раздел 11 (l) (2) Закон о Федеральном жилищном ссудном банке (12 U.S.C.  § 1431 (l) (2).; и Pub.L.  110–289 (текст) (pdf), 122 Стат.  2683 )
185. HR 4173, § 1306; Pub.L.  110–289 (текст) (pdf), 122 Стат.  2683
186. HR 4173, § 1400
187. HR 4173, § 1440
188. «Краткое изложение основных положений: Закон Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей (Pub. L. 111–203)» (PDF). В архиве (PDF) из оригинала от 28.12.2015.
189. HR 4173, § 1401; внесение поправок в раздел 103 Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1602 ) добавив: (cc) ОПРЕДЕЛЕНИЯ, КАСАЮЩИЕСЯ ИСТОЧНИКА ИПОТЕКИ И ИПОТЕЧНЫХ ИПОТЕЧНЫХ ССУД
190. HR 4173, § 1402
191. HR 4173, § 1403; внесение поправок в раздел 129B Правда в законе о кредитовании (как добавлено разделом 1402 (a)) путем добавления: (c) ЗАПРЕТ НА РУЛЕВЫЕ СТИМУЛЫ
192. HR 4173, § 1411; внесение поправок в главу 2 Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1631 et seq.), добавив: § 129C. Минимальные стандарты жилищной ипотечной ссуды
193. HR 4173, § 1414; внесение поправок в раздел 129C Правда в законе о кредитовании вставив: (c) ЗАПРЕТ НА ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ПРЕДОПЛАТНЫЕ ШТРАФЫ
194. HR 4173, § 1412; внесение поправок в раздел 129C Правда в законе о кредитовании вставив: (b) ПРЕДВАРИТЕЛЬНАЯ СПОСОБНОСТЬ ВЫПЛАТИТЬ
195. HR 4173, § 1431; ОПРЕДЕЛЕН. - Раздел 103 (aa) Закона Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1602 (аа)) вычеркнув все, что предшествует пункту (2), и вставив: (aa) ДОРОГАЯ ИПОТЕКА
196. HR 4173, § 1432; внесение поправок в раздел 129 Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1639) вставив: (u) ПРЕДВАРИТЕЛЬНАЯ КОНСУЛЬТАЦИЯ
197. HR 4173, § 1432; внесение поправок в раздел 129 (е) Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1639 (e) ) изменяется следующим образом: (e) БЕЗ ПЛАТЕЖНЫХ ПЛАТЕЖЕЙ. - Ни одна дорогостоящая ипотека не может содержать запланированный платеж, который более чем в два раза превышает средний размер ранее запланированных платежей. Этот подраздел не применяется, если график платежей корректируется с учетом сезонного или нерегулярного дохода потребителя.
198. HR 4173, § 1432; внесение поправок в раздел 129 (c) (2) Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1639 (c) (2) ) настоящим отменяется
199. HR 4173, § 1432; внесение поправок в раздел 129 Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1639 ) изменен
200. HR 4173, § 1441
201. HR 4173, § 1442 добавлен к 42 U.S.C.  § 3533: (g) Офис жилищного консалтинга
202. HR 4173, § 1444; внесение поправок в раздел 106 (а) Закон о жилищном и городском строительстве 1968 года (12 U.S.C.  § 1701x (а) ) путем добавления: (4) Консультации по вопросам домовладения и аренды.
203. HR 4173, § 1447
204. HR 4173, § 1461; внесение поправок в главу 2 Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1631 et seq.): § 129D. Счета условного депонирования или конфискации, относящиеся к определенным транзакциям по потребительскому кредиту
205. HR 4173, § 1462; внесение поправок в раздел 129D Закона Правда в законе о кредитовании (как добавлено разделом 1461) путем добавления: (j) Уведомление о раскрытии информации, необходимое для потребителей, которые отказываются от услуг условного депонирования
206. HR 4173, § 1463; внесение поправок в раздел 6 Закон о порядке расчетов с недвижимым имуществом 1974 года (12 U.S.C.  § 2605 ) путем добавления: (k) Запретов на обслуживание
207. HR 4173, § 1471, новый раздел (129G) добавлен к главе 2 Правда в законе о кредитовании (15 U.S.C.  § 1631 и след.)
208. HR 4173, § 1473; Раздел XI Закон о реформе, восстановлении и обеспечении соблюдения финансовых институтов 1989 г. (12 U.S.C.  § 3331 et seq.), добавив (и соответственно изменив оглавление): Sec. 1125. Автоматизированные модели оценки, используемые для оценки стоимости залога для целей ипотечного кредитования.
209. HR 4173, § 1475; Закон о порядке расчетов с недвижимым имуществом 1974 года внесены поправки в отношении некоторых сборов за оценку - в Раздел 4 добавлен новый раздел
210. HR 4173, § 1476
211. HR 4173, § 1481
212. HR 4173, § 1482 изменяет разделы Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года
213. HR 4173, § 1483
214. HR 4173, § 1491
215. HR 4173, § 1492
216. HR 4173, § 1494
217. HR 4173, § 1496 & 1497
218. HR 4173, § 1498
219. HR 4173, § 1501
220. HR 4173, § 1502
221. Стернс, Джейсон (2011). Танцы во славе монстров: крах Конго и великая война в Африке. Нью-Йорк: PublicAffairs. п. 304. ISBN  978-1-61039-107-8. OCLC  657595549.
222. «Законодательные правила специального доклада CIBJO для тяжелых металлов в детских украшениях» (PDF). Архивировано из оригинал (PDF) 14 августа 2011 г.
223. Billiter Partners, "Конфликтные полезные ископаемые и закон Додда – Франка" В архиве 10 сентября 2011 г. Wayback Machine
224. Комитет Совета Безопасности, учрежденный резолюцией 1533 (2004) по Демократической Республике Конго (2011-06-11). «Промежуточный отчет Группы экспертов по ДРК». Организация Объединенных Наций. Архивировано из оригинал на 2012-01-26. Получено 2011-07-11.
225. HR 4173, § 1503
226. HR 4173, § 1504
227. Ниссен, А. (11 ноября 2019 г.). «Европейский Союз как руководитель глобального регулирования бизнеса и прав человека: правила отчетности по странам». UCL Журнал права и юриспруденции. 8 (2): 708.
228. HR 4173, § 1505
229. HR 4173, § 1506
230. HR 4173, § 1601
231. Насирипур, Шахиен; Райан Грим (10 ноября 2009 г.). "Банковский законопроект Додда понижает ФРС на одну или две ступени: ПОМОГИТЕ НАМ НАПРАВЛЯТЬ ЭТО". Huffington Post. В архиве с оригинала от 11 февраля 2017 года.
232. Аппельбаум, Биньямин; Брэди Деннис (11 ноября 2009 г.). "Законодательство сенатора Додда приведет к пересмотру банковских регуляторов". Вашингтон Пост. В архиве с оригинала 15 ноября 2016 г.
233. Грим, Райан (22 октября 2009 г.). "Сенатор-республиканец Шелби: реорганизуйте ФРС". Huffington Post. В архиве с оригинала от 11 февраля 2017 года.
234. Уоллисон, Питер (13 декабря 2011 г.). «Привет, Барни Фрэнк: правительство вызвало жилищный кризис». theatlantic.com. В архиве из оригинала 23 марта 2018 г.. Получено 8 мая 2018.
235. «Пресс-конференция сенатских республиканцев по законодательству о финансовой реформе». C-SPAN. 21 апреля 2010 г.^{[постоянная мертвая ссылка ]}
236. "Лоббисты Уолл-стрит Республиканской партии: Руки прочь от Додда-Франка". Вашингтонский экзаменатор. 2011-02-13. В архиве из оригинала на 2018-12-16. Получено 2018-12-16.
237. «Исследование Раймса показывает усиление регулирования, в котором покупатели сосредотачиваются на управлении данными». ДИСКИ. Архивировано из оригинал на 2014-02-04. Получено 2014-03-27.
238. Лиз Хоффман (7 мая 2019 г.). «Банки стремятся высвободить миллиарды средств: денежные средства, отложенные для удовлетворения требований регулирующих органов, можно было бы использовать для более выгодного использования». Wall Street Journal. п. B6.
239. M Николас Фирзли (январь 2010 г.), Банковское регулирование и финансовое православие: уроки закона Гласса-Стигалла (PDF) (на французском языке), заархивировано оригинал (PDF) на 2010-02-15, получено 2010-01-08.
240. М. Николя Дж. Фирзли, цитата - Мари Лепесан (11 июня 2012 г.). "Le Modèle des Banques Françaises en Question". Le Parisien Aujourd’hui en France. . В архиве из оригинала 18 декабря 2012 г.. Получено 12 июн 2012.
241. Редакция, страница (3 июля 2012 г.). «Восстановление доверия после Алмаза». Financial Times. В архиве из оригинала 16 июля 2012 г.. Получено 15 июля 2012. цитируя редакционную страницу FT.
242. "Ангелы из Америки - WSJ.com". Online.wsj.com. 2010-04-22. В архиве из оригинала на 2017-09-11. Получено 2012-03-15.
243. «Меры по обеспечению соблюдения SEC по активизации фондов: аллея венчурных инвестиций: предприниматели, стартапы, венчурный капитал, бизнес-ангелы». Аллея Венчур. 7 декабря 2011 г. В архиве из оригинала от 26.04.2012. Получено 2012-03-15.
244. "Экономический отчет президента CEA за 2017 год - восемь лет восстановления и реинвестиций" (PDF). Whitehouse.gov. Архивировано из оригинал (PDF) на 2016-12-25. Получено 19 декабря, 2016.
245. Когут, Кейси (июнь 2011 г.). «Корпоративное управление и реформа - влияние закона Додда – Франка». Кто есть кто законный. Кто есть кто законный. В архиве с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
246. Вайль, Эндрю (3 декабря 2013 г.). «Додд-Фрэнк влияет и на частные компании: на заметку на практике». DLA Piper. DLA Piper. В архиве с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
247. Омберг, Том (осень 2012 г.). «Стратегии выхода на биржу: меняющийся ландшафт IPO» (PDF). Делойт. Deloitte Advisory. В архиве (PDF) с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
248. Дженсон, Дэвид (15 августа 2010 г.). «Краткое изложение положений о корпоративном управлении в Законе Додда – Франка». Dodd-Frank.com. Dodd-Frank.com. В архиве с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
249. Уилсон, Джон (3 декабря 2010 г.). «Последствия Закона Додда – Франка о подготовке к корпоративному управлению для эмитентов IPO» (PDF). Boardmember.com. Boardmember.com. В архиве (PDF) с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
250. Холостяк, Джозеф (17 апреля 2014 г.). «Компенсация исполнительной власти при Додде – Франке: обновленная информация». Форум Гарвардской школы права. Гарвардская школа права. В архиве с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
251. Грегори, Холли (14 августа 2015 г.). «SEC принимает Правило раскрытия информации о коэффициенте оплаты труда генерального директора». Форум Гарвардской школы права. Гарвардская школа права. В архиве с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
252. Холостяк, Джозеф (28 октября 2015 г.). «Правило, предложенное SEC». Форум Гарвардской школы права. Гарвардская школа права. В архиве с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
253. Агилар, Луис (16 февраля 2015 г.). «Согласование интересов руководителей и директоров компании с акционерами». Форум Гарвардской школы права. Гарвардская школа права. В архиве с оригинала 10 ноября 2016 г.. Получено 3 ноября 2016.
254. Государственный национальный банк Биг Спринг против Гайтнера В архиве 2016-01-29 в Wayback Machine (позже переименованный Государственный национальный банк Big Spring и др. против Лью), нет. 12-01032 (D.D.C, подана 12 июля 2012 г.); (жалоба)
255. Холл, Кристина (21 июня 2012 г.). "Додд – Фрэнк: неконституционный захват власти, новый иск". Институт конкурентоспособного предпринимательства. В архиве из оригинала от 22 февраля 2013 г.
256. «Вызов Додда-Франка - жалоба с поправками». 20 сентября 2012 г. В архиве из оригинала 28 сентября 2012 г.
257. Шмидт, Дерек. «А.Г. Шмидт бросает вызов Закону Додда – Франка». Генеральный прокурор Канзаса. В архиве из оригинала от 21.02.2013.
258. Сэм, Казман (13 февраля 2013 г.). "Вторая жалоба Додда – Фрэнка с поправками". Институт конкурентоспособного предпринимательства. В архиве из оригинала от 18.02.2013.
259. Джоэл Розенблатт; Том Шенберг (2 августа 2013 г.). «Додд – Фрэнк выступает в роли судьи, отклоняющего иск, предъявленный банком State, Bank». Bloomberg.com. В архиве из оригинала 29 октября 2013 г.. Получено 23 октября, 2013.
260. Государственный национальный банк Big Spring и др. против Лью В архиве 2015-10-01 на Wayback Machine, нет. 12-01032 (округ Колумбия, 1 августа 2013 г.); (порядок)
261. Адлер, Джонатан Х. (24 июля 2015 г.). «Округ Колумбия возрождает конституционный вызов Бюро финансовой защиты потребителей». Вашингтон Пост. В архиве с оригинала 14 августа 2015 г.. Получено 10 августа, 2015.
262. Государственный национальный банк Big Spring и др. против Лью В архиве 2015-08-07 в Wayback Machine, нет. 13-5247 (округ Колумбия, 24 июля 2015 г.).
263. «Верховный суд отказывается рассматривать дело об оспаривании конституционности CFPB». Холм. 2019-01-14. Получено 2020-02-17.
264. «Смета расходов бюджетного управления Конгресса» (PDF). Бюджетное управление Конгресса. 21 апреля 2010 г. В архиве (PDF) из оригинала от 29 апреля 2010 г.
265. Попрощайтесь с традиционной бесплатной проверкой В архиве 2010-10-29 на Wayback Machine, Associated Press, 25 октября 2010 г.
266. https://www.facebook.com/abhabhattarai; https://www.facebook.com/profile.php?id=1216470. «Через четыре года после Додда-Франка местные банки говорят, что это год, который они почувствуют сильнее всего». Вашингтон Пост. В архиве из оригинала от 23.08.2017.
267. Фонд наследия. Правила Додда – Фрэнка ипотечного кредитования раскрывают хищнические регуляторы В архиве 2014-04-29 в Wayback Machine 16 декабря 2013 г.
268. Люкс, Маршалл; Роберт, Грин (2015). "Состояние и судьба общинного банкинга". Гарвардский центр бизнеса и правительства Мосавара-Рахмани. В архиве из оригинала от 20.01.2017.
269. Альпер, Александра (27 октября 2011 г.). «Анализ: Додд – Фрэнк, законопроект о рабочих местах, о котором никто не говорит». Рейтер. В архиве с оригинала 31 декабря 2011 г.. Получено 2012-03-15.
270. Dinsmore & Shohl LLP от 29.07.2011 (29.07.2011). "Додд – Фрэнк: Заключительные положения о разоблачителях вступают в силу 12 августа Готова ли ваша компания? | Dinsmore & Shohl LLP". JDSupra. В архиве из оригинала от 11.09.2011. Получено 2012-03-15.
271. Айронс, Джон; Шапиро, Исаак (12 апреля 2011 г.). «Регулирование, занятость и экономика: опасения потери работы преувеличены». Институт экономической политики. ProQuest  911202396.
272. "Финансовая реформа Додда – Фрэнка | Econofact". Эконофакт. 2017-09-08. В архиве из оригинала на 2017-09-11. Получено 2017-09-11.
273. Моргенсон, Гретхен (25 июня 2010 г.), "Достаточно сильны для стойких пятен?", Нью-Йорк Таймс, в архиве из оригинала 28 июня 2010 г., получено 2010-06-25
274. Скил, Дэвид 2010. Новая финансовая сделка: понимание закона Додда – Франка и его (непредвиденных) последствий В архиве 2015-03-26 в Wayback Machine. Хобокен, штат Нью-Джерси: Джон Уайли и сыновья.
275. «Регулирующие циклы: новый взгляд на политическую экономию финансовых кризисов». ССРН. 1 мая 2016 года. SSRN  2772373.
276. «Годовой отчет SEC-2017 для программы Конгресса по информированию о нарушениях - 15 ноября 2017 г.» (PDF). sec.gov. В архиве (PDF) из оригинала 14 апреля 2018 г.. Получено 8 мая 2018.
277. «Более 33 000 советов, 2,5 миллиарда долларов в виде финансовых средств защиты и 500 миллионов долларов в виде награды инвесторам - программе SEC по разоблачению нарушений сегодня исполняется 10 лет». marketwatch.com. Дата обращения 23 июля 202.. Проверить значения даты в: | дата доступа = (Помогите)
278. «Подготовленное вступительное заявление директора CFPB Ричарда Кордрея перед комитетом Палаты представителей по финансовым услугам - Бюро финансовой защиты потребителей». consumerfinance.gov. В архиве из оригинала 4 мая 2018 г.. Получено 8 мая 2018.
279. «Полугодовой отчет Весна 2017 - Бюро финансовой защиты потребителей». Бюро финансовой защиты потребителей. В архиве из оригинала 5 мая 2018 г.. Получено 8 мая 2018.

внешние ссылки

• Публичное право 111-203 - Официальный окончательный текст принятого законодательства, напечатанный на Устав США в целом
• Зарегистрированная окончательная версия (HR 4173) (текст ) через Типография правительства США (детали записи )
• Законодательство о финансовой реформе - Полный текст законодательства, на сайте banking.senate.gov.
• Резюме финансовой реформы - Краткое изложение законодательства, через banking.senate.gov
• Додд Франк - Краткое содержание закона / Нормативно-правовая база и новости / Текущие события
• Отчет по RAFSA через bank.senate.gov
• Письма и заявления американцев за финансовую реформу о законопроекте Письма и заявления американцев за финансовую реформу о Законе
• Давидофф, Стивен М. (15 июля 2010 г.). «Найти хороший финансовый счет на 2300 страницах». DealBook.
• Краткое изложение Закона Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей, вступившего в силу 21 июля 2010 г. "Davis Polk, & Wardwell LLP", загружено 24 июля 2010 г.
• Краткое изложение Закона Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей как предоставлено Банковским комитетом Сената США и опубликовано на сайтеuseconomy.about.com; скачано 29 ноября 2012 г.
• Закон Додда – Франка: шпаргалка предоставлено Morrison & Foerster в 2010 г. и опубликовано на сайтеuseconomy.about.com; скачано 1 декабря 2012 г.
• Закон Додда – Франка, комментарии и аналитические данные компании Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP и аффилированных лиц
• Реформа финансового регулирования: что нужно знать, Мэтью Г. Ламоро в Бухгалтерский журнал Сентябрь 2010 г.
• Закон Додда – Франка, краткая история законодательства со ссылками, отчетами и резюме Общество юридических библиотекарей Вашингтона, округ Колумбия
• Правила реформы регулирования Додда – Франка - Все предлагаемые, временные и окончательные правила, отслеживаемые Федеральным резервным банком Сент-Луиса.
• Барт, Джеймс; Джахера, Джон (3 августа 2010 г.). «США принимают закон о радикальной финансовой реформе». Журнал финансово-экономической политики. 2 (3): 192–195. Дои:10.1108/17576381011085412.
• «Положение о соотношении оплаты труда» в Законе Додда – Франка: Закон об отмене его на 113-м Конгрессе Исследовательская служба Конгресса
• Изучение конституционных недостатков и юридических неопределенностей в Законе Додда – Франка: слушания в Подкомитете по надзору и расследованиям Комитета по финансовым услугам, Палата представителей США, Сто тринадцатый Конгресс, первая сессия, 9 июля 2013 г.
• Изучение того, как закон Додда – Франка препятствует домовладению: слушания в Подкомитете по финансовым учреждениям и потребительскому кредиту Комитета по финансовым услугам, Палата представителей США, Сто тринадцатый Конгресс, первая сессия, 18 июня 2013 г.