Алан Гринспен - Alan Greenspan

Алан Гринспен
Цветное фото Алан Гринспен Portrait.jpg
13-е Председатель Федеральной резервной системы
В офисе
11 августа 1987 г. - 31 января 2006 г.
Президент
Заместитель
ПредшествуетПол Волкер
ПреемникБен Бернанке
Член Совет управляющих Федеральной резервной системы
В офисе
11 августа 1987 г. - 31 января 2006 г.
НазначенРональд Рейган
ПредшествуетПол Волкер
ПреемникБен Бернанке
10-й председатель Совет экономических консультантов
В офисе
4 сентября 1974 г. - 20 января 1977 г.
ПрезидентДжеральд Форд
ПредшествуетГерберт Штайн
ПреемникЧарльз Шульце
Личная информация
Родился (1926-03-06) 6 марта 1926 г. (возраст 94)
Нью-Йорк, Нью-Йорк, США
Политическая партияРеспубликанец
Супруг (а)
Джоан Митчелл Блюменталь
​
​
(м. 1952; аннулирован в 1953 г.)​

​
(м. 1997)​
Образование

Алан Гринспен (/ˈæлəпˈɡряпsпæп/; родился 6 марта 1926 г.) - американец экономист кто служил Председатель Федеральной резервной системы США с 1987 по 2006 год. Он работает частным консультантом и консультирует фирмы через свою компанию Greenspan Associates LLC. Впервые назначен председателем Федеральной резервной системы президентом Рональд Рейган в августе 1987 года он был повторно назначен на четыре года подряд до выхода на пенсию 31 января 2006 года после второго по продолжительности срока пребывания на этом посту (после Уильям Макчесни Мартин ).[1]

Гринспен пришел в Совет управляющих Федеральной резервной системы из-за карьеры консультанта. Хотя он был подавлен в своих публичных выступлениях, благоприятное освещение в СМИ подняло его авторитет до такой степени, что несколько наблюдателей сравнили его с «рок-звездой».[2][3][4] Демократические лидеры Конгресса критиковали его за политизацию своего офиса из-за его поддержки Приватизация социального обеспечения[5] и снижение налогов, которое они критиковали за увеличение дефицита.[6]

В политика легких денег ФРС во время правления Гринспена, включая Гринспен положил, были предложены в качестве основной причины пузырь доткомов, а кризис субстандартной ипотеки (происходит в течение года после его ухода из ФРС), что, как говорится Журнал "Уолл Стрит, "запятнал свою репутацию".[7][8] Экономист Йельского университета Роберт Шиллер утверждает, что «после того, как акции упали, недвижимость стала основным источником спекулятивного безумия, которое развязал фондовый рынок».[9] Гринспен утверждает, что пузырь на рынке жилья был не результатом краткосрочных низких процентных ставок, а, скорее, общемировым явлением, вызванным постепенным снижением долгосрочных процентных ставок; прямое следствие взаимосвязи между высокими нормами сбережений в развивающихся странах и их обратной зависимостью в развитых странах.

ранняя жизнь и образование

Гринспен родился в Вашингтон Хайтс район Нью-Йорка. Его отец, Герберт Гринспен, был из Румынский еврей происхождением, а его мать, Роуз Голдсмит, была Венгерский еврей спуск.[10] После развода родителей Гринспен рос со своей матерью в семье его бабушки и дедушки по материнской линии, которые родились в России.[11] Его отец работал биржевым маклером и аналитиком рынка в Нью-Йорке.[12]

Гринспен присутствовал Средняя школа Джорджа Вашингтона с 1940 года до тех пор, пока он не окончил институт в июне 1943 года, где один из его одноклассников был Джон Кемени.[13] Он играл кларнет и саксофон вместе с Стэн Гетц. Далее он изучал кларнет в Джульярдская школа с 1943 по 1944 гг.[14] Среди его товарищей по группе в Группа Вуди Германа был Леонард Гармент, Ричард Никсон с Специальный советник. В 1945 году Гринспен посетил Школа бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета, где он получил степень бакалавра искусств. степень по экономике с отличием в 1948 г.[15] и М.А. диплом по экономике в 1950 году.[16] В Колумбийский университет, он изучал экономику в Артур Бернс но отказался от него из-за растущего спроса на работу в Townsend-Greenspan & Company.[17]

В 1977 году Гринспен получил докторскую степень. по экономике Нью-Йоркского университета. Его диссертация недоступна в университете.[18] поскольку он был удален по просьбе Гринспена в 1987 году, когда он стал председателем Совета Федеральной резервной системы. Однако в апреле 2008 г. Barron's получил копию и отмечает, что он включает «обсуждение резкого роста цен на жилье и их влияния на потребительские расходы; он даже предполагает лопнувший пузырь на рынке жилья».[19]

Карьера

Перед Федеральным Резервом

Во время учебы в Университете Нью-Йорка Гринспен работал под руководством Юджина Бэнкса. управляющий на Уолл-стрит инвестиционный банк Браун Бразерс Гарриман в отделе исследования капитала фирмы.[20] С 1948 по 1953 год Гринспен работал аналитиком в The National Industrial Conference Board (в настоящее время известном как Совет конференции ), ориентированная на бизнес и промышленность мозговой центр в Нью-Йорке.[21] С 1955 по 1987 год, когда он был назначен председателем Федеральной резервной системы, Гринспен был председателем и президентом Townsend-Greenspan & Co., Inc., консалтинговой фирмы по экономике в Нью-Йорке, 32-летняя работа прервалась только с 1974 по 1977 г., будучи председателем Совет экономических консультантов при президенте Джеральд Форд.[нужна цитата ]

В середине 1968 года Гринспен согласился служить Ричарду Никсону в качестве его координатора по внутренней политике в кампании по выдвижению кандидатов.[22] Гринспен также был корпоративным директором Алюминиевая компания Америки (Алкоа); Автоматическая обработка данных; Capital Cities / ABC, Inc.; Общие продукты; J.P. Morgan & Co.; Компания Morgan Guaranty Trust; Mobil Corporation; и Компания Питтстон.[23][24] Он был директором Совет по международным отношениям внешнеполитическая организация с 1982 по 1988 гг.[25] Он также был членом влиятельного финансового консультативного органа в Вашингтоне. Группа тридцати в 1984 г.[нужна цитата ]

Председатель Федеральной резервной системы

В Федеральной резервной системе я выучил новый язык, который называется "Fed-говорить ". Вы скоро научитесь бормотать очень бессвязно.
- Алан Гринспен[26]
Алан Гринспен в 2005 году

2 июня 1987 г. Рональд Рейган назначил Гринспена преемником Пол Волкер как председатель Совета управляющих Федеральной резервной системы, а Сенат подтвердил его 11 августа 1987 года.[27] Инвестор, автор и комментатор Джим Роджерс сказал, что Гринспен лоббировал это председательство.[28]

Через два месяца после своего подтверждения Гринспен сказал сразу же после Обвал фондового рынка 1987 года что ФРС «подтвердила сегодня свою готовность служить источником ликвидности для поддержки экономической и финансовой системы»[29][30][31] Хотя Федеральная резервная система последовала за своим заявлением, приняв меры денежно-кредитной политики, которые стали известны как Гринспен положил, Джордж Х. У. Буш объяснил свое поражение на переизбрании вялой реакцией. Президент-демократ Билл Клинтон повторно назначил Гринспена и проконсультировался с ним по экономическим вопросам. Гринспен поддержал программу Клинтона по сокращению дефицита 1993 года.[32] Гринспен принципиально монетарист в ориентации на экономику, а его решения в области денежно-кредитной политики в основном следовали стандартным Правило Тейлора рецепты (см. Taylor 1993 и 1999). Гринспен также сыграл ключевую роль в организации помощи США Мексике в период 1994–1995 годов. Кризис мексиканского песо.[33]

В 2000 году Гринспен несколько раз повышал процентные ставки; эти действия, как многие полагали, вызвали взрыв пузырь доткомов. Согласно с Нобелевский лауреат Пол Кругман однако "он не повышал процентные ставки для того, чтобы обуздать энтузиазм рынка; он даже не пытался наложить маржинальные требования на инвесторов фондового рынка. Вместо этого он дождался, пока лопнет пузырь, как это было в 2000 году, а затем попытался потом убери беспорядок ".[34] Э. Рэй Кентербери согласен с критикой Кругмана.[35]

В январе 2001 года Гринспен в поддержку предложенного президентом Бушем снижения налогов заявил, что профицит федерального бюджета может компенсировать значительное снижение налогов при выплате государственного долга.[36]

Осенью 2001 г. в качестве решительной реакции на 11 сентября нападения и различные корпоративные скандалы, которые подорвали экономику, возглавляемая Гринспеном Федеральная резервная система инициировала серию сокращений процентных ставок, которые привели к Ставка федеральных фондов до 1% в 2004 году. Отчет Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике в июле 2002 года он сказал, что «дело не в том, что люди стали более жадными, чем в прошлые поколения. Дело в том, что возможности для выражения жадности расширились настолько», и предположил, что финансовые рынки должны быть более регулируемыми.[37] Его критики во главе с Стив Форбс, объяснили быстрый рост товар цены и золото к мягкой денежно-кредитной политике Гринспена, которая, по мнению Forbes, вызвала чрезмерную инфляцию активов и ослабление доллара. К концу 2004 года цена на золото была выше 12-летней скользящей средней.

Гринспен посоветовал высокопоставленным членам администрации Джорджа Буша свергнуть Саддама Хусейна ради нефтяных рынков.[38] Он считал, что даже умеренное нарушение потока нефти может привести к высоким ценам на нефть.[39] что может привести к «хаосу» в мировой экономике и поставить индустриальный мир «на колени».[40] Он опасался, что Саддам сможет захватить контроль над Ормузским проливом и ограничить транспортировку нефти через него. В интервью 2007 года он сказал, что «люди в этой стране не осознают, например, насколько хрупки наши связи с международной энергетикой. То есть нам ежедневно требуется непрерывный поток. Если этот поток перекрывается, это вызывает катастрофические последствия для индустриального мира. И это сделало его [Саддама] гораздо более важным, чтобы избавиться от него, чем бен Ладена ».[41]

18 мая 2004 г. Гринспен был назначен президентом. Джордж Буш на беспрецедентный пятый срок в качестве председателя Федеральной резервной системы. Ранее он был назначен на этот пост президентами Рейганом, Джорджем Бушем-младшим и Клинтоном.

В своей речи в мае 2005 г. Гринспен заявил: «Два года назад на этой конференции я утверждал, что растущее число производные и связанное с этим применение более сложных методов измерения и управления рисками было ключевыми факторами, лежащими в основе замечательной устойчивости банковской системы, которая недавно смогла избежать серьезных потрясений в экономике и финансовой системе. В то же время я указал на некоторые опасения по поводу рисков, связанных с производными финансовыми инструментами, включая риски, связанные с концентрацией на определенных рынках производных финансовых инструментов, в частности без рецепта (OTC) рынки опционов на процентную ставку в долларах США ".[42]

Гринспен выступал против тарифы против Китайской Народной Республики за его отказ пусть юань поднимется,[43] предлагая вместо этого, чтобы все американские рабочие были перемещены Китайская торговля могут получить компенсацию за счет страхования от безработицы и программ переподготовки.[44]

Срок полномочий Гринспена в качестве члена Совета директоров истек 31 января 2006 г., и Бен Бернанке был утвержден в качестве его преемника.

Как председатель правления Гринспен не давал никаких интервью с 1987 по 2005 год.[45]

После Федеральной резервной системы

Сразу после ухода из ФРС Гринспен сформировал экономический консалтинг фирма, Greenspan Associates LLC.[46] Он также занял почетную (неоплачиваемую) должность в Казначейство Ее Величества в Соединенном Королевстве.

26 февраля 2007 г. Гринспен предсказал возможное спад в США до или в начале 2008 г.[47] Утверждается, что на его комментарии повлияла стабилизация корпоративных прибылей. На следующий день Промышленный индекс Доу-Джонса снизился на 416 пунктов, потеряв 3,3% своей стоимости.[48]

В мае 2007 года Гринспен был нанят в качестве специального консультанта компанией Тихоокеанская инвестиционная управляющая компания (PIMCO), чтобы участвовать в их ежеквартальных экономических форумах и в частном порядке обсудить с управляющими облигациями политику процентных ставок ФРС.[49]

В августе 2007 г. Deutsche Bank объявила, что сохранит Гринспена в качестве старшего советника своей инвестиционная деятельность банков команда и клиенты.[50]

В середине января 2008 г. хедж-фонд Paulson & Co. нанял Гринспена в качестве советника. Согласно условиям их соглашения, он не должен был консультировать какой-либо другой хедж-фонд, работая на Полсона. В 2007 году Полсон предвидел крах рынка субстандартного жилья и нанял Голдман Сакс упаковывать свои субстандартные пакеты в производные инструменты и продавать их. Некоторые экономические комментаторы обвинили в этом крахе политику Гринспена во время его работы в ФРС.[51][52]

30 апреля 2009 г. Гринспен выступил в защиту Виза H-1B в программе, сообщив подкомитету Сената США, что визовая квота «слишком мала для удовлетворения потребностей», и заявив, что она защищает американских рабочих от глобальной конкуренции, создавая «привилегированную элиту». Свидетельствуя об иммиграционной реформе перед Подкомитетом по иммиграции, безопасности границ и гражданству, он сказал, что иммиграция требует более квалифицированных специалистов, «поскольку экономика справляется с предстоящей волной выхода на пенсию квалифицированных бэби-бумеров».[53]

Воспоминания

Гринспен написал мемуары названный Эпоха турбулентности: приключения в новом мире, опубликовано 17 сентября 2007 г.[54][55] Гринспен говорит, что он писал эту книгу от руки, в основном, принимая ванну, - привычка, которую он регулярно использует с тех пор, как в 1971 году повредил спину.[56] Гринспен писал:

По сей день, ванна - это то место, где я воплощаю многие из моих лучших идей. Мои помощники привыкли печатать по черновикам, нацарапанным на влажных желтых блокнотах - работа, которая стала намного проще, когда мы нашли перо, чернила на котором не текут. Погруженный в ванну, я так же счастлив, как Архимед, когда созерцаю мир.[57]

Гринспен обсуждает в своей книге, среди прочего, свою историю государственного управления и экономики, капитализма и других экономических систем, текущие проблемы глобальной экономики и будущие проблемы, с которыми сталкивается мировая экономика. В книге Гринспен критикует президента Джорджа Буша, вице-президента. Дик Чейни и Конгресс, контролируемый республиканцами, за отказ от Республиканская партия Принципы расходования и дефицита. Критика Гринспена в адрес президента Буша включает его отказ наложить вето на счета за расходы, отправивший страну во все более глубокий дефицит, а также за то, что он «ставит политические императивы выше разумной экономической политики».[58] Гринспен пишет: «Они сменили принцип на власть. У них не оказалось ни того, ни другого. Они заслужили потерять [ Выборы 2006 г. ]".[56][59] Он хвалил Билла Клинтона больше всех других президентов, на которых работал, за его «последовательную, дисциплинированную ориентацию на долгосрочное экономическое развитие».[60] Хотя он уважал то, что считал Ричард Никсон Обладая огромным умом, Гринспен считал его «печально параноиком, человеконенавистником и циником». Он сказал о Джеральд Форд что он «был настолько близок к нормальному, насколько это возможно в президенте, но он никогда не был избран».[59] Что касается будущей экономической политики США, Гринспен рекомендует улучшить системы начального и среднего образования в США. Он утверждает, что это сократит неравенство между меньшинством лиц с высокими доходами и большинством работников, чья заработная плата не росла пропорционально глобализация и рост ВВП страны.[61]

Объективизм

Объективистское движение
Статуя мускулистого мужчины, держащего на плечах полый глобус. На заднем плане над статуей возвышается небоскреб.
  • Философский портал

В начале 1950-х годов Гринспен начал сотрудничать с писателем и философом. Айн Рэнд.[54] Гринспена познакомила Рэнд его первая жена Джоан Митчелл. Рэнд прозвал Гринспена «гробовщиком» из-за его склонности к темной одежде и сдержанного поведения. Хотя Гринспен изначально был логический позитивист,[62] он был обращен к философии Рэнда Объективизм ее партнер Натаниэль Бранден. Он стал одним из членов ближайшего окружения Ранда, коллектив Айн Рэнд, кто читал Атлас пожал плечами пока это писалось. В 1950-е и 1960-е годы Гринспен был сторонником объективизма, писал статьи для бюллетеней объективистов и участвовал в нескольких эссе для книги Рэнда 1966 года. Капитализм: неизвестный идеал включая эссе в поддержку Золотой стандарт.[63][64] В 1960-е годы Гринспен провел курс из десяти лекций. Экономика свободного обществапод эгидой Институт Натаниэля Брандена. Курс осветил причины процветания и депрессии, последствия государственного вмешательства и ошибки коллективистской экономики.[65] Ранд стоял рядом с ним во время его приведения к присяге в 1974 году в качестве председателя Совет экономических консультантов. Гринспен и Рэнд оставались друзьями до ее смерти в 1982 году.[54]

Гринспен подвергся критике со стороны Гарри Бинсвангер,[66] который считает, что его действия во время работы в Федеральной резервной системе и его публично выраженные мнения по другим вопросам демонстрируют отказ от объективизма и свободный рынок принципы. Однако, отвечая на вопрос в связи с этим, он сказал, что в демократическом обществе люди должны идти на компромиссы друг с другом по поводу противоречивых представлений о том, как следует обращаться с деньгами. Он сказал, что сам должен был пойти на такие компромиссы, потому что он считает, что «мы очень хорошо справились» без центрального банка и с Золотой стандарт.[67] На слушаниях в Конгрессе 23 октября 2008 года Гринспен признал, что его идеология свободного рынка, избегающая определенных положений, была ошибочной.[68] Однако, когда его спросили о свободных рынках и идеях Рэнда, Гринспен разъяснил свою позицию по laissez faire капитализм и утверждал, что в демократическом обществе не может быть лучшей альтернативы. Он заявил, что допущенные ошибки проистекают не из принципа, а из-за применения конкурентных рынков при «предположении о характере рисков».[69]

Э. Рэй Кентербери вел хронику отношений Гринспена с Рэнд и пришел к выводу, что это влияние оказало пагубное влияние на денежно-кредитную политику Гринспена.[70]

Прием

Жилищный пузырь

По следам субстандартная ипотека и кредитный кризис в 2007 году Гринспен заявил, что пузырь на рынке жилья США, предупреждение в 2007 г. о «значительном снижении стоимости жилья, выражающемся двузначными числами», «превышающим ожидания большинства людей».[71] Однако Гринспен также отметил: «Я действительно не понял этого до самого конца 2005 и 2006 годов».[72]

Гринспен заявил, что пузырь на рынке жилья «в основном был вызван снижением реальных долгосрочных процентных ставок»,[73] хотя он также утверждает, что долгосрочные процентные ставки неподконтрольны центральным банкам, потому что «рыночная стоимость глобальных долгосрочных ценных бумаг приближается к 100 триллионам долларов», и, таким образом, эти и другие рынки активов достаточно велики, чтобы «теперь заглушать ресурсы. центральных банков ».[74]

После 11 сентября 2001 г., то Федеральный комитет по открытым рынкам проголосовали за сокращение ставка по федеральным фондам от 3,5% до 3,0%.[75] Затем, после бухгалтерские скандалы В 2002 году ФРС снизила ставку по федеральным фондам с нынешних 1,25% до 1,00%.[76] Гринспен заявил, что это снижение ставок приведет к резкому росту продаж и рефинансирования жилья, добавив, что «помимо поддержания спроса на новое строительство, ипотечные рынки также были мощной стабилизирующей силой в последние два года экономического кризиса. путем облегчения извлечения части капитала, накопленного домовладельцами за долгие годы ".[76]

Однако, по мнению некоторых, политика Гринспена по корректировке процентных ставок до исторического минимума способствовала возникновению пузыря на рынке жилья в Соединенных Штатах.[77] В Федеральный резерв признали связь между более низкими процентными ставками, более высокой стоимостью жилья и повышенной ликвидностью, которую более высокая стоимость жилья приносит в экономику в целом: «Как и цены на другие активы, на цены на жилье влияют процентные ставки, а в некоторых странах рынок жилья является ключевой канал трансмиссии денежно-кредитной политики ».[78]

В речи 23 февраля 2004 г.[79] Гринспен посоветовал большему количеству домовладельцев рассмотреть возможность ипотека с регулируемой ставкой (ARM), когда процентная ставка подстраивается под текущий интерес на рынке.[80] Ставка по собственным средствам ФРС была на рекордно низком уровне в 1%. Спустя несколько месяцев после своей рекомендации Гринспен начал повышать процентные ставки в результате серии повышений ставок, в результате которых примерно два года спустя ставка по фондам достигла 5,25%.[81] Триггерный фактор в Финансовый кризис ипотечного кредитования 2007 года Считается, что это множество субстандартных ARM, которые обнуляются по гораздо более высоким процентным ставкам, чем то, что заемщик заплатил в течение первых нескольких лет ипотеки.

В 2008 году Гринспен выразил большое разочарование тем, что речь 23 февраля была использована для его критики по поводу ARM и кризис субстандартной ипотеки и заявил, что через восемь дней после этого он сделал компенсационные комментарии, в которых хвалил традиционные ипотечные кредиты с фиксированной ставкой.[82] В этой речи Гринспен предложил кредиторам предлагать покупателям жилья большее разнообразие «альтернативных ипотечных продуктов», помимо традиционных ипотечных кредитов с фиксированной процентной ставкой.[79] Гринспен также высоко оценил рост индустрии субстандартной ипотеки и ее инструментов для оценки кредитоспособности:

Инновации привели к появлению множества новых продуктов, таких как субстандартные ссуды и программы нишевого кредитования для иммигрантов. Такие события отражают реакцию рынка, которая двигала отраслью финансовых услуг на протяжении всей истории нашей страны ... Благодаря этим достижениям в области технологий кредиторы воспользовались моделями кредитного скоринга и другими методами для эффективного предоставления кредита на более широкий спектр потребителей. ... Там, где некогда маргинальным заявителям просто было бы отказано в кредите, теперь кредиторы могут достаточно эффективно оценивать риск, связанный с отдельными заявителями, и соответствующим образом оценивать этот риск. Эти улучшения привели к быстрому росту субстандартного ипотечного кредитования; действительно, сегодня субстандартная ипотека составляет примерно 10 процентов от числа всех непогашенных ипотечных кредитов, по сравнению с 1-2 процентами в начале 1990-х годов.[83]

В субстандартный Ипотечная отрасль рухнула в марте 2007 года, когда многие крупнейшие кредиторы подали заявки на защиту от банкротства перед лицом стремительно растущего числа случаев обращения взыскания. По этим причинам Гринспена критиковали за его роль в подъеме пузыря на рынке недвижимости и последующих проблемах в ипотечной отрасли.[84][85] а также «проектирование» самого пузыря на рынке жилья.

2004 г. Businessweek Аналитики журнала утверждали: «Это спровоцированное Федеральной резервной системой снижение ставок привело к раздуванию пузыря на рынке жилья ... наиболее неприятным аспектом роста цен является то, что многие недавние покупатели втискиваются в дома, которые они едва могут себе позволить, воспользовавшись преимуществами роста цен. более низкие ставки по ипотечным кредитам с регулируемой процентной ставкой, что оставляет их полностью уязвимыми для роста ставок.[86]

В сентябре 2008 г. Джозеф Стиглиц заявил, что Гринспен «на самом деле не верил в регулирование; когда были отмечены эксцессы финансовой системы, (он и другие) призвал к саморегулированию - оксюморон ".[87] Гринспен, по словам Нью-Йорк Таймс, говорит, что он сам невиновен.[88] 6 апреля 2005 г. Гринспен призвал к существенному усилению регулирования Фанни Мэй и Фредди Мак: "Появление перед Банковский комитет Сената, председатель ФРС Алан Гринспен заявил, что огромные портфели компаний - почти четверть рынка жилищной ипотеки - представляют значительные риски для финансовой системы страны, если одна из компаний столкнется с серьезными проблемами ».[89] Несмотря на это, Гринспен по-прежнему утверждает, что твердо верит в свободный рынок, хотя в своей биографии 2007 года он написал: «История не очень любезно справилась с последствиями затяжных периодов спада. премии за риск «как это было до кредитного кризиса 2008 года.

В 2009 Роберт Райх писали, что «худшим шагом Гринспена было содействие гигантскому пузырю на рынке жилья и худшему мировому краху со времен Великая депрессия. В 2004 году он снизил процентные ставки до 1%, что позволило банкам брать деньги бесплатно с поправкой на инфляцию. Естественно, банки хотели взять взаймы столько, сколько они могли, а затем ссужать их, получая при этом неплохую прибыль. Ситуация требовала правительственного надзора за кредитными учреждениями, чтобы банки не ссужали непригодных заемщиков. Он отказался, доверив рынку отсеять плохие кредитные риски. Это не так ".[90]

В показаниях Конгресса 23 октября 2008 г. Гринспен наконец признал ошибку в регулировании. Нью-Йорк Таймс написал: «Униженный г-н Гринспен признал, что слишком много верил в самокорректирующую силу свободных рынков и не мог предвидеть саморазрушительную силу бессмысленного ипотечного кредитования ... Г-н Гринспен отказался признать вину за это. кризис, но признал, что его вера в дерегулирование пошатнулась ". Хотя многие Республиканец законодатели пытались обвинить в пузыре на рынке жилья Fannie Mae и Freddie Mac, Гринспен возложил гораздо большую вину на Уолл-стрит за объединение субстандартных ипотечных кредитов с ценными бумагами.[91]

Рецессия конца 2000-х

В марте 2008 года Гринспен написал статью для Financial Times' Форум экономистов, на котором он сказал, что 2008-финансовый кризис в Соединенных Штатах, вероятно, будет оценен как самый мучительный с конца Вторая Мировая Война. В нем он утверждал: «Мы никогда не сможем предвидеть все нарушения непрерывности финансовых рынков». В заключение он сказал: «Важно, действительно важно, чтобы любые реформы и корректировки структуры рынков и регулирования не препятствовали нашим самым надежным и эффективным гарантиям против совокупного экономического провала: гибкости рынка и открытой конкуренции». Статья вызвала ряд критических откликов участников форума, которые, обнаружив причинно-следственную связь между политикой Гринспена и последовавшими за ней нарушениями непрерывности финансовых рынков, критиковали Гринспена в основном за то, что многие считали его несбалансированными и непоколебимыми идеологическими предположениями о глобальном капитализме и свободных конкурентных рынках. . Известные критики включены Дж. Брэдфорд Делонг, Пол Кругман, Алиса Ривлин, Майкл Хадсон, и Виллем Буйтер.[92]

Гринспен ответил на своих критиков в следующей статье, в которой он защищал свою идеологию применительно к его концептуальным и политическим рамкам, которые, среди прочего, запрещали ему оказывать реальное давление на растущий пузырь на рынке жилья или, по его словам, " прислонившись к ветру ».Гринспен утверждал: «Мои взгляды на диапазон разброса результатов пошатнулись, но не мое мнение о том, что свободные конкурентные рынки - безусловно, непревзойденный способ организации экономики». В заключение он сказал: «Мы пробовали регулировать, начиная от жесткого и заканчивая централизованным планированием. Ни одно из них не сработало. Хотим ли мы повторно проверить доказательства?»[93] Financial Times заместитель редактора и главный экономический обозреватель Мартин Вольф защищал Гринспена прежде всего как козла отпущения из-за рыночных потрясений. Несколько известных сторонников защиты Гринспена включали Стивен С. Роуч, Аллан Мельцер, и Роберт Бруска.[94]

Однако в статье от 15 октября 2008 г. Вашингтон Пост анализ истоков экономического кризиса утверждает, что Гринспен категорически против любого регулирования производные, и активно стремились подорвать офис Комиссия по торговле товарными фьючерсами когда Комиссия попыталась инициировать регулирование производных финансовых инструментов. Между тем Гринспен рекомендовал улучшить правила оценки рыночной стоимости, чтобы избежать маркировки производных финансовых инструментов или других сложных активов для проблемного или неликвидного рынка в периоды существенных неблагоприятных условий, наблюдавшихся во время кредитного кризиса конца 2000-х годов.[95]

Не только Гринспен выступал против регулирования деривативов. В правительственном отчете за 1999 г. это было ключевым фактором в принятии Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 г. - закон, разъясняющий, что большинство без рецепта деривативы не подпадали под регулирующие полномочия какого-либо государственного учреждения - к Гринспену присоединился министр финансов Лоуренс Саммерс, Комиссия по ценным бумагам и биржам Председатель Артур Левитт и председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Уильям Раниер, сделав вывод, что «при многих обстоятельствах торговля производными финансовыми инструментами правомочными участниками свопа должна быть исключена из CEA» (Закон о товарной бирже ). Другие государственные ведомства также поддержали эту точку зрения.[96]

В показаниях Конгресса от 23 октября 2008 г. Гринспен признал, что он «частично» ошибался, выступая против регулирования, и заявил: «Те из нас, кто заботился о личных интересах кредитных организаций для защиты акционерного капитала - в особенности я - находятся в состоянии. потрясенного неверия ".[97] Ссылаясь на свою идеологию свободного рынка, Гринспен сказал: «Я обнаружил изъян. Я не знаю, насколько он значительный или постоянный. Но я был очень огорчен этим фактом». Когда представитель Генри Ваксман (D-CA) настаивал на том, чтобы он уточнить свои слова. «Другими словами, вы обнаружили, что ваш взгляд на мир, ваша идеология были неправильными, они не работали», - сказал Ваксман. "Абсолютно, точно", - ответил Гринспен. «Знаете, именно по этой причине я был шокирован, потому что в течение 40 или более лет я работал с очень значительными доказательствами того, что это работало исключительно хорошо».[98] Гринспен признал свою вину[99] выступая против регулирования производных финансовых инструментов, и признал, что финансовые учреждения не защищали акционеров и инвестиции так хорошо, как он ожидал.

Мэтт Тайбби описал Гринспен положил и его плохие последствия: «каждый раз, когда банки лопают спекулятивный пузырь, они могут вернуться в ФРС и занять деньги под ноль, один или два процента, а затем начать игру заново», что делает это «почти невозможным. «чтобы банки потеряли деньги.[100] Он также назвал Гринспена "классиком мошенник «который, благодаря политической смекалке», льстил себе Маттерхорн американской мощи и ... привлек внимание Уолл-стрит 20 лет подряд ".[101]

В документальном фильме Внутренняя работа, Гринспен упоминается как один из лиц, ответственных за финансовый кризис 2007-08 гг.. Он также назван в Журнал Тайм как один из «25 человек, виновных в финансовом кризисе».[102]

Политические взгляды и предполагаемая политизация должности

Гринспен описывает себя как "пожизненного либертарианский республиканец ".[59]

В марте 2005 г. в ответ на поддержку Гринспена плана президента Буша частично приватизировать Социальная защита, тогдашний лидер меньшинства в сенате от демократов Гарри Рид критиковал Гринспена как «один из крупнейших политических взломщиков Вашингтона»[5] и раскритиковал его за поддержку плана Буша по снижению налогов на 2001 год.[6] Лидер меньшинства в Палате представителей Демократической партии Нэнси Пелоси добавил, что в результате публичных заявлений Гринспена возникли серьезные вопросы относительно независимости ФРС.[103] Гринспен также подвергся критике со стороны конгрессмена-демократа. Барни Франк и других за поддержку планов Буша по социальному обеспечению в пользу частных счетов.[104][105][106] Гринспен сказал, что модель Буша «по самой своей природе заложила основу для развития полного финансирования. Как я уже сказал, я всегда поддерживал переход к полному финансированию в контексте частного счета».[107]

Другие, например сенатор-республиканец Митч МакКоннелл, не согласились с тем, что Гринспен был слишком почтительным по отношению к Бушу, заявив, что Гринспен «долгое время был независимым игроком в ФРС при обеих партиях и внес огромный положительный вклад».[108]

Экономист Пол Кругман писал, что Гринспен был «трехкарточным маэстро» с «недостатком искренности», который «неоднократно шиллингом за все, что хочет администрация Буша, предал доверие, оказанное председателю ФРС».[109]

Сенатор-республиканец Джим Баннинг, который выступил против пятого подтверждения Гринспена, заявил, что Гринспен должен комментировать только денежно-кредитную политику, но не фискальную политику.[110] Гринспен использовал свое положение председателя ФРС, чтобы прокомментировать налогово-бюджетную политику еще в 1993 году, когда он поддержал План сокращения дефицита президента Клинтона, включая повышение налогов и сокращение бюджета.[111]

В октябрьской лекции 2011 г. Захватывающее движение,[112] Ноам Хомский охарактеризовал отрывки из показаний Гринспена в сенате США в феврале 1997 г. как пример корыстного отношения так называемого 1%. В этих показаниях Гринспен заявил, что растущая незащищенность работников является важным фактором, удерживающим инфляцию и ожидания инфляции на низком уровне, что способствует долгосрочным инвестициям.[113]

Личная жизнь

Гринспен и жена Андреа Митчелл в 2000 году

Гринспен был дважды женат. Его первый брак был с канадской художницей Джоан Митчелл в 1952 году;[114] брак закончился аннулирование меньше чем через год.[115] Он встречался с журналисткой Барбара Уолтерс в конце 1970-х гг.[54] В 1984 году Гринспен начал встречаться с журналистом. Андреа Митчелл. Гринспену в то время было 58, а Митчеллу 38. В 1997 году они поженились судьей Верховного суда. Рут Бадер Гинзбург.[116][117]

Почести

Президент Джордж Буш представляет Президентская медаль свободы Алану Гринспену 9 ноября 2005 г. Восточная комната из белый дом.

В 1976 году Гринспен получил премию сенатора США Джона Хайнца за выдающуюся государственную службу избранным или назначенным должностным лицом, награду, ежегодно присуждаемую Джефферсон Награды.[121]

В 1989 году он был избран Член Американской статистической ассоциации.[122]

В 2004 году Гринспен получил медаль Дуайта Д. Эйзенхауэра за лидерство и службу от стипендий Эйзенхауэра. В 2005 году он стал первым лауреатом медали Гарри С. Трумэна за экономическую политику, врученную Библиотечным институтом Гарри С. Трумэна. В 2007 году Гринспен был удостоен первой медали Фонда Томаса Джефферсона в области гражданского лидерства, врученной Университет Вирджинии.

14 декабря 2005 г. ему была присвоена ученая степень доктора коммерческих наук. Нью-Йоркский университет, его четвертая степень от этого учреждения.[123] 19 апреля 2012 г. Гринспен получил Юджин Дж. Кио Премия Нью-Йоркского университета за выдающиеся заслуги перед обществом.[124]

Книги

Смотрите также

использованная литература

  1. ^ Бенджамин М. Фридман (20 марта 2008 г.). "Наследие председателя Гринспена". Нью-Йоркское обозрение книг. 55 (4).
  2. ^ Аверса, Жаннин (5 марта 2005 г.). «Алан Гринспен пользуется известностью рок-звезды». Хьюстон Хроникл. Получено 7 декабря, 2011.
  3. ^ Эванс-Причард, Эмброуз (17 сентября 2007 г.). "Гринспен был больше рок-звездой, чем опасным мудрецом из ФРС". Дейли Телеграф. Лондон. Получено 7 декабря, 2011.
  4. ^ Шталь, Лесли (11 февраля 2009 г.). «Гринспен защищает низкие процентные ставки». CBS Новости. Получено 7 декабря, 2011.
  5. ^ а б "Рейд Палки, Комментарии Гринспена". Вашингтон Таймс. 5 марта 2005 г. В архиве с оригинала 5 декабря 2008 г.. Получено 24 октября, 2008.
  6. ^ а б Эндрюс, Эдмунд Л. (3 марта 2005 г.). Гринспен говорит, что дефицит федерального бюджета «неустойчив.'". Нью-Йорк Таймс. Получено 22 июня, 2009.
  7. ^ Хилсенрат, Джон; Ди Лео, Лука и Дерби, Майкл С. (13 января 2012 г.). "Маленькая тревога в ФРС на заре жилищного спада". Журнал "Уолл Стрит. Получено 24 января, 2012.
  8. ^ Титер, Престон; Сандберг, Йорген (2017). «Разгадывать загадку пузырей активов с помощью рассказов». Стратегическая организация. 15 (1): 91–99. Дои:10.1177/1476127016629880. S2CID  156163200.
  9. ^ Шиллер, Роберт (20 июня 2005 г.). "Новый дом пузыря". Barron's. Как только акции упали, недвижимость стала основным источником спекулятивного безумия, которое развязал фондовый рынок. Где еще ныряльщики могут применить свои недавно приобретенные торговые таланты? Материалистическая демонстрация большого дома также стала бальзамом для ушибленного эго разочарованных инвесторов в акции. В наши дни единственная вещь, которая приближается к недвижимости как национальной одержимости, - это покер.
  10. ^ Гринспен 2007, п. 19.
  11. ^ [1]
  12. ^ "Алан Гринспен, Андреа Митчелл", Нью-Йорк Таймс, 6 апреля 1997 г.
  13. ^ Гринспен 2007, п. 24.
  14. ^ Мартин 2000 С. 11–13.
  15. ^ Мартин 2000, п. 27.
  16. ^ Гринспен 2007, п. 33.
  17. ^ Мартин 2000 С. 27–31.
  18. ^ Мактаг, Джим (31 марта 2008 г.). "Удивительный невидимый тезис доктора Гринспена". Barron's. В архиве из оригинала от 6 апреля 2013 г.. Получено 17 октября, 2008.
  19. ^ Мактаг, Джим (28 апреля 2008 г.). "Глядя на давно утерянный тезис Гринспена". Barron's. В архиве из оригинала 16 февраля 2013 г.. Получено 25 июля, 2009.
  20. ^ Гринспен 2007, п. 31.
  21. ^ Гринспен 2007, стр. 32–34, 41–45.
  22. ^ Амвросий, Стивен (1987). Никсон. Нью-Йорк: Саймон и Шустер. п.158. ISBN  978-0-671-52837-9. OCLC  14414031.
  23. ^ «Алан Гринспен, председатель совета управляющих Федеральной резервной системы, получает медаль декана на церемонии вручения дипломов MBA в Wharton School» (Пресс-релиз). Уортонская школа бизнеса. 19 апреля 2005 г. Архивировано с оригинал 27 июля 2009 г.. Получено 17 октября, 2008.
  24. ^ «Группа Сената США голосует на 4-й срок для председателя ФРС Гринспена». Deseret News. Bloomberg News. 1 февраля 2000 г.
  25. ^ Гроуз, Питер (1996). «Исторический список директоров и должностных лиц». Продолжая расследование: Совет по международным отношениям с 1921 по 1996 год. Нью-Йорк: Совет по международным отношениям. ISBN  978-0-87609-192-0. OCLC  35280546.
  26. ^ Bessette, Joseph M .; Питни-младший, Джон Дж. (2011). Американское правительство и политика: обсуждение, демократия и гражданство. Бостон: Cengage Learning. п.578. ISBN  978-0-534-53684-8.
  27. ^ Комитет Сената США по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам (21 июля 1987 г.). Назначение Алана Гринспена: слушания в Комитете по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам, Сенат США, сотый Конгресс, первая сессия, 21 июля 1987 г.. Типография правительства США.CS1 maint: несколько имен: список авторов (ссылка на сайт)
  28. ^ Роджерс, Джим (2004). Приключенческий капиталист: окончательное путешествие. Нью-Йорк: Random House. ISBN  978-0-375-50912-4.
  29. ^ Карлсон, Марк (ноябрь 2006 г.). Краткая история краха фондового рынка 1987 года с обсуждением реакции Федеральной резервной системы (PDF) (Отчет). Вашингтон.: Совет Федерального Резерва.
  30. ^ Тамны, Джон (2 июля 2008 г.). «В 2008 году, тени октября 1987 года». Forbes. В архиве с оригинала 11 июня 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  31. ^ «Центробанки обещают поддержку». Новости BBC. 12 сентября 2001 г.. Получено 22 июня, 2009.
  32. ^ Хендерсон, Нелл (27 января 2006 г.). "Председатель переехал нацию". Вашингтон Пост.
  33. ^ «Ларри Саммерс о разговорах с Биллом Кристолом». Беседы с Биллом Кристолом. Получено 9 сентября, 2019.
  34. ^ Кругман, Пол (2009). Возвращение экономики депрессии и кризис 2008 года. W.W. Нортон. п.142. ISBN  978-0-393-33780-8.
  35. ^ Кентербери, Э. Рэй (2013). Великая мировая рецессия. World Scientific. С. 123–135. ISBN  978-981-4322-76-8.
  36. ^ Стивенсон, Ричард В. (27 января 2001 г.). "В бой". Нью-Йорк Таймс. Получено 7 января, 2013.
  37. ^ "Свидетельство председателя Алана Гринспена". Совет Федеральной резервной системы. 16 июля 2002 г. В архиве из оригинала 7 июня 2011 г.. Получено 13 июля, 2011.
  38. ^ «Вопросы и ответы: Гринспен о пузырях, Саддаме, Чейни и Бернанке». Журнал "Уолл Стрит. 17 сентября 2007 г.. Получено 13 июня, 2016.
  39. ^ Вудворд, Боб (17 сентября 2007 г.). "Гринспен: Убийца Хусейна решающее значение для нефтяной безопасности". Вашингтон Пост. Получено 8 июня, 2016.
  40. ^ "Гринспен говорит о вторжении и войне" в основном из-за нефти'". The Irish Times. 17 сентября 2007 г.. Получено 8 июня, 2016.
  41. ^ «Простая арифметика ложных заявлений Джона Маккейна об энергетической независимости». The Huffington Post. 5 мая 2008 г.. Получено 13 июня, 2016.
  42. ^ «Передача рисков и финансовая стабильность». 5 мая 2005 г. В архиве из оригинала 30 мая 2010 г.. Получено 24 мая, 2010.
  43. ^ «Гринспен предостерегает от антикитайского протекционизма». Fox News. 23 июня 2005 г. Архивировано с оригинал 18 января 2014 г.. Получено 7 января, 2013.
  44. ^ Торрес, Крейг; Коджак, Элисон (23 июня 2005 г.). «Гринспен утверждает, что тарифы на Китай нанесут ущерб экономике и занятости США». Новости Bloomberg. Архивировано из оригинал 7 января 2014 г.. Получено 7 января, 2013.
  45. ^ Дэвис, сэр Ховард (29 декабря 2005 г.). «Дефицит может навредить наследию Гринспена». Новости BBC. Получено 17 мая, 2011.
  46. ^ Хендерсон, Нелл (7 ноября 2006 г.). «Гринспен не заботится о жилье». Вашингтон Пост. Получено 26 апреля, 2011.
  47. ^ «Гринспен предупреждает о риске рецессии в США». NBC News. Ассошиэйтед Пресс. 26 февраля 2007 г.. Получено 17 октября, 2008.
  48. ^ Близнец, Александра (27 февраля 2007 г.). «Жестокий день на Уолл-стрит». CNN.
  49. ^ «Pimco нанимает Гринспена в качестве консультанта: отчет». Рейтер. 16 мая 2007 г.. Получено 22 июня, 2009.
  50. ^ «Алан Гринспан будет консультировать Deutsche Bank Corporate and Investment Bank» (Пресс-релиз). Deutsche Bank. 13 августа 2007 г.. Получено 17 октября, 2008.
  51. ^ Уиллард, Коди (16 апреля 2010 г.). "Запутанная паутина: Гринспен, Полсон, Голдман, SEC и C&C Music Factory". Marketwatch.com. Получено 15 января, 2011.
  52. ^ Монаган, Анджела (15 января 2008 г.). «Гринспен присоединяется к хедж-фонду Полсона». Daily Telegraph. Лондон. Получено 22 июня, 2009.
  53. ^ Тибодо, Патрик (30 апреля 2009 г.). Гринспен: ограничение H-1B сделает американских рабочих привилегированной элитой'". Computerworld. Получено 16 апреля, 2011.
  54. ^ а б c d Кинсли, Майкл (14 октября 2007 г.). "Гринспен пожал плечами". Нью-Йорк Таймс. В архиве с оригинала от 24 января 2013 г.. Получено 8 ноября, 2007.
  55. ^ Хендерсон, Нелл (7 ноября 2006 г.). «Гринспен не заботится о жилье». Вашингтон Пост. Получено 17 октября, 2008.
  56. ^ а б Хагенбо, Барбара (17 сентября 2007 г.). "Гринспен занимает центральное место в" Эпохе турбулентности "'". USA Today. Получено 9 ноября, 2007.
  57. ^ Эпоха турбулентности: приключения в новом мире, п. 176
  58. ^ Фельзенталь, Марк (15 сентября 2007 г.). «Гринспен критикует политику Буша в мемуарах». Рейтер. В архиве из оригинала 12 октября 2007 г.. Получено 9 ноября, 2007.
  59. ^ а б c ИП, Грег; Сталь, Эмили (15 сентября 2007 г.). «Книга Гринспена критикует Буша и республиканцев». Wall Street Journal. п. A1.
  60. ^ Эндрюс, Эдмунд Л. и Сэнгер, Дэвид Э. (15 сентября 2007 г.). «Бывший глава ФРС нападает на Буша по поводу финансовой роли». Нью-Йорк Таймс. Получено 8 ноября, 2007.
  61. ^ Гринспен 2007 С. 392–408.
  62. ^ Гринспен 2007, п. 41.
  63. ^ Гринспен, Алан (июль 1966 г.). «Золото и экономическая свобода». Объективист. 5 (7). Получено 16 октября, 2008.
  64. ^ Рубин, Харриет (15 сентября 2007 г.). "Литература капитализма Айн Рэнд". Нью-Йорк Таймс. В архиве из оригинала 16 марта 2008 г.. Получено 5 января, 2008.
  65. ^ Бранден, Натаниэль (1999). Мои годы с Айн Рэнд. Сан-Франциско: Джосси Басс. ISBN  0-7879-4513-7. OCLC  39391081.
  66. ^ Бинсвангер, Гарри (30 августа 2002 г.). "Гринспен о" заразной жадности "'". Журнал Капитализм. Получено 17 октября, 2008.
  67. ^ Алан Гринспен в FOX Business Network. Fox Business Network, YouTube. 15 октября 2007 г.. Получено 22 июня, 2009.
  68. ^ Ланман, Скотт; Мэтьюз, Стив (23 октября 2008 г.). «Гринспен допускает« изъян »в своей рыночной идеологии». Блумберг. Архивировано из оригинал 30 сентября 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  69. ^ Интервью с Аланом Гринспеном. ABC News. 4 апреля 2010 г. В архиве из оригинала от 9 апреля 2010 г.. Получено 4 апреля, 2010.
  70. ^ Кентербери, Э. Рэй (2006). Алан Гринспен: Оракул за занавеской. Сингапур: Всемирный научный.
  71. ^ Гуха, Кришна (17 сентября 2007 г.). «Предупреждение Гринспена о ценах на жилье в США». Financial Times. В архиве из оригинала 21 сентября 2007 г.. Получено 17 октября, 2008.
  72. ^ Фельзенталь, Марк (13 сентября 2007 г.). "Гринспен говорит, что не видел бурного роста субстандартного кредитования". Рейтер. Получено 22 июня, 2009.
  73. ^ Гуха, Кришна (16 сентября 2007 г.). «Глобальный взгляд». Financial Times. Получено 17 октября, 2008.
  74. ^ Гринспен, Алан (12 декабря 2007 г.). «Корни ипотечного кризиса». Wall Street Journal. Получено 22 июня, 2009.
  75. ^ «Отчет о денежно-кредитной политике Конгрессу». 27 февраля 2002 г. В архиве с оригинала от 11 мая 2009 г.. Получено 17 июня, 2009.
  76. ^ а б «Слушания по экономическим перспективам в Объединенном экономическом комитете Конгресса США» (PDF). Типография правительства США. 13 ноября 2002 г. В архиве (PDF) с оригинала от 29 июня 2009 г.. Получено 17 июня, 2009.
  77. ^ Ритхольц, Барри (2009). Bailout Nation. Нью-Йорк: Вили. ISBN  978-0-470-52038-3.
  78. ^ Ahearne, Alan G .; Аммер, Джон; Дойл, Брайан М .; Коле, Линда С. и Мартин, Роберт Ф. (сентябрь 2005 г.). Цены на жилье и денежно-кредитная политика: межстрановое исследование (PDF) (Отчет). Совет управляющих Федеральной резервной системы.
  79. ^ а б Гринспен, Алан (23 февраля 2004 г.). Понимание долговых обязательств домашних хозяйств. Конференция Национальной ассоциации кредитных союзов по делам правительства 2004 года. Совет Федерального Резерва. Получено 22 июня, 2009.
  80. ^ Кирхгоф, Сью; Хагенбо, Барбара (23 февраля 2004 г.). «Гринспен говорит, что руки могут быть лучше». USA Today. Получено 17 июня, 2009.
  81. ^ Мартенсон, Крис (23 января 2007 г.). "Соедините точки". Атлантическая свободная пресса. Архивировано из оригинал 18 июля 2012 г.. Получено 17 июня, 2009.
  82. ^ ИП, Грег (8 апреля 2008 г.). «Его наследие потускнело, Гринспен переходит в оборону». Wall Street Journal. С. A1. В архиве из оригинала 11 апреля 2008 г.. Получено 8 апреля, 2008.
  83. ^ Гринспен, Алан (8 апреля 2005 г.). Потребительское Финансирование. Четвертая ежегодная исследовательская конференция Федеральной резервной системы по делам общества. Совет Федерального Резерва. В архиве из оригинала 16 июня 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  84. ^ Стивен С. Роуч (16 марта 2007 г.). "Великое разрушение". Морган Стенли.
  85. ^ Нуриэль Рубини (19 марта 2007 г.). «Кто виноват в ипотечной бойне и надвигающейся финансовой катастрофе? Фанатизм нерегулируемого фундаментализма свободного рынка». RGE Монитор. Архивировано из оригинал 5 июля 2007 г.
  86. ^ Кой, Питер; и другие. (19 июля 2004 г.). "Разрывается ли жилищный пузырь?". BusinessWeek. Получено 22 июня, 2009.
  87. ^ Стиглиц, Джозеф (17 сентября 2008 г.). «Как предотвратить следующий кризис Уолл-стрит». CNN.
  88. ^ Калмс, Джеки (17 сентября 2008 г.). «В Вашингтоне финансовый фурор - первоклассный шанс найти виновных». Нью-Йорк Таймс.
  89. ^ Лабатон, Стивен (7 апреля 2005 г.). «Ограничения, установленные в ипотечных портфелях». Нью-Йорк Таймс. Получено 22 июня, 2009.
  90. ^ Райх, Роберт (17 января 2009 г.). "Алан Гринспен Роберта Райха". Хранитель. Лондон. Получено 2 апреля, 2012.
  91. ^ Эндрюс, Эдмунд Л. (23 октября 2008 г.). «Гринспен допускает ошибку в регулировании». Нью-Йорк Таймс. В архиве из оригинала 10 апреля 2009 г.. Получено 16 февраля, 2010.
  92. ^ Гринспен, Алан (17 марта 2008 г.). «У нас никогда не будет идеальной модели риска». Financial Times. Получено 22 июня, 2009.
  93. ^ Гринспен, Алан (6 апреля 2008 г.). «Ответ моим критикам». Financial Times. Получено 22 июня, 2009.
  94. ^ Вольф, Мартин (8 апреля 2008 г.). «Почему Гринспен не несет большей части вины». Financial Times. Получено 22 июня, 2009.
  95. ^ Файола, Энтони; Накашима, Эллен и Дрю, Джилл (15 октября 2008 г.). "Что пошло не так". Вашингтон Пост. п. A01.
  96. ^ Саммерс, Лоуренс; Гринспен, Алан; Левитт, Артур; Ранье, Уильям (ноябрь 1999 г.). Внебиржевые производные рынки и Закон о товарных биржах: отчет Президентской рабочей группы по финансовым рынкам (PDF) (Отчет). Архивировано из оригинал (PDF) 25 августа 2009 г.. Получено 15 августа, 2009.
  97. ^ «Гринспен признает некоторую вину по поводу финансового кризиса». ABC News. 24 октября 2008 г.. Получено 10 декабря, 2017.
  98. ^ Дэвид Леонхардт (23 октября 2008 г.). "Mea Culpa Гринспена". Нью-Йорк Таймс. В архиве с оригинала 21 июня 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  99. ^ Пирсон, Ноэль (июль 2009 г.). «Комментарий: корпоративная ошибка». Ежемесячный.
  100. ^ «Мэтт Тайбби:« Почему Уолл-стрит не в тюрьме? »(Полное интервью)». Демократия сейчас!. 22 февраля 2011 г. В архиве из оригинала 18 мая 2011 г.. Получено 20 мая, 2011.
  101. ^ Мэтт Тайбби (2010). Грифтопия: машины для мыльных пузырей, кальмары-вампиры и длинный аферист, ломающий Америку. Spiegel & Grau. стр.35–36. ISBN  978-0-385-52995-2.
  102. ^ «Полный список - 25 человек, виновных в финансовом кризисе - ВРЕМЯ». Журнал Тайм. Получено 1 мая, 2013.
  103. ^ Стенограмма: Нэнси Пелоси в воскресенье на канале FOX News'". Fox News. 6 марта 2005 г. Архивировано с оригинал 27 июля 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  104. ^ «Гринспен поддерживает концепцию« собственности »в сфере социального обеспечения». Fox News. 17 февраля 2005 г. Архивировано с оригинал 28 июля 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  105. ^ Бальц, Дан (4 марта 2005 г.). "Лидер демократов в Сенате взрывает Гринспена". Вашингтон Пост. п. A06. Получено 22 июня, 2009.
  106. ^ Таппер, Джейк (7 октября 2008 г.). «Барни Фрэнк говорит, что гонка играет важную роль в игре в поиск виновных». Политический удар. ABC News. Архивировано из оригинал 8 ноября 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  107. ^ «Гринспен любит частные счета в системе социального обеспечения, но призывает к осторожности». Старший журнал. 17 февраля 2005 г. Архивировано с оригинал 27 июля 2009 г.. Получено 22 июня, 2009.
  108. ^ «Стенограмма за 6 марта». Познакомьтесь с прессой. NBC News. 6 марта 2005 г.. Получено 22 июня, 2009.
  109. ^ Кругман, Пол (18 февраля 2005 г.). «Трехкарточный Маэстро». Нью-Йорк Таймс. Получено 10 ноября, 2007.
  110. ^ «Гринспен говорит, что США должны скорректировать пенсионные программы (Обновление 1)». Bloomberg L.P.27 августа 2004 г. Архивировано из оригинал 21 сентября 2005 г.. Получено 26 октября, 2008.
  111. ^ Вудворд 2000, п. 110.
  112. ^ Хомский, Ноам (2012). Занимать. Лондон: Пингвин. С. 33–34. ISBN  978-0-241-96401-9.
  113. ^ "FRB: Свидетельство, Гринспен - Хамфри-Хокинс - 26 февраля 1997 г.". www.federalreserve.gov. Получено 25 января, 2017.
  114. ^ "Причудливое прошлое председателя ФРС Гринспена". ABC News. 6 января 2006 г.
  115. ^ Мартин 2000, п. 34.
  116. ^ Стивен Коткин (7 октября 2007 г.). «Мальчик, стоящий за глобальными теориями». Нью-Йорк Таймс. Получено 8 ноября, 2007.
  117. ^ "Алан Гринспен, Андреа Митчелл". Нью-Йорк Таймс. 6 апреля 1997 г.
  118. ^ «Цитирование лауреатов Президентской медали свободы 2005 г.» (Пресс-релиз). Пресс-секретарь Белого дома. 9 сентября 2005 г.. Получено 17 октября, 2008.
  119. ^ «Алан Гринспен получил награду Министерства обороны за выдающиеся заслуги перед общественностью» (Пресс-релиз). Министерство обороны США. 23 января 2006 г. В архиве из оригинала 14 января 2009 г.. Получено 29 декабря, 2008.
  120. ^ Батра, Рави (2005); Мошенничество Гринспена: как два десятилетия его политики подорвали мировую экономику. Нью-Йорк: Пэлгрейв Макмиллан. ISBN  1-4039-6859-4. OCLC  57169884. Увидеть стр.3.
  121. ^ "Страница с историческими достопримечательностями с изображением победителя 1976 года Алана Гринспена" В архиве 21 сентября 2013 г. Wayback Machine, Веб-сайт Jefferson Awards. Проверено 31 июля 2013 года.
  122. ^ Просмотр / поиск участников ASA, по состоянию на 19 ноября 2016 г.
  123. ^ «Алан Гринспен и Гордон Браун получили почетные степени Нью-Йоркского университета». Управление по связям с общественностью Нью-Йоркского университета. 16 декабря 2005 г.. Получено 22 июня, 2009.
  124. ^ "Ассоциация выпускников Нью-Йоркского университета награждает прошлых получателей". Нью-Йоркский университет. Получено 7 января, 2013.
  125. ^ "Крейг Р. Роуч в Нью-Йоркском книжном журнале". Нью-Йоркский книжный журнал. 16 октября 2018 г.. Получено 11 декабря, 2018.

Процитированные работы

дальнейшее чтение

внешние ссылки

Политические офисы
Предшествует
Герберт Штайн		 Председатель Совет экономических консультантов
1974–1977		Преемник
Чарльз Шульце
Государственные офисы
Предшествует
Пол Волкер		 Председатель Федеральной резервной системы
1987–2006		Преемник
Бен Бернанке