История центрального банка в США - History of central banking in the United States

Эта история о центральный банк в Соединенные Штаты охватывает различные банковские правила, с самого начала "дикая" практика через настоящее Федеральная резервная система.

1781–1836: Банк Северной Америки, Первый и Второй банк Соединенных Штатов

Банк Северной Америки

Основные статьи: Банк Северной Америки и Закон о валюте

Немного Отцов-основателей были категорически против формирования центральной банковской системы; тот факт, что Англия пыталась поставить колонии под денежный контроль Банк Англии многие считали "последней каплей"[требуется проверка ] угнетения, которое привело непосредственно к Американская революционная война.[нужна цитата ]

Другие решительно выступали за центральный банк. Роберт Моррис в качестве суперинтенданта финансов помог открыть Банк Северной Америки в 1782 г. и, соответственно, был назван Томас Годдард «отец системы кредитования и бумажного обращения в США». При ратификации в начале 1781 г. Статьи Конфедерации распространился на Конгресс суверенная власть производить векселя Позднее в том же году было принято постановление об учреждении национального банка с частной подпиской, который пошел по стопам Банка Англии. Однако ему помешали выполнить намеченную роль общенационального центрального банка из-за возражений против «тревожного иностранного влияния и фиктивных кредитов».[нужна цитата ], фаворитизм по отношению к иностранцам и несправедливая политика в отношении менее коррумпированных государственных банков, выпускающих собственные заметки, так что законодательный орган Пенсильвании отменил свою хартию на деятельность в Содружестве в 1785 году.

Первый банк Соединенных Штатов

Основная статья: Первый банк Соединенных Штатов

В 1791 году бывший помощник Морриса и главный защитник северных меркантильных интересов, Александр Гамильтон, то Секретарь казначейства принял компромисс с южными законодателями, чтобы обеспечить продолжение проекта банка Морриса; в обмен на поддержку со стороны Юга национального банка, Гамильтон согласился обеспечить достаточную поддержку, чтобы национальный или федеральный капитал был перемещен из его временного Северный расположение, Нью-Йорк, в "Южное" место на Потомак. В результате Первый банк Соединенных Штатов (1791–1811) был утвержден Конгрессом в течение года и подписан Джордж Вашингтон вскоре после. Первый банк Соединенных Штатов был создан по образцу Банк Англии и во многом отличался от сегодняшних центральных банков. Например, он частично принадлежал иностранцам, которые разделяли его прибыль. Кроме того, он не нес единоличную ответственность за поставки в страну банкноты. На него приходилось только 20% предложения валюты; Остальное приходилось на государственные банки. Несколько отцов-основателей резко выступили против банка. Томас Джефферсон видел в нем двигатель для спекуляций, финансовых манипуляций и коррупции.[1] В 1811 году истек срок его двадцатилетнего устава, и Конгресс не возобновил его. В отсутствие банка, зарегистрированного на федеральном уровне, в последующие несколько лет наблюдался рост числа выпускаемых на федеральном уровне банка. Казначейские ноты для создания кредита, поскольку правительство изо всех сил пыталось финансировать Война 1812 года; Вскоре последовала приостановка выплаты звонкой монетой большинством банков.

Второй банк США

Основная статья: Второй банк США
Смотрите также: Банковская война

Спустя пять лет федеральное правительство учредило своего преемника, Второй банк США (1816–1836). Джеймс Мэдисон подписал хартию с намерением остановить безудержную инфляцию, от которой страдала страна в течение пятилетнего переходного периода. По сути, это была копия Первого банка с филиалами по всей стране. Эндрю Джексон, который стал президентом в 1828 году, объявил банк двигателем коррупции. Его разрушение банка было главной политической проблемой 1830-х годов и сформировало Система второй стороны, поскольку демократы в штатах выступали против банков и Виги поддерживал их. Он не смог добиться роспуска банка, но отказался продлить его устав. Джексон попытался противодействовать этому указом исполнительной власти, требующим, чтобы все федеральные платежи за землю производились золотом или серебром. Это произвело Паника 1837 года.

1837–1862: Эра "свободного банковского дела"

Период% Изменение денежной массы% Изменение уровня цен
1832–37+ 61+28
1837–43− 58−35
1843–48+102+ 9
1848–49− 11  0
1849–54+109+32
1854–55− 12+ 2
1855–57+ 18+ 1
1857–58− 23−16
1858–61+ 35− 4

В этот период только штат -фрахтованные банки существовали. Они могли выпускать банкноты под мелкую монету (золото и Серебряный монеты ), а государства жестко регулировали свои собственные резервные требования, процентные ставки для займы и депозиты, необходимость коэффициент капитала и т. д. Эти банки существовали с 1781 года, параллельно с банками Соединенных Штатов. В Мичиганский закон (1837) разрешил автоматическое фрахтование банков, которые выполняли бы его требования без специального согласия законодательный орган штата. Этот закон облегчил создание нестабильных банков за счет снижения государственного надзора в государствах, которые его приняли. Реальная стоимость банковского векселя часто была ниже его номинальной стоимости, а финансовая устойчивость банка-эмитента обычно определяла размер скидки. К 1797 году в США было 24 зарегистрированных банка; с началом Эра свободного банковского дела (1837 г.) их было 712.

Банкнота частного выпуска 1863 г.

В эпоху свободной банковской деятельности банки были недолговечными по сравнению с сегодняшними коммерческими банками, а их средняя продолжительность жизни составляла пять лет. Около половины банков обанкротились, а около трети из них прекратили свою деятельность из-за невозможности погасить свои банкноты.[2] (Смотрите также "Wildcat банкинг ".)

В эпоху свободной банковской деятельности некоторые местные банки взяли на себя функции центрального банка. В Нью-Йорке Фонд безопасности Нью-Йорка обеспечивал страхование вкладов для банков-членов. В Бостон, то Саффолк Банк гарантировал, что банкноты будут торговаться почти по номинальной стоимости, и действовали как частные банкноты информационная служба.[нужна цитата ]

1863–1913: Национальные банки

В Закон о национальном банке 1863 г., помимо предоставления ссуд в гражданская война усилие Союз, включены положения:

  • Создать систему национальные банки. Они должны были иметь более высокие стандарты в отношении резервов и деловой практики, чем государственные банки. Недавние исследования показывают, что у государственных монопольных банков самый низкий уровень выживаемости в долгосрочной перспективе.[3] Офис Контролер валюты был создан для надзора за этими банками.
  • Для создания единого национального валюта. Для этого все национальные банки должны были принимать валюты друг друга по номинальной стоимости. Это исключило риск потерь в случае дефолта банка. Банкноты были напечатаны Финансовым контролером, чтобы гарантировать одинаковое качество и предотвратить подделка.
  • Для финансирования войны от национальных банков требовалось обеспечить безопасность своих банкнот путем хранения Казначейские ценные бумаги, расширяя рынок[расплывчатый ] и повышение[расплывчатый ] ликвидность.

Как описано Закон Грешема вскоре плохие деньги из госбанков вытеснили новые, хорошие деньги;[нужна цитата ] правительство ввело 10% налог на векселя государственных банков, вынудив большинство банков преобразовать их в национальные банки. К 1865 году насчитывалось уже 1500 национальных банков. В 1870 году 1638 национальных банков противостояли всего 325 государственным банкам. Налог привел в 1880-х и 1890-х годах к созданию и принятию проверка учетных записей. К 1890-м годам 90% денежной массы находилось на текущих счетах. Государственное банковское дело вернулось.

В банковском секторе остались две проблемы.[нужна цитата ] Первым было требование обеспечить валюту казначейскими обязательствами. Когда сокровищницы колебалась в цене, банки пришлось вспомнить займы или занимать в других банках или расчетные палаты. Вторая проблема заключалась в том, что система создавала сезонные всплески ликвидности. Сельский банк имел депозитные счета в более крупном банке, из которого они отказались, когда потребность в средствах была самой высокой, например, во время посевного сезона. Когда совокупный спрос на ликвидность был слишком велик, банку снова пришлось искать кредитор последней инстанции.[нужна цитата ]

Эти кризисы ликвидности привели к банковские бегства, вызывая серьезные расстройства и депрессии, худшим из которых было Паника 1907 года.[нужна цитата ]

Национальные банки выпустили Банкноты Национального банка как валюта. Поскольку они были равномерно обеспечены государственным долгом США, они, как правило, торговались по сопоставимой стоимости, в отличие от банкнот, выпущенных в эпоху свободной банковской деятельности, когда банкноты разных банков могли иметь существенно разную стоимость. Однако национальные банкноты не являлись «законным платежным средством» и не могли использоваться в качестве банковских резервов в соответствии с Законом о Национальном банке. Федеральное правительство выпустило доллары который выполнял эту роль вместе с золотом.[4]

Конгресс приостановил действие золотого стандарта в 1861 году в начале гражданской войны и начал выпуск бумажных денег (гринбэков). Выпущенные на федеральном уровне гринбэки предполагалось постепенно заменить в пользу национальных банкнот после Закон о возобновлении платежа 1875 года. Тем не менее, в 1878 году изъятие долларов было приостановлено, и банкноты остались в обращении. Федеральный долг на протяжении всего периода продолжал выплачиваться золотом. В 1879 году Соединенные Штаты вернулись к Золотой стандарт, и всю валюту можно было выкупить золотом.[5]

1907–1913: создание Федеральной резервной системы

Паника 1907 года тревожит банкиров

В начале 1907 года газета New York Times Annual Financial Review опубликовала Пол Варбург (партнер Kuhn, Loeb and Co. ) первый официальный план реформ, озаглавленный «План модифицированного центрального банка», в котором он изложил меры, которые, по его мнению, могут предотвратить панику. В начале 1907 г. Джейкоб Шифф, то Директор компании из Kuhn, Loeb and Co., в речи перед Нью-Йоркская торговая палата, предупредил, что «если у нас не будет центрального банка с адекватным контролем над кредитными ресурсами, эта страна испытает самую серьезную и далеко идущую денежную панику в своей истории».[6] "The Паника 1907 года "в октябре пошел полным ходом. [Херрик]

Карикатура 1908 года утверждала, что нужна эластичная валюта

Банкиры считали, что настоящая проблема заключалась в том, что Соединенные Штаты были последней крупной страной без центрального банка, который мог бы обеспечить стабильность и чрезвычайный кредит во время финансового кризиса. В то время как отдельные сегменты финансового сообщества были обеспокоены властью, которая досталась JP Morgan и другим `` финансистам '', большинство больше беспокоила общая хрупкость обширной децентрализованной банковской системы, которая не могла регулировать себя без чрезвычайного вмешательства одного человека. . Финансовые лидеры, которые выступали за центральный банк с эластичной валютой после Паника 1907 года включены Фрэнк Вандерлип, Майрон Т. Херрик, Уильям Баррет Риджели, Джордж Э. Робертс, Исаак Ньютон Селигман и Джейкоб Х. Шифф. Они подчеркнули необходимость эластичной денежной массы, которая могла бы увеличиваться или сокращаться по мере необходимости. После паники 1907 года банкиры потребовали реформы; В следующем году Конгресс учредил комиссию экспертов для выработки беспартийного решения.

План Олдрича

Сенатор Род-Айленда Нельсон Олдрич Лидер республиканцев в Сенате лично руководил Комиссией с помощью группы экономистов. Они поехали в Европу и были впечатлены тем, как центральные банки в Великобритании и Германии, казалось, справлялись со стабилизацией экономики в целом и содействовали международной торговле. Расследование Олдрича привело в 1912 году к его плану по привлечению центральных банков в США с обещаниями финансовой стабильности, расширения международных ролей, контроля со стороны беспристрастных экспертов и отсутствия политического вмешательства в финансы. Олдрич утверждал, что центральный банк, как это ни парадоксально, должен быть как-то децентрализован, иначе он подвергнется нападкам со стороны местных политиков и банкиров, как это было с Первым и Вторым банками США. План Олдрича был представлен на 62-м и 63-м конгрессах (1912 и 1913), но так и не получил особого успеха, поскольку в 1912 году демократы получили контроль как над Палатой представителей, так и над Сенатом, а также над Белым домом.

Вудро Вильсон подписывает законопроект о создании Федеральной резервной системы, 24 декабря 1913 года.

Региональная Федеральная резервная система

Основная статья: Федеральная резервная система

Новый президент Вудро Вильсон стал главным двигателем банковской и денежной реформы на 63-м Конгрессе, работая с двумя председателями банковского и валютного комитетов Палаты представителей и Сената, членом палаты представителей Картер Гласс из Вирджинии и сенатором Робертом Л. Оуэном. Оклахомы. Именно Уилсон настоял на том, чтобы региональные банки Федеральной резервной системы контролировались центральным советом Федеральной резервной системы, назначаемым президентом по рекомендации и с согласия Сената США.

Частично удовлетворены аграрные потребности

Уильям Дженнингс Брайан Госсекретарь, давний враг Уолл-стрит и все еще власть в Демократической партии, пригрозил аннулировать законопроект. Уилсон мастерски придумал компромиссный план, который понравился и банкирам, и Брайану. Брайанцы были счастливы, что валюта Федеральной резервной системы стала пассивом правительства, а не частных банков - символическое изменение - и за счет положений о федеральных займах фермерам. Требование брянецов запретить блокирующие управления не прошло. Уилсон убедил антибанковских конгрессменов, что, поскольку банкноты Федеральной резервной системы являются обязательствами правительства, план соответствует их требованиям. Уилсон заверил жителей Юга и Запада, что система децентрализована на 12 округов, и таким образом ослабит влияние Уолл-стрит Нью-Йорка и укрепит внутренние районы. После долгих дебатов и множества поправок Конгресс принял Закон о Федеральной резервной системе или Закон Гласса – Оуэна, как это иногда называли в то время, в конце 1913 года. Президент Вильсон подписал закон 23 декабря 1913 года.

Федеральная резервная система

Основная статья: Федеральная резервная система

В Федеральная резервная система‍ — ‌, также известный как Федеральный резерв или просто как ФРС‍ — ‌ - это центральная банковская система Соединенных Штатов сегодня. Власть Федеральной резервной системы развивалась медленно, отчасти из-за понимания при ее создании, что она должна функционировать в первую очередь как резерв, источник денег последней инстанции, чтобы предотвратить нисходящую спираль изъятия / удержания средств, которая характеризует денежную панику. При вспышке Первая Мировая Война, Федеральная резервная система была лучше, чем Казначейство выдавать военные облигации, и таким образом стал основным продавцом военных облигаций под руководством Казначейства. После войны Федеральная резервная система во главе с Полом Варбургом и президентом управляющего банка Нью-Йорка Бенджамин Стронг, убедил Конгресс изменить свои полномочия, дав ему возможность как создавать деньги, как предполагалось в Законе 1913 года, так и уничтожать деньги, как это мог сделать центральный банк.

В течение 1920-х годов Федеральная резервная система экспериментировала с рядом подходов, поочередно создавая, а затем уничтожая деньги, которые, по мнению Милтон Фридман, помог создать в конце 1920-х гг. фондовый рынок пузырь и Великая депрессия.[7]

После Франклин Д. Рузвельт вступив в должность в 1933 году, Федеральная резервная система была подчинена Исполнительная власть, где он оставался до 1951 года, когда Федеральная резервная система и министерство финансов подписали согласие предоставление Федеральной резервной системе полной независимости в денежно-кредитных вопросах, оставляя финансовые вопросы на усмотрение Казначейства.

Денежно-кредитные полномочия Федеральной резервной системы не претерпели кардинальных изменений на протяжении оставшейся части 20-го века, но в 1970-х Конгресс специально поручил ей эффективно продвигать «цели максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок». учитывая нормативную ответственность за многие законы о защите потребительских кредитов.

Смотрите также

  • All-currency-symbol.svg Банковский портал

использованная литература

  1. ^ Хитченс, Кристофер (2005). Томас Джефферсон. HarperCollins. ISBN  0-06-059896-4.[страница нужна ]
  2. ^ Шаффер, Дэниел С. (2005). Получение прибыли в период экономических бурь. Нью-Джерси: Wiley & Sons. п. 102.
  3. ^ Федеральный резервный банк Миннеаполиса (июль 2006 г.). Новые данные о государственной банковской системе до гражданской войны (PDF). Федеральный резервный банк Миннеаполиса.
  4. ^ Фридман, Милтон & Якобсон Шварц, Анна (1963). Денежная история Соединенных Штатов, 1867-1960 гг.. Принстон, Нью-Джерси: Princeton University Press. п. 21. ISBN  978-0691041476.
  5. ^ Фридман и Якобсон Шварц (1963), п. 24.
  6. ^ Принс, Номи (2014). Банкиры всех президентов: скрытые союзы, определяющие мощь Америки. PublicAffairs. ISBN  9781568584911.
  7. ^ Фридман, Милтон и Фридман, Роуз (1980). «Глава 3: Анатомия кризиса». Свободно выбирать.

Список используемой литературы

  • Броз, Дж. Лоуренс (1997). Международные истоки Федеральной резервной системы. Итака, Нью-Йорк: Издательство Корнельского университета.
  • Каросо, Винсент П. (1973). «Доверие Уолл-Стрит от Пуджо до Медины». Обзор истории бизнеса. 47 (4): 421–437. Дои:10.2307/3113365. JSTOR  3113365.
  • Федеральный резервный банк Миннеаполиса. «История центрального банка в Соединенных Штатах». Федеральный резервный банк Миннеаполиса.
  • Флаэрти, Эдвард. «Краткая история центрального банка в Соединенных Штатах». Архивировано из оригинал 13 декабря 2004 г.
  • Годдард, Томас Х. (1831). История банковских учреждений Европы и США. Карвилл. стр. 48ff.
  • Грейдер, Уильям (1989). Секреты храма: как Федеральный резерв управляет страной.
  • Херрик, Майрон Т. (январь – июнь 1908 г.). «Паника 1907 года и некоторые ее уроки». Анналы Американской академии политических и социальных наук. 31.
  • Киндлбергер, Чарльз П. (2002). Мании, паника и сбои (4-е изд.). Бейзингстоук: Палгроув. ISBN  9780333970294.
  • Колко, Габриэль (1963). Триумф консерватизма: переосмысление американской истории, 1900–1916 гг.. С. 230–254.
  • Линк, Артур (1962). Уилсон: Новая свобода.
  • Ливингстон, Джеймс (1986). Истоки Федеральной резервной системы: деньги, классовый и корпоративный капитализм, 1890-1913 гг..
  • Маркхэм, Джерри (2001). Финансовая история Соединенных Штатов. Армонк: М.Э. Шарп. ISBN  0-7656-0730-1.
  • Маррс, Джим (2000). «Тайны денег и Федеральная резервная система». Правило тайны: скрытая история, которая связывает Трехстороннюю комиссию, масонов и Великие пирамиды. Нью-Йорк: HarperCollins. С. 64–78.
  • Мельцер, Аллан Х. (2004). История Федеральной резервной системы, Том 1: 1913-1951 гг..
  • Ротбард, Мюррей Н. (2002). История денег и банковского дела в Соединенных Штатах: от колониальной эры до Второй мировой войны.
  • Себок, Миклош (2011). «Президент Вильсон и международные истоки Федеральной резервной системы - переоценка». Исследования Белого дома. 10 (4): 424–447.
  • Шулль, Бернард (2005). Четвертая ветвь: маловероятный приход к власти и влиянию Федеральной резервной системы. Вестпорт, Коннектикут: Praeger.
  • Штейндл, Фрэнк Г. (1995). Денежная интерпретация Великой депрессии.
  • Уэллс, Дональд Р. (2004). Федеральная резервная система: история.
  • Запад, Роберт Крейг (1977). Банковская реформа и Федеральный резерв, 1863-1923 гг..
  • Уикер, Эльмус Р. (1966). «Пересмотр политики Федеральной резервной системы во время депрессии 1920-1921 годов». Журнал экономической истории. 26 (2): 223–238. Дои:10.1017 / S0022050700068674.
  • Вуд, Джон Х. (2008). История центрального банка в Великобритании и США. Издательство Кембриджского университета. ISBN  978-0521741316.
  • Вудворд, Боб (2000). Маэстро: ФРС Гринспена и американский бум. Саймон и Шустер. ISBN  978-0743205627.

внешние ссылки