Прибыль под угрозой - Profit at risk

Не путать с Риск прибыли.

Прибыль под риском (PaR) это управление рисками количество, наиболее часто используемое для портфелей электроэнергии, которые содержат некоторую смесь генерирующих активов, торговых контрактов и потребления конечных пользователей. Он используется для измерения риска снижения прибыльности портфеля физических и финансовых активов, анализируемого по временным периодам, в которые доставляется энергия. Например, ожидаемая прибыльность и связанный с ней риск снижения (PaR) могут быть рассчитаны и отслеживаться для каждого из 24-х перспективных месяцев. Эта мера учитывает как ценовой риск и объемный риск (например, из-за неопределенности объемов производства электроэнергии или потребительского спроса).[1] Математически PaR - это квантиль распределения прибыли портфеля. Поскольку факторы, влияющие на объемные риски, связанные с погодой, могут быть представлены в виде исторических данных о погоде за многие годы, Моделирование Монте-Карло подход часто используется.

Пример

Если доверительный интервал для оценки PaR составляет 95%, существует 5% вероятность того, что из-за изменения объемов и цен на сырьевые товары результат по прибыли за определенный период (например, декабрь следующего года) не будет соответствовать ожидаемому результату прибыли более чем на значение PaR.

Обратите внимание, что концепция установленного «периода удержания» не применяется, поскольку период всегда продолжается до момента реализации результата прибыли за счет поставки энергии. То есть период хранения отличается для каждого из конкретных анализируемых периодов времени доставки, например это может быть шесть месяцев в декабре и, следовательно, семь месяцев в январе.

История

Первоначально мера PaR была введена на Norsk Hydro в Норвегии в рамках инициативы по подготовке к дерегулированию рынка электроэнергии. Петтер Лонгва и Грег Кеерс являются соавторами статьи «Управление рисками в электроэнергетике» (17-я ежегодная международная конференция IAEE, 1994 г.), в которой был представлен метод PaR. Это привело к тому, что она была принята в качестве основы для управления рисками рынка электроэнергии в Norsk Hydro, а затем и в большинстве других электроэнергетических компаний в Северном регионе. Подход был основан на моделировании парного притока пласта и спотовых цен по методу Монте-Карло для получения распределения ожидаемой прибыли в будущих отчетных периодах. Это напрямую связано с направленностью управленческой отчетности на прибыльность операций, в отличие от подхода «стоимость под риском», который впервые был применен JP Morgan для банков, ориентированных на свои балансовые риски.

Критики

Как и в случае с Стоимость под риском, для таких мер риска, как PaR, Рискованная прибыль (EaR), Риск ликвидности (LaR) или Маржа под риском (MaR), точное (алгоритмический ) правила реализации варьируются от фирмы к фирме.[2]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ "Что такое рисковая прибыль (PaR)?". .arbitrage-trading.com. АРТ ООО. Получено 8 января 2016.
  2. ^ Бургер, Маркус. «Меры риска для крупных портфелей и их применение в торговле энергоносителями» (PDF). risklab.es. EnBW Energie Baden-Württemberg AG. Получено 8 января 2016.