Гиперинфляция в Югославии - Hyperinflation in Yugoslavia

500 миллиардов

Между 1992 и 1994 гг. Союзная Республика Югославия (СРЮ) пережили третий по продолжительности период гиперинфляция в мировой экономической истории. Этот период длился 22 месяца, с марта 1992 года по январь 1994 года. Пик инфляции составил 313 миллионов процентов в месяц в январе 1994 года.[1] Ежедневная инфляция составила 62%, при этом уровень инфляции 2,03% за 1 час был выше, чем годовой уровень инфляции во многих развитых странах. Уровень инфляции в январе 1994 года, пересчитанный на годовой уровень, достиг 116 545 906 563 330 процентов (116,546 миллиарда процентов, или 1,16 × 1015 процентов). В период гиперинфляции в Союзной Республике Югославии цены в магазинах выражались в условных единицах - пунктах, что соответствовало немецкой отметка. Конверсия была произведена либо в Немецкие марки или в динары по текущему обменному курсу «черного рынка», который часто меняется несколько раз в день.[2]

Понятие инфляции

Основные статьи: Инфляция и Гиперинфляция

Слово "инфляция "происходит от латинского слова" inflare ", означающего взорвать или расширить.[3] Слово «инфляция» в смысле раздувания денежного обращения впервые было использовано в экономической литературе в книге «Большой бумажный обман или приближение к финансовому взрыву», опубликованной Александром Демлером.[4] в Нью-Йорке в 1864 году. Книга была издана в американская гражданская война где из-за четырехлетнего конфликта между север и юг, произошли массовые разрушения и почти полный паралич экономики. Из-за своей неспособности предоставить средства для финансирования военных расходов правительство прибегло к выпуску бумажных денег без покрытия, что вызвало быстрый рост цен и снижение стоимости национальной валюты.[5]

С тех пор инфляция продолжает оставаться часто обсуждаемой политической темой, и по этому явлению существует обширная экономическая литература. Причина этого кроется в том факте, что инфляция постоянно присутствует в современных экономиках, а также из-за многих противоречивых взглядов на инфляцию. О его причинах, проявлениях, последствиях и мерах по его устранению ведутся ожесточенные споры. Классические концепции определяют инфляцию как ситуацию, при которой из-за увеличения денежного обращения происходит снижение стоимости денег, что, в свою очередь, вызывает рост цен. Причина этого заключается в том, что вся крупномасштабная инфляция в то время была связана с чрезмерной эмиссией денег (бумажных денег) и что огромные денежные фонды, которые противостояли ограниченным товарным фондам, были созданы на рынке. Другими словами, возникла ситуация, когда «слишком много денег уходит на слишком большое количество товаров».[6] Современные представления указывают на то, что инфляция возникает также тогда, когда она не проявляется в общем повышении цен. Это лучше всего видно в бывших социалистических странах, в которых существовало сильное государственное регулирование цен. Цены оставались стабильными, но на рынке появились недостатки по некоторым товарам. Однако любое увеличение денежного обращения и в условиях рыночной экономики не обязательно должно автоматически приводить к общему росту цен. Это неизбежно только в ситуации, когда у нас большая загрузка мощностей и полная занятость рабочей силы. С другой стороны, общий рост цен может происходить и в тех случаях, когда нет увеличения денежного обращения. Это происходит из-за искажений в распределении национального дохода, платежного баланса и других сегментов, где возникает инфляционное давление, которое приводит к общему росту цен без увеличения денежной массы.

Югославский опыт стабилизационных программ

Югославия в своей новейшей истории применяла обе программы стабилизации. Первый - инославный - в конце существования Социалистическая Федеративная Республика Югославия [СФРЮ], а другая - православная - в начале Союзная Республика Югославия [СРЮ]. Оба были относительно успешными и были решением в краткосрочной перспективе, однако они не были успешными в долгосрочной перспективе, что привело к их краху. Первая программа была принята в конце 1980-х годов под названием «Программа экономических реформ». Уже в начале 1994 года другая программа стабилизации под названием Программа денежной реконструкции и экономического восстановления (известная как "Программа Аврамовича"[7]") действовало. Другое решение было принято в конце 1989 года, когда по большей части из-за полной либерализации цен Югославия пострадала от гиперинфляции. Ежемесячный уровень цен увеличивался из месяца в месяц, а в декабре 1989 года процент инфляции составляла 45%. Постоянно росли цены, заработная плата и обменные курсы. В такой ситуации в декабре 1989 г. были приняты Программа экономической реформы и меры по ее реализации. Основными мерами, предусмотренными этой программой, были ограничительная денежно-кредитная политика и реальная положительные процентные ставки, независимость Национальный банк Югославии, деноминация динара путем «удаления» четырех нулей, провозглашение конвертируемости динара и фиксация обменного курса динара по отношению к немецкой марке в соотношении 7: 1, замораживание номинальной заработной платы сроком на 4 месяца, замораживание цен некоторых вводимых ресурсов (энергоносители и инфраструктура) на период 4 месяца, дальнейший внешнеторговый и налоговый счет либерализация, санация банков и компаний через специальный фонд, который будет сформирован при иностранной финансовой поддержке, переговоры с Парижский клуб кредиторов о реструктуризации долга, а также о ссуде Международного валютного фонда и Всемирного банка для стабилизации экономики.[7] В краткосрочной перспективе или в начале заявки программа показала хорошие результаты: произошло значительное замедление роста цен и заработной платы, валютных резервов, уровень которых был значительным еще до начала применения Программы, они начали расти, отметили положительный прогресс в сокращении внешней торговли и дефицита бюджета и т. д. Однако с самого начала наблюдается спад промышленного производства и занятости, а несколько позже отсутствуют и первоначальные положительные результаты (как в результате восстановления цен и заработной платы и появления «черного» обменного курса валютные резервы начинают быстро сокращаться, негативные тенденции во внешнеторговой и бюджетной сфере и т. д.) и вскоре стало ясно, что Программа Анте Марковича не получится.[7] Судьба этой стабилизационной программы во многом была связана с остановкой роста цен. Считалось, что будут заморожены только цены на основные ресурсы, а в условиях ограничительной денежно-кредитной политики и либерализации импорта не будет роста других свободно формируемых цен, и даже ожидается, что компании будут снижать цены, чтобы обеспечить ликвидные активы. Однако ожидания не оправдались, и цены зафиксировали значительный рост (правда заметно меньше, чем до принятия программы), что привело к росту заработной платы, которая (в самом начале реализации Программы) росла быстрее, чем цена. рост. В обстоятельствах, когда это происходит, он продолжает применяться, один из ключевых элементов Программы - фиксированный обменный курс. Все это ведет к ослаблению конкурентоспособности отечественной экономики, поскольку экспорт становится экономически невыгодным, а импорт очень прибыльным. Принимая во внимание либерализацию импорта, внутренний рынок «переполнен» импортными товарами, которые поглощаются растущим внутренним спросом, почти исключительно на потребительские товары, подпитываемые быстрым ростом заработной платы. Импорт товаров становится дешевле отечественных, поэтому наблюдается спад производства, потому что наша продукция вообще неконкурентоспособна не только на экспорте, но и на внутреннем рынке. Всего за 1,5 года внедрения промышленное производство сократилось на 25%, а безработица увеличилась на 18%. Это в дальнейшем ведет к сильной рецессии в экономике, ухудшению сальдо внешней торговли и (после первоначального увеличения) к быстрому сокращению валютных резервов, что препятствует дальнейшей «защите» обменного курса.

Программа Драгослава Аврамовича

Подпись Драгослава Аврамовича

Профессор программы Др. Драгослав Аврамович (Программа денежно-кредитной реконструкции и восстановления экономики) была принята в начале 1994 года после рекордной гиперинфляции, которую ранее переживала Югославия. Это была Югославия в период 1992–1994 годов. Он зафиксировал гиперинфляцию в мировой экономической истории на третьем месте по продолжительности 22 месяцев (март 1992 г. - январь 1994 г.) и на максимальном месячном уровне (январь 1994 г.) 314 миллионов, или, точнее, 313 563 558 процентов. Такая разрушительная гиперинфляция привела к резкому ухудшению всех важных экономических показателей. Только в 1993 г. произошло падение ВВП на 30%, снижение инвестиций и промышленного производства на 37%, а безработица достигла 24,1%. В то же время наблюдается огромный дефицит бюджета в ситуации, когда государственные доходы стремительно сокращаются (снижение налоговой базы из-за снижения экономической активности, и - из-за санкций - значительный рост доходов от налогов.серая экономика ", поэтому большая часть так называемого сокращенного общественного продукта осталась неиспользованной и т. д.), а государственные расходы значительно выросли (увеличение социальных пособий в связи с ухудшением экономической ситуации в стране, экономическая и военная поддержка сербской люди в БиГ и Хорватии, где произошла гражданская война, помощь беженцам и т. д.).

Бюджетный дефицит в основном финансировался за счет первичной эмиссии, и это монетизация дефицита бюджета 19 является основной причиной гиперинфляции. Соответственно, основные меры программы Аврамовича были в первую очередь связаны с денежно-кредитной и фискальной сферами, и можно сделать вывод, что это была ортодоксальная стабилизационная программа. Программа стабилизации должна, прежде всего, обеспечить: - преодоление гиперинфляции и возврат функции потерянных денег к динару, - обеспечение быстрого и стабильного экономического роста, - значительное увеличение заработной платы (резко обесценившейся в период гиперинфляции) и обеспечение минимальная безопасность всех граждан, - существенная реформа экономической системы, особенно в финансовой сфере, и ускорение переходного процесса и т. д. В то же время это было необходимо (прежде всего, ценой политических факторов в стране). ) в кратчайшие сроки создать условия для отмены международных санкций и открытия экономики за рубежом, без чего Программа не может быть реализована в полной мере. Поскольку было ясно, что отмены международных экономических санкций ждать не стоит, для того, чтобы приобщиться к срыву разрушительной гиперинфляции, было решено начать разработку и реализацию программы стабилизации, которая должна быть реализована в два этапа.[8]

Первый, краткосрочный этап предусматривал денежно-кредитную реконструкцию и антиинфляционные меры, направленные на преодоление гиперинфляции. Его предполагалось реализовать в первые полгода собственными силами даже в условиях экономических санкций со стороны международного сообщества. Второй, долгосрочный этап предусматривал существенные экономические реформы, которые (при сохранении стабильности, достигнутой на первом этапе), приведут к экономическому восстановлению страны, что обеспечит долгосрочный стабильный экономический рост с оптимальным уровнем занятости и ростом. стандартов граждан. Этот этап, как указывали авторы Программы, предполагал отмену экономических санкций и приток «свежего» капитала, необходимого для ее реализации. Поскольку это предположение не было реализовано, у этого второго этапа не было шансов на значительный успех, как в случае с первым этапом Программы. Поэтому подробно остановимся только на первом этапе программы Аврамовича, потому что реализация второго этапа не состоялась, так как международные экономические санкции тем временем не были отменены. Первая фаза Программы денежно-кредитной реконструкции была реализована в условиях экономических санкций, без помощи и притока капитала, с начальными валютными резервами в размере около 300 миллионов немецких марок.[8]

Можно сказать, что в рамках Программы денежно-кредитной реконструкции основные меры были сосредоточены на денежно-кредитной политике и денежно-кредитных реформах, а также фискальной политике. Жизнь в стране после реализации стабилизационной программы стала постепенно нормализоваться. Однако важно также отметить, что за эти два года, благодаря эмиссии серых денег, по оценкам экономистов того периода, у граждан было куплено 4,7 миллиарда немецких марок.

Национальный банк Югославии выпустил 33 банкноты в течение указанного периода гиперинфляции, 24 из которых были выпущены в 1993 году. Югославская гиперинфляция длилась 24 месяца, что больше, чем Немецкий кризис после Вторая Мировая Война, который длился 16 месяцев, греческий кризис, который длился 13 месяцев, и венгерский кризис, который длился 12 месяцев.[8]

Рекомендации

  1. ^ Богетич, Желько; Петрович, Павле; Вуйошевич, Зорица (01.02.1999). "Югославская гиперинфляция 1992-1994 годов: причины, динамика и процесс денежного предложения". Журнал сравнительной экономики. 27: 335–353.
  2. ^ «Югославия: Черногория принимает немецкую марку в качестве валюты - но с риском». RadioFreeEurope / RadioLiberty. Получено 2020-02-19.
  3. ^ "inflo, inflas, inflare A, inflavi, inflatum - Latin is Simple Online Dictionary". www.latin-is-simple.com. Получено 2020-02-19.
  4. ^ Леендертц, Ариана (2016), "Geschichte des Max-Planck-Instituts zur Erforschung der Lebensbedingungen der wissenschaftlich-technischen Welt в Штарнберге (MPIL) и des Max-Planck-Instituts für Gesellschaftsforschung в Köln" (MP Handbuch Geschichte der deutschsprachigen Soziologie, Springer Fachmedien Wiesbaden, стр. 1–13, Дои:10.1007/978-3-658-07998-7_58-1, ISBN  9783658079987
  5. ^ «Инфляция в Конфедерации». Encyclopedia.com. Получено 23 августа 2020.
  6. ^ Бертон, Джон (1972), «Теории инфляции», Инфляция заработной платы, Macmillan Education UK, стр.15–20, Дои:10.1007/978-1-349-01407-1_3, ISBN  9780333133422
  7. ^ а б c Азия, Стив Х. Ханке Эта статья появилась в майском номере журнала Globe за 2007 год (2007-05-07). «Величайшая в мире гиперинфляция, о которой не сообщается». Институт Катона. Получено 2019-05-07.
  8. ^ а б c Петрович, Павле; Богетич, Желько; Вуйошевич, Зорица (1999). «Югославская гиперинфляция 1992–1994 годов: причины, динамика и процесс денежного предложения» (PDF). Журнал сравнительной экономики. 27 (2): 335–353. Дои:10.1006 / jcec.1999.1577.


дальнейшее чтение