Финансовый аналитик - Financial analyst

А финансовый аналитик профессиональное предприятие финансовый анализ для внешних или внутренних клиентов как ключевая особенность работы. [1]Роль может быть конкретно названа аналитик по ценным бумагам, аналитик-исследователь, аналитик по акциям, инвестиционный аналитик, или же рейтинговый аналитик.[2]Название должности широкое: [3][4][5]в банковском деле и в промышленности в целом различные другие роли аналитика охватывают финансовый менеджмент и (кредит) управление рисками, в отличие от сосредоточения внимания на инвестициях и оценке; они также обсуждаются в этой статье. Термин «финансовый аналитик» обычно не включает количественные аналитики, или «кванты».

Роль

Финансовые аналитики работают в взаимный- и пенсионные фонды, хедж-фонды, фирмы по ценным бумагам, банки, инвестиционные банки, страховые компании и другие предприятия, помогая этим компаниям или их клиентам принимать инвестиционные решения. [2]В корпоративных ролях финансовые аналитики выполняют моделирование бюджета, доходов и затрат в рамках своих обязанностей;[4][6][7]кредитный анализ также является отдельной областью.[8]

Финансовые аналитики неизменно используют электронные таблицы (и статистическое программное обеспечение пакеты) для анализа финансовых данных, выявления тенденций и разработки прогнозов; видеть Финансовое моделирование. Аналитик также часто встречается с должностными лицами компании, чтобы лучше понять перспективы компании и определить ее управленческую эффективность.

Как уже упоминалось, «количественные аналитики» обычно отличаются от «финансовых аналитиков». Обычно «кванты» занимаются производные, анализ фиксированного дохода и управление финансовыми рисками, и сосредоточьтесь на математическое моделирование в отличие от аналитики, связанной с бухгалтерским учетом (сравните Финансовое моделирование # Количественные финансы и # Бухгалтерский учет В то же время, особенно в банковской сфере, «кванты» часто работают над теми же проектами, что и финансовые аналитики, занимаясь сложными математическими элементами.

Ценные бумаги фирмы

Основная статья: Исследование ценных бумаг

В брокерской компании или инвестиционном банке аналитик прочитает финансовую отчетность компании и проанализирует цены на товары, продажи, затраты, расходы и налоговые ставки, чтобы определять стоимость компании и прогноз будущей прибыли. На основании своих результатов они написать отчеты и делать презентации, обычно предлагая купить или продать конкретную инвестицию или ценную бумагу.

Как правило, в конце оценки аналитик дает рекомендацию по рейтингу или инвестиционному действию: купить, продать или удержать ценную бумагу. Старшие аналитики могут фактически принять решение о покупке или продаже для компании или клиента, если они несут ответственность за управление активами. Другие, «младшие» аналитики, используют данные для моделирования и измерения финансовых рисков, связанных с принятием конкретного инвестиционного решения. Видеть Исследование ценных бумаг # карьера.

Обычно финансовые аналитики изучают конкретную отрасль («отраслевой специалист» ), оценивая текущие тенденции в деловой практике, продуктах и ​​отраслевой конкуренции. Они должны быть в курсе новых правил или политик, которые могут повлиять на отрасль, а также контролировать экономику, чтобы определять их влияние на прибыль. В докладе Эзры Цукермана от 1999 года было обнаружено, что, поскольку аналитики рынка акций делят ценные бумаги на отдельные секторы, компании, находящиеся вне или в нескольких секторах наказываются рейтингами аналитиков [9]

Аналитики также могут специализироваться на фиксированной прибыли. Аналитики с фиксированным доходом оценить ценность и проанализировать риски различных ценных бумаг, уделяя особое внимание процентная ставка- и с фиксированным доходом ценных бумаг, особенно облигации. Они могут дополнительно специализироваться, но здесь по типу эмитента, т.е. муниципальные облигации, Государственные облигации, и корпоративные облигации; последняя специализация часто распадается на конвертируемые облигации, высокодоходные облигации, и проблемные облигации Отчетность фокусируется на способности эмитента производить платежи - аналогично кредитному анализу. описано ниже - но и на относительная ценность ценной бумаги, о которой идет речь, и в контексте всего рынка и кривая доходности.Видеть Анализ фиксированного дохода.

Аналитики обычно делятся на "сторона продажи" и "покупательская сторона". Сторона покупателя иногда считается более престижной, профессиональной и научной, в то время как сторона продажи может быть более высокооплачиваемой и больше похожа на роль продаж и маркетинга. Обычно начинают карьеру на стороне продавца в крупных банках, а затем переходят на сторону покупателя в фонде.

  • Работа аналитика на стороне продавца не используется его работодателем для прямых инвестиций, скорее она продается либо за деньги, либо ради других выгод работодателем организациям на стороне покупателя. Исследования на стороне продавца часто используются как «мягкие деньги», а не продаются напрямую, например, предоставляются предпочтительным клиентам в обмен на бизнес. Написание отчетов или примечания, выражающие мнения, всегда являются частью работы аналитика «продающей стороны» (брокерской) и часто не требуются для аналитиков «покупающей стороны» (инвестиционных фирм). Иногда он используется для продвижения исследуемых компаний, когда продавец имеет к ним какой-то другой интерес, как форму маркетинга, которая может привести к конфликту интересов.
  • Аналитик со стороны покупателя, например Руководитель фонда, работает в компании, которая сама покупает и держит акции по рекомендации аналитика. По мере накопления опыта аналитики часто переходят от исследований покупателей, касающихся отдельных ценных бумаг и секторов, к Управление портфелем сам, выбрав сочетание инвестиций для портфель компании. Они также могут стать управляющие фондами и управлять крупными инвестиционными портфелями для индивидуальные инвесторы.

Обычно аналитики используют фундаментальный анализ принципы, но технический анализ и тактическая оценка рыночной среды также являются обычным делом. Аналитики получают информацию, изучая публичные отчеты и документы компании, а также участвуя в публичных звонки по заработку где они могут задать прямые вопросы руководству. Дополнительную информацию можно также получить на встречах в небольших группах или один на один со старшими членами управленческих команд. Однако на многих рынках такой сбор информации стал затруднительным и потенциально незаконным из-за изменений в законодательстве, вызванных корпоративными скандалами в начале 2000-х годов. Одним из примеров является Положение FD (Добросовестное раскрытие информации) в США. Многие другие развитые страны также приняли аналогичные правила.

Эффективность аналитиков оценивается по ряду сервисов, таких как StarMine, принадлежащий Thomson Reuters или журнал Institutional Investor. Исследования Нумис обнаружили, что небольшие компании с наибольшим охватом аналитиков превосходят конкурентов на 2,5%, в то время как компании с низким охватом хуже на 0,7%.[10]

Споры о финансировании

Рекомендации аналитиков по акциям, принадлежащим фирмам, которые их нанимают, могут рассматриваться как потенциально необъективные. Споры по поводу того, как оплачиваются продавцы, все еще ведутся. Обычно за их исследования платят брокерские сборы. Но это создает соблазн для аналитиков действовать в качестве продавцов акций и заманивать инвесторов в «чрезмерную торговлю». Некоторые считают, что было бы разумнее, если бы инвесторы платили за финансовые исследования отдельно и напрямую полностью независимым исследовательским фирмам.

У исследовательского отдела иногда нет возможности заработать достаточно денег, чтобы быть самостоятельной исследовательской компанией. Поэтому отдел аналитиков-исследователей иногда является частью отдел маркетинга из инвестиционный банк, маклерство, или же инвестиционный консалтинг твердый.

С 2002 г. были предприняты дополнительные усилия по преодолению воспринимаемых конфликт интересов между инвестиционной частью фирмы и общественной и клиентской исследовательской частью фирмы (см. бухгалтерские скандалы ). Например, исследовательские фирмы иногда делятся на две категории: брокерские и независимые. Независимые исследователи не входят в состав инвестиционной компании и поэтому не имеют такого же стимула высказывать чрезмерно благоприятные мнения о компаниях. Но этого может быть недостаточно, чтобы избежать конфликта интересов. В Европе Директива о рынках финансовых инструментов 2004 г. и последующее соответствующее законодательство отчасти было попыткой уточнить точные полномочия аналитиков по акциям.

Инвестиционная деятельность банков

Смотрите также: Инвестиционный банкинг § Корпоративные финансы, и Инвестиционный банкинг § Исследования

Финансовые аналитики в инвестиционная деятельность банков отделы ценных бумаг или банковские фирмы часто работают в командах, анализируя будущие перспективы компаний и впервые продавая акции населению через первичное публичное размещение акций (IPO), или выпуск облигаций; эта задача часто идентична задаче аналитика по ценным бумагам. На этой основе они затем сделают презентации потенциальным инвесторам о достоинствах инвестиций в новую компанию - представят свои "питчбуки " на "Роуд-шоу; » видеть букраннер и андеррайтинг ценных бумаг Дополнительный компонент роли IB здесь: аналитики следят за тем, чтобы все формы и письменные материалы, необходимые для соблюдения Комиссия по ценным бумагам и биржам правила точны и полны.

Многие аналитики IB работают в слияние и поглощение (M&A), которые аналогичным образом готовят анализ затрат и выгод предлагаемого слияния или поглощения и помогают нормативные документы; здесь есть оба сторона покупателя и продавцы-аналитики.Видеть Китайская стена # Финансы. Анализ несколько более специализированный, чем для IPO, поскольку он должен учитывать: (i) оценка до и после слияния, функция синергии и / или увеличения доли рынка, (ii) финансирование задействовано, включая особые аспекты M&A, такие как коэффициент обмена и (iii) налоговые последствия. Оценка бизнеса и Оценка запасов.

На более высоких уровнях "вице-президенты" (Вице-президент или старший вице-президент) будет управлять рабочим процессом и результатами (моделирование выполняется «ассоциированными» AVP), но не будет участвовать в деталях как таковой. Директора будет нести ответственность за "вызывание дождя" и поддержание существующих отношений с клиентами. Последняя роль включает важный консультативный элемент - руководство клиентом по их профиль и воздействие в рынки капитала, а также консультирование по вопросам слияний и поглощений и другой корпоративной деятельности (и поддержание связи с продажи и торговля ).

Средний офис

В банковском деле есть и другие роли аналитика, не относящиеся к количеству (не обязательно называемые «финансовый аналитик»), в основном в рамках "средний офис"; они обычно связаны, по крайней мере пунктирной линией как в области финансов, так и управления рисками.

Эти области позволяют «Финансам» консультировать высшее руководство относительно подверженности компании глобальным рискам, а также прибыльности и структуры различных бизнесов фирмы. контролер (или финансовый контролер) является руководителем, ответственным за эти анализы и внутренний контроль в более общем плане, обычно отчитываясь перед банком главный финансовый директор.

Корпоративные и другие

Корпоративные аналитики вносить вклад во все элементы фирмы финансовый менеджмент:[6]в ближайщем будущем управление оборотным капиталом, включая такие задачи, как анализ рентабельности, анализ цен, анализ отклонений, и управление денежными средствами (часто специализированная роль); и Средняя степень бюджетирование и планирования (и корпоративной стратегии), их модели здесь формируют основу для финансовое прогнозирование, анализ сценария, и оптимизация баланса.[7]Последнее распространяется на участие в Политика дивидендов, и структура капитала; соответственно, их прогнозы также попадают в группу ALM. Аналитики также занимаются долгосрочный "бюджетирование капитала ", т.е. решения, касающиеся выбор и оценка "проекта" и соответствующие решения о финансировании; эти прогнозы передаются в Рынки долгового капитала команда "DCM", ответственная за обеспечение и управление долгосрочным финансированием. Может быть назначен краткосрочный или бюджетный аналитик "финансовый менеджер "(FM); эту область иногда называют" FP&A "(Финансовое планирование и анализ). Финансовый директор или же Главный финансовый директор (FD, CFO) несет основную ответственность за управление финансами компании, включая финансовое планирование, управление финансовыми рисками, ведение учета и финансовую отчетность.

Есть несколько ролей аналитика, связанных с риск кредита, макро или микро. [8]Рейтинговые аналитики (которые часто являются сотрудниками рейтинговые агентства ), оценить способность компаний или правительств, выпускающих облигации, погасить свой долг. На основе их оценки команда менеджеров присваивает рейтинг в облигации компании или государства. Финансовые аналитики, работающие в коммерческое кредитование провести анализ баланса, исследуя заемщика аудированная финансовая отчетность и сопутствующие данные для оценки кредитных рисков; эта задача выполняется как на начальном этапе, так и в дальнейшем на основе мониторинга. Акцент делается на текущих и прогнозируемых долг- и коэффициенты ликвидности как правило, и особенно те, которые связаны с любыми ссудные ковенанты, Такие как DSCR и LTVR.В розничные банковские услуги, кредитные аналитики построить модели для определения кредитоспособности заявителя, присвоить начальный кредитный рейтинг, и контролировать это и ссуду на основе постоянного «поведенческая» оценка. В последних двух ролях обесценение и обеспечение -моделирование - важный результат (см. МСФО 9 ); PD, EAD и LGD Статистические данные (часто) предоставляются отдельной (но специализированной) командой кредитно-количественного анализа.

Некоторые финансовые аналитики специализируются на "бухгалтерские аналитики "; они будут собирать отраслевые данные (в основном баланс, отчет о прибылях и убытках и достаточность капитала в банковском секторе), историю слияний и поглощений и финансовые новости для своих клиентов. Затем они обычно" стандартизируют "данные различных компаний, облегчая анализ группы сверстников: основная цель здесь - дать возможность своим клиентам принимать более обоснованные решения об инвестициях в разных регионах. Они также обеспечивают изобилие финансовые коэффициенты рассчитывается на основе данных, собранных из финансовой отчетности и, возможно, из других источников.

Квалификация

Смотрите также: Основы финансов § Образование, Финансовое моделирование § Бухгалтерский учет, и Количественный анализ (финансы) § Образование

Общий

В целом степень бакалавра в сфере бизнеса специальность в бухгалтерском учете, Финансы, или экономика является минимальным требованием для вступительной или младшей должности (а также владение Excel - видеть Финансовое моделирование # Бухгалтерский учет ). [11]Часто ожидается, что более старшие аналитики заработают MBA, получив 2–3-летний опыт работы на младшей должности. Все чаще предпочтительнее, чтобы даже для входа аналитики имели степень магистра финансов.[12]

Могут потребоваться более конкретные квалификации. В ролях финансового менеджмента профессиональная бухгалтерская сертификация - в CPA, CA, CMA или же CIMA - часто бывает необходимым условием.[нужна цитата ]Кредитным аналитикам, в зависимости от их роли, может потребоваться актуарная квалификация или FRM / PRM; в более коммерческих ролях, отраслевой сертификат, например, кредитный бизнес-партнер от Национальная ассоциация кредитного менеджмента (НАКМ).[13]В управление денежными средствами роли, аналитикам может потребоваться ДЕЙСТВОВАТЬ или же ОСАГО учетные данные.

Ценные бумаги и инвестиционный банкинг

В ролях ценных бумаг и IB,[11][2] в последнее время предпочтительнее, чтобы аналитики, даже чтобы поступить на работу, получали степень магистра или Обозначение CFA MBA по-прежнему распространена на высшем уровне. Также существует множество нормативных требований. Например, в США аналитики-продавцы или аналитики с Уолл-стрит должны зарегистрироваться в Регулирующий орган финансовой отрасли (FINRA). Помимо прохождения Экзамен представителя по ценным бумагам кандидаты должны пройти Экзамен аналитика-исследователя (серия 86/87 ) для публикации исследований с целью продажи или продвижения публичных ценных бумаг.

Для отраслевых специалистов, имеющих примерно пятилетний опыт работы в отрасли, меньшее значение придается финансовой квалификации, поскольку соответствующая ученая степень или квалификация в данной области часто имеют решающее значение. (Позже они будут поощряться к получению CFA, CIIA или MBA.) Например, оценка фирм финансовых услуг и оценка горных проектов, требуют специальных знаний относительно их оценка-, нормативные и стандарты бухгалтерского учета; и, соответственно, квалификация в актуарная наука, и горное дело / геология потребуется.[нужна цитата ]Прочие сектора может также потребовать определенной технической квалификации: например, в аптеке / Науки о жизни за «биотехнология»; в электроинженерия для областей в "высокие технологии ".

В большинстве крупных команд также будет назначена специальная техническая роль для CPA или CA. (В Содружество, квалификации CA часто бывает достаточно для доступа к должностям (младшего) аналитика.) Крупные торговые дома и банки часто нанимают команда экономики, обычно вел по кандидат наук в дисциплине, а магистр экономики типичное требование для присоединения к команде; см. Инвестиционный банкинг # Исследования. Эта команда производит экономические прогнозы информирование различных оценок и инвестиционная стратегия.Банки часто нанимают аналитиков с бухгалтерская квалификация к ролям среднего офиса.


Смотрите также

Примечания

  1. ^ См. В целом: Леон Ванслебен (2012) «Финансовые аналитики» В: К. Норр Цетина и А. Преда (ред.), Справочник по социологии финансов, Oxford: Oxford UP, pp. 250–271
  2. ^ а б c Финансовые аналитики, Бюро статистики труда
  3. ^ Чем занимается финансовый аналитик?, Колледж Расмуссена
  4. ^ а б Руководство по должностным инструкциям финансового аналитика, Роберт Халф
  5. ^ Финансовые специалисты, Бюро статистики труда
  6. ^ а б Финансовые менеджеры, Бюро статистики труда
  7. ^ а б Бюджетные аналитики, Бюро статистики труда
  8. ^ а б Кредитные аналитики, Бюро статистики труда
  9. ^ Цукерман, Эзра В. (18 мая 1999 г.). «Категорический императив: аналитики по ценным бумагам и скидка за незаконность». Американский журнал социологии. 104 (5): 1398–1438. Дои:10.1086/210178. JSTOR  10.1086/210178. S2CID  143734005.
  10. ^ «Брокеры и менеджеры борются с правилом« поощрения »Mifid (подпишитесь, чтобы прочитать)». Financial Times.
  11. ^ а б Стать финансовым аналитиком, investopedia.com
  12. ^ Как найти работу в сфере финансов со степенью бакалавра, investopedia.com
  13. ^ «Как мне стать кредитным аналитиком?». Получено 2016-07-07.

дальнейшее чтение