Коэффициент выплаты дивидендов - Dividend payout ratio

В коэффициент выплаты дивидендов - это доля чистой прибыли, которую фирма выплачивает своим акционерам в виде дивидендов:

Часть заработка, не выплаченная инвесторам, остается для инвестирования на будущее. рост доходов. Инвесторы, стремящиеся к высокому текущему доходу и ограниченному приросту капитала, предпочитают компании с высоким коэффициентом выплаты дивидендов. Однако инвесторы, стремящиеся к росту капитала, могут предпочесть более низкий коэффициент выплат, поскольку прирост капитала облагается налогом по более низкой ставке. У быстрорастущих фирм в раннем возрасте обычно низкие или нулевые коэффициенты выплат. По мере взросления они, как правило, возвращают инвесторам большую часть прибыли. Коэффициент выплаты дивидендов рассчитывается как ДПС /EPS.

Согласно Финансовому учету Уолтера Т. Харрисона, расчет коэффициента выплат выглядит следующим образом:

Коэффициент выплаты = (Дивиденды - Дивиденды по привилегированным акциям) / Чистая прибыль

В дивидендная доходность дан кем-то доходность умноженное на коэффициент выплаты дивидендов:

И наоборот, Коэффициент P / E это соотношение цена / дивиденд, умноженное на DPR.

Влияние обратного выкупа

Некоторые компании выбирают обратный выкуп акций как альтернатива дивидендам; в таких случаях это соотношение становится менее значимым. Один из способов адаптировать его, используя увеличенный коэффициент выплат:[1]

Увеличенный коэффициент выплат = (дивиденды + обратные выкупы) / чистая прибыль за тот же период

Исторические данные

Данные для S&P 500 взято из публикации Eaton Vance 2006 года.[2] Ставка выплат постепенно снизилась с 90% от операционная прибыль в 1940-х годах до примерно 30% в последние годы.

ДесятилетиеЦена %
Изменять
Дивиденды
Вклад
Общий
Возвращаться
Дивиденды в%
общей прибыли
Средний
Выплата
1930-е годы-41.90%56.00%14.10%Нет данных90.10%
1940-е годы34.8100.3135.174.20%59.4
1950-е годы256.7180436.741.254.6
1960-е53.754.2107.950.256
1970-е годы17.259.176.377.545.5
1980-е227.4143.1370.538.648.6
1990-е315.795.5411.223.247.6
2000-е-158.6-6.4Нет данных32.3
Средний106.10%87.10%193.20%50.80%54.30%

За небольшие, растущие компании, средний коэффициент выплат может составлять всего 10%.[3]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ Финансовые показатели и показатели
  2. ^ http://www.eatonvance.com/mutual_funds/dividend_story.php История дивидендов В архиве 27 января 2007 г. Wayback Machine
  3. ^ http://www.barra.com/Research/Fundamentals.aspx Индексы S & P / Barra - основы В архиве 13 декабря 2007 г. Wayback Machine