Доход на вложенный капитал - Return on capital employed

Не путать с Рентабельность собственного капитала.

Доход на вложенный капитал бухгалтерский коэффициент, используемый в финансах, оценке и бухгалтерском учете. Это полезный показатель для сравнения относительной прибыльности компаний после учета количества использованного капитала.^[1]

Формула

${\displaystyle {\mbox{ROCE}}={\frac {\mbox{Earning Before Interest and Tax (EBIT)}}{\mbox{Capital Employed}}}}$

(Выражается в%)

Это похоже на рентабельность активов (ROA), но с учетом источников финансирования.

Используемый капитал

В знаменателе у нас есть чистые активы или задействованный капитал, а не общие активы (как в случае доходности активов). У занятого капитала есть много определений. Как правило, это капитальные вложения, необходимые для функционирования бизнеса. Обычно его представляют как общие активы меньше текущие обязательства (или же основные средства плюс рабочий капитал требование).

ROCE использует отчетные (на конец периода) значения капитала; если вместо этого использовать среднее значение начального и конечного капитала за период, получится рентабельность среднего задействованного капитала (ROACE).

Заявление

РОС используется для подтверждения ценности, которую бизнес получает от своих активов и обязательств. Компании создают стоимость всякий раз, когда они могут получить прибыль на капитал, превышающую средневзвешенную стоимость капитала (WACC).^[2] Бизнес, которому принадлежит много земли, будет иметь меньшую ROCE по сравнению с бизнесом, который владеет небольшой землей, но приносит такую ​​же прибыль.

По сути, его можно использовать, чтобы показать, сколько бизнес получает за свои активы или сколько он теряет за свои обязательства.

Недостатки

Главный недостаток ROCE заключается в том, что он измеряет доходность относительно балансовой стоимости активов в бизнесе. По мере их амортизации ROCE будет увеличиваться, даже если денежный поток останется прежним. Таким образом, более старые предприятия с обесцененными активами будут иметь более высокий показатель ROCE, чем новые, возможно, лучшие предприятия. Кроме того, хотя на денежный поток влияет инфляция, балансовая стоимость активов - нет. Следовательно, выручка увеличивается с инфляцией, в то время как задействованный капитал обычно не увеличивается (поскольку балансовая стоимость активов не зависит от инфляции).^{[нужна цитата ]}

Смотрите также

• Денежный поток, возврат инвестиций (CFROI)
• Добавленная стоимость наличных денег (CsVA) индекс
• Добавленная экономическая стоимость (EVA)
• Рентабельность активов (ROA)
• Рентабельность собственного капитала (ИКРА)
• Рентабельность вложенного капитала (ROIC)

Рекомендации

1. Фернандес, Нуно. Финансы для руководителей: Практическое руководство для менеджеров. NPV Publishing, 2014, Глава 3.
2. Фернандес, Нуно. Финансы для руководителей: Практическое руководство для менеджеров. Издательство NPV, 2014, с. 37.