CalPERS - CalPERS

Административный совет пенсионной системы государственных служащих
Calpers-logo.PNG
CalPERS штаб-квартира.jpg
Штаб-квартира CalPERS на Lincoln Plaza в Сакраменто
Обзор агентства
Сформирован1932
Штаб-квартираСакраменто, Калифорния
38 ° 34′30 ″ с.ш. 121 ° 30′18 ″ з.д. / 38,575 ° с.ш.121,505 ° з. / 38.575; -121.505Координаты: 38 ° 34′30 ″ с.ш. 121 ° 30′18 ″ з.д. / 38,575 ° с.ш.121,505 ° з. / 38.575; -121.505
Сотрудники2875 (2016-17 финансовый год)[1]
Руководители агентства
  • Марси Фрост, генеральный директор
  • Прия Матур, председатель правления
  • Генри Джонс (избранный)[2], Председатель правления
  • Роб Фекнер, вице-президент совета директоров
Материнское агентствоАгентство государственных операций Калифорнии
Интернет сайтcalpers.ca.gov

В Пенсионная система государственных служащих Калифорнии (CalPERS) является агентством в Исполнительная власть Калифорнии это "управляет пенсия и польза для здоровья более 1,6 миллиона Калифорния государственных служащих, пенсионеров и членов их семей ».[3][4] В 2012–2013 финансовом году CalPERS выплатила более 12,7 млрд долларов пенсионных пособий,[5] а в 2013 финансовом году, по оценкам, CalPERS выплатит более 7,5 миллиардов долларов медицинских пособий.[6]

По состоянию на 30 июня 2014 г. CalPERS управляла крупнейшей публичной Пенсионный фонд в США с активами на сумму 300,3 млрд долларов.[3] CalPERS известен своими акционерная активность; акции, помещенные в его «Фокус-лист», могут работать лучше, чем другие акции, что привело к появлению термина «эффект CalPERS».[7] За пределами США CalPERS был назван «признанным мировым лидером в инвестиционной индустрии».[8] и «один из самых влиятельных органов акционеров Америки».[9]

По состоянию на 2018 год агентство имеет активы в размере 360 миллиардов долларов и недофинансируется примерно на 150 миллиардов долларов, при этом текущие активы ниже 70% от суммы, необходимой для покрытия обязательств.[10][11] Стремясь сократить этот дефицит, в конце 2016 года совет директоров снизил ожидаемую годовую норму прибыли от инвестиций с 7,5% до 7,0%, увеличив расходы, которые города Калифорнии должны оплачивать для выплаты пенсий своим рабочим.[12]

Статистика пенсионных выплат, 2018 г.

  • Общая выплата = 22 миллиарда долларов.
  • Всего бенефициаров = 600 000
  • Общая средняя величина = 32 224 доллара США (включая выплаты оставшимся в живых и работникам, отработавшим всего несколько лет)
  • Средний стаж 20+ лет = 50 333 $
  • Средний стаж 30+ лет = 66 373 долл. США
  • Полиция или пожарные со средним стажем более 20 лет = 78 104 доллара США.[13]:1[14]:1
  • Количество пенсионеров с $ 100 000 + пенсия = 26 000 (это 4% от общего числа пенсионеров, но эта группа собрала 17% от общей суммы, выплаченной CalPERS в 2018 году).[13]:1

Для сравнения:

  • Средняя выплата по социальному обеспечению = 17 532 доллара.[13]:1

История

Обсуждение возможности выхода на пенсию государственных служащих Калифорнии началось в 1921 году, но только в 1930 году избиратели Калифорнии одобрили поправку к Конституции штата, разрешающую выплату пенсий государственным служащим, и только в 1931 году был принят закон штата о создании штата. пенсионный план работника.[15] В 1932 году начала действовать «Система пенсионного обеспечения государственных служащих» (SERS).[15][16] В Ассоциация государственных служащих Калифорнии, основанная в 1931 году, начала тесные отношения с SERS, которые продолжаются и по сей день.[15]

В 1939 году Законодательное собрание штата приняло закон, разрешавший местным государственным учреждениям (таким как города, округа и школьные округа) участвовать в SERS.[15] Первоначально SERS могла инвестировать только в облигации, но в 1953 году новый закон штата разрешил SERS инвестировать в недвижимость.[15][16] Затем компания SERS построила 62 000 кв. М.2), 16-ти этажный дом в г. Сакраменто который открылся в 1965 году; В части здания размещались сотрудники SERS, а часть здания была сдана в аренду другим госорганам.[15]

«Первое крупное новое пособие для членов SERS», медицинское страхование, началось в 1962 году с принятия закона, который позже был изменен и стал «Законом о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих».[15] Поскольку к 1967 году SERS заключила контракты с 585 местными государственными агентствами на получение пенсионных пособий, ее название было изменено на «Пенсионная система государственных служащих» (PERS).[15] После принятия избирательного бюллетеня и закона штата в 1966–1967 годах PERS было разрешено инвестировать 25% своего портфеля в акции;[15] в 1984 г. Предложение 21 сняло ограничение в 25%.[4][16]

Государственный казначей Джесси М. Унру был членом совета директоров PERS в середине 1980-х годов. Он начал делать упор в PERS на корпоративное управление; кроме того, он сыграл важную роль в создании Совета институциональных инвесторов, организации пенсионных фондов и других организаций, которые выступили против "зеленая почта и другие корпоративные практики, приносящие пользу только руководству ".[15]

В 1986 году в Сакраменто было завершено строительство здания штаб-квартиры PERS, теперь называемого «Линкольн Плаза Норт», стоимостью 81 миллион долларов.[17] Здание площадью 492 900 квадратных футов (45 790 м 2).2), известна своей шестиэтажной Атриум и благоустроенные террасы.[17]

Губернатор Пит Уилсон

В 1990 году стоимость фонда достигла 49,8 миллиарда долларов.[18] В июле 1991 года губернатор Пит Уилсон ликвидировал дефицит государственного бюджета в размере 14,3 миллиарда долларов, удалив 1,6 миллиарда долларов из пенсионного фонда.[19] Кроме того, Уилсон стремился передать управленческому офису контроль над актуарными прогнозами PERS и назначением большинства членов совета директоров.[19] Профсоюзы государственных служащих ответили требованием поправки к Конституция Калифорнии это гарантировало бы независимость совета директоров, сняло бы с фонда обязанность минимизировать взносы или административные расходы и потребовало бы предоставления льгот, которые «имеют приоритет над любыми другими обязанностями».[19] Инициатива, известная как Предложение 162, на ноябрьском Выборы в Калифорнии, 1992 г..[19] Предложение 162, также известное как «Закон о пенсионной защите Калифорнии 1992 года», возлагает на совет директоров PERS «исключительную фидуциарную ответственность за активы PERS.[16][20]

Чтобы избежать путаницы с пенсионными системами государственных служащих в других штатах, в 1992 году название организации было изменено на CalPERS.[15] К 1996 году портфель CalPERS составлял 100 миллиардов долларов, а количество участников превышало 1 миллион.[15]

Губернатор Грей Дэвис

В 1999 году стоимость фонда достигла 159,1 миллиарда долларов, для чего потребовалось 159 миллионов долларов в виде налоговых отчислений штата.[18] В 1999 году совет CalPERS предложил расширить льготы, которые позволят государственным служащим выходить на пенсию в возрасте 55 лет и получать более половины своей максимальной заработной платы на всю жизнь.[18] CalPERS предсказал, что выгоды не потребуют увеличения взносов штата, прогнозируя среднегодовую доходность 8,25% в течение следующего десятилетия.[18] Когда член правления Фил Энджелидес На вопрос, может ли фондовый рынок расти так долго, председатель правления Уильям Крист, бывший президент профсоюза, ответил, что они «могут делать всевозможные предположения и делать прогнозы, но это действительно больше, чем, я думаю, мы можем ожидать от наших сотрудников. делать."[18] Главный актуарий CalPERS возразил, заявив, что было бы «довольно катастрофически», если бы фонд вырос всего на 4,4%.[18]

Закон о расширении льгот SB 400 был единогласно принят Ассамблея штата Калифорния Демократов и был подписан губернатором Грей Дэвис.[18] Затем CalPERS выпустил видео, продвигающее закон, в котором председатель Крист обещал большие выгоды, «без каких-либо дополнительных затрат для налогоплательщиков» и Ассоциация государственных служащих Калифорнии президент назвал это «самым большим достижением со времен нарезанного хлеба».[18]

В следующем году пузырь доткомов вспыхнул, а CalPERS не вырос, а потерял ценность в спад фондового рынка 2002 г..[18] В 2001–2002 годах CalPERS оказал техническую помощь Закон Сарбейнса-Оксли потому что он понес финансовые убытки от Enron и WorldCom банкротства.[15] После Великая рецессия, в 2009 году инвестиции CalPERS потеряли 24%, упав в цене на 67 миллиардов долларов.[18] Председатель Крист покинул совет директоров, и позже выяснилось, что он принял от фирмы более 800 000 долларов, чтобы обеспечить сотни миллионов инвестиций от CalPERS.[18]

В ноябре 2005 г. CalPERS расширила свою штаб-квартиру на 52 000 кв.2) Здания «Линкольн Плаза Восток и Запад» стоимостью 265 миллионов долларов.[21][22] Архитектура зданий, получивших высокую оценку, включает в себя входную башню высотой 90 футов (27 м), по форме напоминающую дерево, сделанную из стали, покрытой стеклом.[22] Проект получил Золотую награду. Лидерство в области энергетики и экологического дизайна (LEED) рейтинг.[23]

Губернатор Джерри Браун

В 2012 году губернатор Джерри Браун подписал закон, который сокращал льготы для всех новых госслужащих и стремился рост пенсий.[24] Законодатели отклонили предложения губернатора Брауна о включении 401 (к) тип план с установленными взносами и потребовать, чтобы члены правления CalPERS были независимыми, а не пенсионерами.[24] Губернатор Браун назвал реформу «самым большим откатом к государственным пенсионным пособиям в истории Калифорнии», но она привела только к сокращению увеличения взносов на 1–5%.[24] Общая экономия от реформы оценивается в 28–38 миллиардов долларов.[24]

Осенью 2014 года CalPERS назначил Теда Элиопулоса главным инвестиционным директором. Он занял 2-е место в рейтинге Public Investor 100 за 2016 год.[25] В ноябре 2015 года Blackstone Group LP объявила, что приобретет у CalPERS 43 международных и внутренних фонда недвижимости за 3 миллиарда долларов.[26]

В 2016 году стоимость фонда CalPERS достигла 295,1 миллиарда долларов.[18] Взносы государственного налога в долларах должны были быть увеличены до 45 миллиардов долларов, что на 3000% больше, чем до увеличения выплат в 1999 году.[18] Обещанные выгоды превысили имеющиеся средства на 241,3 миллиарда долларов.[27] Нефинансируемые расходы на медицинское обслуживание пенсионеров добавляют дополнительные 125 миллиардов долларов к государственному пенсионному долгу Калифорнии.[27]

Управление

Закон

Юридические основания для деятельности CalPERS можно найти в конституции, законах и постановлениях штата Калифорния, включая:

  • Конституция Калифорнии, Статья XVI, Раздел 17, в соответствии с которой (с поправками, внесенными в Предложение 162) «Пенсионный совет государственной пенсионной или пенсионной системы имеет все полномочия и фидуциарную ответственность за инвестирование денежных средств и управление системой».[28]
  • Правительственный кодекс Калифорнии, Раздел 2, Раздел 5, Части 3-8 (т.е. Разделы 20000–22970.89).[29] Среди других частей, часть 3 охватывает управление пенсионной системой, включая членство, взносы и пособия; и Часть 5 охватывает Закон о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих, касающийся пособий по болезни.[30]
  • Свод правил Калифорнии, Раздел 2, раздел 1, глава 2, разделы 550–559.554.[31]

Правление

CalPERS контролируется административным советом, состоящим из 13 членов, члены которого избираются, назначаются или по должности:[32]

Известные бывшие члены Совета директоров включали Каспар Вайнбергер (1967–1969), Джесси Унру (1983–1987), Грей Дэвис (1986–1994), Мэтт Фонг (1995–1998), Кэтлин Коннелл (1995–2003), Фил Энджелидес (1999–2006), Вилли Браун (2000–2005) и Стив Уэстли (2003–2006).[15]

По состоянию на 2017 год нынешними членами Совета директоров являются Роб Фекнер (президент), Прия Сара Матур, Майкл Билбрей, Джон Чанг, Ричард Костиган, Ричард Гиллихан, JJ Jelincic, Генри Джонс (вице-президент), Рон Линд, Бетти Йи, Билл Слейтон, Тереза ​​Тейлор и Дана Холлингер.[33]

Споры

В период с 1999 по 2001 год можно отметить несколько конфликтов между членами Совета:

  • В 1999 г. после того, как член Совета Фил Энджелидес (также государственный казначей) раскритиковал заявление в своем отчете, председатель правления Чарльз Вальдес сказал об Ангелидесе: «Мы имеем дело с греческим казначеем, которому не нравится индюк, страна; кому не нравится Турки, который пытается… вести нашу политику по этой межнациональной розни ».[34] Ангелидес ответил, что он «делал то, что было лучше для государства».[34] Позже Вальдес извинился за замечания.[35]
  • Член правления Кэтлин Коннелл (также государственный контролер) подал в суд на CalPERS в январе 2001 года, чтобы ограничить оплату его инвестиционным менеджерам.[36] Хотя CalPERS утверждал, что более высокие зарплаты были необходимы для конкуренции за квалифицированных инвестиционных менеджеров и что CalPERS имел право в соответствии с Предложением 162 назначать более высокие зарплаты,[36] он проиграл судебный процесс, что «помогло убедить главного инвестиционного директора фонда уйти».[35]
  • Вальдес поддержал иск против предложения Правления изменить процедуры выборов, чтобы требовать большинства голосов (а не просто множественности голосов) для мест в Правлении, выбранных членами CalPERS.[35]

В ответ на такие конфликты Правление приняло различные меры (например, в октябре 2001 года он принял «документ о коллегиальности»).[35]

На Правление повлияли и другие разногласия, такие как:

  • В 1998 году было обнаружено, что несколько членов Правления «брали оплачиваемые поездки и другие подарки от людей, пытающихся вести дела с» CalPERS.[37]
  • Статьи в номерах 2002–03 гг. BusinessWeek[38] и Журнал "Уолл Стрит[39] отметил кумовство и конфликт интересов среди членов Совета.
  • Председатель Совета директоров Шон Харриган был отстранен от должности в декабре 2004 года из-за критики за его активную деятельность в вопросах корпоративного управления.[40] Он утверждал, что его удаление было политически мотивированным.[41][42]
  • В сентябре 2014 года государственный контролер штата Калифорния Джон Чан раскритиковал фонд за «пассивный» подход к увеличению пенсий - практику раздувания пособий работникам непосредственно перед выходом на пенсию с целью увеличения их пенсий - и за неспособность адекватно проанализировать данные о заработной плате, что привело к злоупотреблениям.[43]

Руководители

Сотрудники CalPERS работают под руководством Директор компании (Генеральный директор) CalPERS. Предыдущие генеральные директора были:[15] Граф В. Чепмен (1932–1956); Эдвард К. Кумбс (действующий, 1956); Уильям Э. Пейн (1956–1974); Карл Дж. Блехингер (1975–1983); Сидни К. МакКосленд (1984–1986); Кеннет Г. Томасон (исполняющий обязанности или временно исполняющий обязанности, 1987); Дейл М. Хэнсон (1987–1994 годы);[44] Ричард Х. Коппес (промежуточный, 1994); Джеймс Э. Бертон (1994–2002 годы);[45] Роберт Д. Уолтон (промежуточный, 2002 г.); Фред Р. Буэнростро-младший (2002–2008 гг.);[46][47] Кеннет В. Марцион (промежуточный, 2008–2009 гг.);[48] Энн Стосболл (2009 г. - июнь 2016 г.); и Марси Фрост (октябрь 2016 г. - настоящее время).

Подчиняясь генеральному директору, руководители CalPERS: заместители исполнительного директора по обслуживанию и поддержке клиентов, программам медицинского страхования, политике и планированию, операциям и технологиям и внешним связям; а Генеральный консул; а Главный актуарий; и Главный финансовый директор; а Руководитель информационной службы; а Директор по рискам; и Директор по инвестициям.[49] Под руководством исполнительных руководителей сотрудники CalPERS работают в 23 основных филиалах, отделениях и офисах.[50] В бюджете на 2014–2015 годы предусмотрено около 415,1 млн долларов на административные функции в CalPERS, такие как выплата заработной платы 2700 сотрудникам CalPERS.[3][4]

Операции

Прибыли и убытки от инвестиционных доходов 1999-2013 гг.

CalPERS получает доход от инвестиций, членских взносов и взносов работодателей.[4]

Инвестиционный доход колебался в течение последних 15 лет, с 1999 по 2013 год, с пятью годами убытков и десятью годами прибылей. Прирост инвестиционного дохода составил 17 миллиардов долларов в 1999 году, 16 миллиардов долларов в 2000 году и 5 миллиардов долларов в 2003 году. Падение фондового рынка в 2001 году привело к потере инвестиционного дохода в размере 12 миллиардов в 2001 году и 10 миллиардов в 2002 году. Таким образом, пятилетний период В период с 1999 по 2003 год совокупный доход составил 16 миллиардов долларов, или около трех миллиардов долларов в год при инвестиционном портфеле более 200 миллиардов долларов.[51]

Следующие четыре года были периодом стабильности инвестиционного дохода; инвестиционный доход составил 24 миллиарда в 2004 году, 22 миллиарда в 2005 году, 21 миллиард в 2006 году и 41 миллиард в 2007 году. За этот четырехлетний период совокупный инвестиционный доход составил 108 миллиардов долларов, или 27 миллиардов долларов в год.

При падении фондового рынка в 2008 г. финансовый кризис 2007–2008 гг., имели место большие потери инвестиционного дохода. Потеря инвестиционного дохода составила 12 миллиардов долларов в 2008 году и 55 миллиардов в 2009 году.[4]

Доход в размере 124 миллиардов долларов за девятилетний период 1999-2007 гг. Сократился вдвое в результате совокупных убытков в размере 67 миллиардов в 2008 и 2009 годах. Это составляет 57 миллиардов долларов инвестиционного дохода за этот 11-летний период. или около 5,1 миллиарда в год при инвестиционном портфеле в размере 261 миллиарда в октябре 2007 года и снижении до 186 миллиардов в октябре 2008 года. Это 2,5% доходности инвестиций за 11-летний период.

Доход или убыток от инвестиций колеблется из года в год; в период с 1998–99 по 2007–2008 годы самый высокий доход составил 40,7 миллиарда долларов в 2006-07 годах, а самый большой убыток - 12,5 миллиарда долларов в 2007-08 годах.[4] По состоянию на октябрь 2008 года в CalPERS было вложено 186,7 млрд долларов в активы следующим образом: 104,9 млрд долларов (56,2%) в акции, 41,0 млрд долларов (21,9%) в виде фиксированной прибыли, 20,9 млрд долларов (11,2%) в недвижимость, 16,2 млрд долларов ( 8,7%) в эквивалентах денежных средств и 3,7 млрд долларов США (2,0%) в активах, связанных с инфляцией.[52]

В 2010 году CalPERS пересмотрела структуру стратегического распределения активов, используя процесс управления пассивами активов. К концу финансового года, закончившегося 30 июня 2013 г., у CalPERS было в общей сложности 257,9 млрд долларов США, вложенных в активы следующим образом: 166,3 млрд долларов США (64 процента) в акции, 40,2 млрд долларов США (16 процентов) в виде фиксированного дохода, 25,8 млрд долларов США (10 процентов). ) в реальных активах, 10,6 миллиарда долларов (4 процента) в денежных эквивалентах, 9,2 миллиарда долларов (4 процента) в активах, связанных с инфляцией, 5,2 миллиарда долларов (2 процента) в хедж-фондах и 0,5 миллиарда долларов (0,0 процента) в мультиактивных классах и Другой.[51]

Активизм акционеров

Начиная с 1980-х годов,[53] и особенно в начале 1990-х под новаторским руководством генерального директора Дейла Хэнсона,[54] CalPERS использовал свое влияние как одного из крупнейших акционеров в мире, чтобы изменить то, как[который? ] сделано в бизнесе. Он особенно известен своей активностью акционеров в отношении корпоративное управление, в котором он был назван самым влиятельным пенсионным фондом[53] и как «лидер среди организаций активистов».[55]

Среди других примеров активности акционеров CalPERS:

  • Лоббировал правление Дженерал Моторс (GM) "взять на себя более активную роль в мониторинге компании, что могло быть фактором отстранения от должности председателя совета директоров GM. Роберт Стемпель в 1992 г.[54]
  • В 1999 году потребовал от американских компаний, входящих в их портфель, раскрыть свои Проблема 2000 года готовность.[56]
  • Начиная с 2000 года, «проверяет [редактирует] все свои инвестиции в развивающиеся рынки на предмет соблюдения ряда стандартов в области прав человека, окружающей среды и труда».[57]
  • С 2002 г. призвал компании, работающие в офшорных зонах, репатриироваться в США.[58]
  • В другие пенсионные фонды 16 сентября 2003 г. Ричард Грассо уйти из NYSE из-за непомерной зарплаты; он ушел в отставку на следующий день.[59][60]
  • В 2003 году он подал в суд на NYSE и семь специализированных фирм по обвинению в том, что работники этих фирм практикуют действия, наносящие вред инвесторам.[61] Фирмы «договорились с Комиссией по ценным бумагам и биржам в 2005 году и выплатили более 240 миллионов долларов в виде штрафов, не признавая и не отрицая вины».[62] Часть иска CalPERS, направленная против самой NYSE, позже была исключена из суда, и в 2008 г. Верховный суд США отказался восстановить эту часть иска.[62]
  • Призван к реформе в вознаграждение руководителя, особенно золотые парашюты, в 2004 году.[63]
  • В 2004 г. вместе с другими партиями выступил против Майкл Эйснер в качестве председателя правления и генерального директора Компания Уолта Диснея; Эйснер был снят с поста председателя правления[64] а в 2005 году ушел с поста генерального директора.
  • В 2006 году запретил инвестировать свои средства в девять компаний, ведущих бизнес в Судан пока правительство этой страны не прекратит геноцид; однако это решение было описано как «в значительной степени символический жест», поскольку CalPERS «не владел долей ни в одной из девяти».[65]
  • С сентября 2006 г. по июль участвовал в качестве ведущего истца в успешном коллективном иске против UnitedHealth Group за варианты задним числом.[66][67] CalPERS владел «6,6 млн акций UnitedHealth на сумму 360 млн долларов».[66] В августе 2009 года федеральный судья Миннесоты приказал UnitedHealth выплатить 895 миллионов долларов для урегулирования иска; кроме того, бывший генеральный директор UnitedHealth Уильям В. Макгуайр заплатит 30 миллионов долларов и откажется от опционов на покупку 3,68 миллиона акций UnitedHealth; другой бывший руководитель заплатил бы 500 000 долларов.[68]
  • Вместе с другими институциональными инвесторами, которых в 2007 году потребовали от правительства «установить национальные обязательные стандарты по сокращению выбросов парниковых газов».[69]
  • В Apple в 2013 году CalPERS проголосовал за предложение руководства о введении мажоритарного голосования на выборах директоров и другие предложения, направленные на расширение прав акционеров.[70] Это стало результатом более чем двухлетнего сотрудничества с Apple по изменению своего стандарта голосования для кандидатов в совет директоров с модели множественности на стандарт большинства. После успешных резолюций акционеров, спонсируемых CalPERS, в поддержку голосования большинством голосов, в феврале 2013 года Apple выступила спонсором Предложения 2, которое внесет поправки в устав Apple, чтобы обеспечить большинство голосов для директоров.[70] Предложение также установит номинальную стоимость акций Apple и лишит Apple возможности выпускать привилегированные акции без одобрения акционеров. CalPERS решительно поддержал позицию Apple, согласно которой привилегированные акции не должны выпускаться без одобрения акционеров. Хотя голосование 2013 года было отменено по техническим причинам, голосование большинством голосов было официально принято в 2014 году.[71]
  • В 2013 году в Nabors Industries CalPERS выступил спонсором предложения о внесении поправок в устав компании, требующей утверждения акционером выходных пособий, которые превышают в 2,99 раза сумму базового оклада и бонусов руководителя. CalPERS также проголосовал за предложение с просьбой к совету избрать независимого председателя и за предложение, позволяющее акционерам выдвигать кандидатов для избрания в совет.[72]
  • CalPERS является одной из сторон, подписавших «Принципы ответственной гражданской отрасли огнестрельного оружия», цель которых - привлечь производителей, дилеров и розничных продавцов огнестрельного оружия к продвижению безопасность оружия.[73][74][75]

CalPERS получил некоторую критику за свою активность акционеров:

  • В 2002 году высказывались опасения, что активность CalPERS отвлекла от «его эффективности в качестве корпоративного сторожевого пса и его способности обеспечивать 1,3 миллиона государственных служащих, чьи пенсии он гарантирует».[37]
  • Несмотря на усилия CalPERS и других, главный юрисконсульт TIAA-CREF В 2003 году была процитирована информация об отсутствии «улучшений корпоративного управления в масштабах страны».[76]
  • CalPERS голосует против директоров некоторых компаний, «чьи грехи чрезвычайно малы», таких как «отсутствие посещаемости или незначительные конфликты».[77]
  • Компании описывают CalPERS как "программу, направленную на поддержку трудящихся",[77] особенно из-за преобладания Демократы на доске CalPERS.[37][41]
  • Некоторые утверждают, что действия CalPERS неоправданно мешают бизнесу, и поощряют веру в то, что Калифорния является «анти-бизнесом».[78]

Список фокусов и «эффект CalPERS»

Начиная с 1987 года, CalPERS поместил определенные компании, в отношении которых у него были «опасения по поводу фондовых и финансовых показателей, а также практики корпоративного управления», в «Фокус-лист».[79] Список также назывался списком «имен и позора». Начиная с 2010 года CalPERS прекратил публично указывать компании в списке и вместо этого начал работать с такими компаниями в частном порядке.[80] В 2012 году CalPERS инициировал программу монетизации Focus List. Каждый год после утверждения Советом рекомендаций по персоналу для компаний из списка Focus List CalPERS увеличивает инвестиции в эти компании. Каждый год в портфель добавляются компании из нового списка фокус-внимания, и портфель перебалансируется, чтобы активы оставались одинаково взвешенными. Цель монетизации Focus List - повторить исследования Уилшира с использованием реальных средств для демонстрации и измерения «эффекта CalPERS». Монетизация Focus List также позволяет CalPERS получать прибыль от увеличения стоимости, которая обычно возникает после взаимодействия. В 2014 году исследование Wilshire Associates показал, что компании, привлеченные CalPERS, значительно превзошли Рассел 1000.[79]

Анализ результатов деятельности компаний из Фокус-списка

В 1994 году Несбитт опубликовал исследование, в котором выяснилось, что компании из Фокус-списка уступают S&P 500 до включения в список, но превзошел S&P 500 после включения в список и назвал это явление «эффектом CalPERS».[81] Этот термин использовался в средствах массовой информации.[7][82] Существование «эффекта CalPERS» на самом деле было изучено в ряде последующих работ, в том числе:

  • Майкл П. Смит (1996) определил, что благосостояние акционеров увеличилось для компаний, которые приняли изменения, предложенные CalPERS, или внесли изменения, которые привели к достижению урегулирования с CalPERS; однако акционерное благосостояние компаний, которые сопротивлялись предложениям CalPERS, уменьшилось.[83]
  • Wahal (1996) проанализировал эффективность пенсионный фонд для CalPERS и восьми других фондов, таких как TIAA-CREF.[84] Из фирм, на которые нацелены девять фондов, «только фирмы, нацеленные на Calpers, испытывают [d] положительную реакцию цен на акции».[84]
  • Кратчли и др.(1998) обнаружили, что «менее заметная активность» CalPERS в 1995–1997 годах соответствовала меньшей доходности акций, чем в 1992–1994 годах, когда активность CalPERS была более агрессивной.[85]
  • Два исследования, опубликованные сотрудниками CalPERS (т. Е. Anson et al.) В 2003–2004 годах, показали, что акции из фокусного списка CalPERS имеют «положительную избыточную доходность около 12% в течение трех месяцев после публикации списка».[86] и «средняя годовая кумулятивная избыточная доходность в размере 59,4 процента».[87]
  • English et al. (2004) пришли к выводу, что таргетинг CalPERS дает статистически значимое улучшение краткосрочной доходности, но не обязательно в долгосрочной (в зависимости от конкретных методов, используемых для расчета долгосрочной доходности).[88]
  • Нельсон (2006) утверждал, что его исследование обращалось к проблемам в методологиях предыдущих исследований (например, путем контроля «загрязняющих событий» Журнал "Уолл Стрит статьи, появившиеся непосредственно до или сразу после даты, когда CalPERS опубликовал информацию из Фокусного списка).[89] Он не обнаружил «никаких доказательств, подтверждающих сохранение« эффекта CalPERS »» после 1993 года.[89]
  • Барбер (2006) утверждал, что в своем анализе «активность CalPERS дает небольшие, но достоверно положительные реакции рынка» в краткосрочной перспективе.[90] Напротив, несмотря на то, что долгосрочная доходность компаний "неизменно положительна и экономически велика" после того, как они были помещены в список фокусировок CalPERS, из-за волатильности рынка он не мог сделать вывод, что долгосрочная доходность была необычной.[91] Работа Барбера получила приз 2006 года за лучшую работу в области социально ответственное инвестирование от Школа бизнеса Хааса.[92]
  • Джанкин и Тот (2008) в обновленном исследовании Несбитта 1994 года обнаружили, что «эффект CalPERS» все еще присутствует в том, что «средняя целевая компания произвела избыточную доходность на 15,7% выше их соответствующей эталонной доходности на кумулятивной основе», но что эффект со временем уменьшился.[93]

Заметные инвестиции

  • Агентство как потеряло, так и получило прибыль от инвестиций в Enron (которая обанкротилась в 2001 году) и ее дочерние компании. Его убытки включали обыкновенные акции на сумму 40 миллионов долларов; «акции в другом портфеле, несколько облигаций и отдельная инвестиция в New Power Co.» стоимостью 100 миллионов долларов; и 4 миллиона долларов от ликвидации проекта Enron JEDI II (т.е. CalPERS заплатила 175 миллионов долларов за свою долю, но получила взамен только 171 миллион долларов).[94][95] Однако, поскольку CalPERS заработала 132,5 миллиона долларов от продажи своей доли в проекте JEDI I Enron компании Enron. Chewco проект,[95] общие убытки Enron составили всего около 11 миллионов долларов. Хотя CalPERS «был предупрежден своими советниками в декабре 2000 года о серьезных и потенциально неприятных конфликтах, присущих одному из сетей частных партнерств, созданных главным финансовым директором Enron Эндрю С. Фастоу»,[96] Позже он отрицал, что мог предпринять действия, чтобы предотвратить крах Enron.[97] Тем не менее, в результате опыта Enron в 2002 году совет директоров CalPERS принял решение улучшить стандарты бухгалтерского учета и аудита среди компаний, в которые оно инвестирует.[98]
  • В июне 2000 года CalPERS объявила, что инвестирует 500 миллионов долларов в биотехнологии в рамках своей Калифорнийской биотехнологической программы.[99] В конечном итоге 235 миллионов долларов пошли базирующимся в Калифорнии венчурным компаниям, специализирующимся на биотехнологическом секторе.[100]
  • В 2002 году Республиканская партия поставила под сомнение инвестирование CalPERS 100 миллионов долларов в фирму, соучредителем которой был сторонник демократов.[101] CalPERS отрицает какое-либо политическое влияние на свое инвестиционное решение.[37][101]
  • В 2002 году выяснилось, что CalPERS инвестировал 700 миллионов долларов в венчурный капитал средства миллиардера Рональд Беркл которые пожертвовали «1,9 миллиона долларов демократическим кандидатам и инициативам».[102] Фил Ангелидес отрицает, что CalPERS принял решение из-за пожертвований.[37]
  • По состоянию на 2002 год CalPERS инвестировал 3,5 миллиарда долларов в «недостаточно обслуживаемые районы Калифорнии».[37]
  • В 2002 году CalPERS оценил развивающиеся рынки на предмет «свидетельств политической стабильности, гуманного трудового законодательства, справедливой и функциональной правовой системы и финансовой прозрачности»; на основе оценки CalPERS назначил Филиппинам «испытательный срок» для инвестиций.[103] В 2004 году рекомендация консультанта исключить Филиппины из «утвержденного» списка «способствовала падению на 3,3% ... на 55-миллиардном фондовом рынке Манилы».[103] К 2006 году CalPERS дал более высокие рейтинги Филиппинам, за что его президент Глория Макапагал-Арройо лично выразил признательность.[8]
  • CalPERS критиковали за глупость инвестировать в обеспеченные долговые обязательства (CDO) перед ипотечным кризисом в июле 2007 г.[104] и за то, что не затронул проблему публично.[105]
  • В июне 2008 года, после того как застройщик LandSource в Лос-Анджелесе подал иск о защите от банкротства, CalPERS подвергся критике за то, что в 2007 году он инвестировал 947 миллионов долларов в LandSource;[106] Представитель CalPERS назвал инвестиции "небольшими" по сравнению с совокупными активами CalPERS.[107]

Исследования, проведенные CalPERS по ее экономическому воздействию

CalPERS заказал три исследования, которые были опубликованы в 2007-2008 гг., Об экономических последствиях:[108]

  • Пенсионные выплаты CalPERS. Подготовлен Калифорнийский государственный университет, Сакраменто и опубликованное в апреле 2007 года, это исследование показало, что прямые выплаты в размере 7,7 миллиардов долларов в 2006 году привели к общему воздействию (включая «волновой эффект доходов бизнеса и правительства, поскольку расходы из ... чеков на пособия проходят через экономику» ) в размере 11,8 млрд долларов.[109]
  • CalPERS инвестиции. Это исследование, подготовленное Калифорнийским государственным университетом в Сакраменто и опубликованное в сентябре 2007 года, показало, что прямые инвестиции в размере 8,3 миллиарда долларов в 2006 году привели к общему эффекту в 15,1 миллиарда долларов.[110][111]
  • Выплаты по медицинскому обслуживанию CalPERS. Это исследование, подготовленное Lincoln Crow Benefits Research Group и опубликованное в апреле 2008 года, показало, что прямые выплаты в размере 4,2 миллиарда долларов в 2006 году привели к общему эффекту в 7,6 миллиарда долларов.

Основные выводы Отчет CalPERS об экономических последствиях в Калифорнии за финансовый год, закончившийся 30 июня 2012 г., включали:[112]

  • Пособия CalPERS (пенсионеры, расходующие свои пенсии) возвращали Калифорнии 10,85 долларов экономической деятельности на каждый доллар налогоплательщика (государственные средства), внесенный в систему.
  • Общий экономический доход от льгот CalPERS составил более 30,4 миллиарда долларов.
  • Льготы CalPERS создали 113 664 рабочих места по всей Калифорнии.
  • Инвестиции в Калифорнию составили 20,7 млрд долларов, или примерно 8,9 процента портфеля CalPERS.
  • Инвестиционный портфель CalPERS, который включал в себя государственные и частные акции, недвижимость, фиксированный доход и инфраструктуру, поддержал 1,5 миллиона рабочих мест.

CalPERS рекламировал исследования как демонстрацию ценности агентства с выпусками новостей, таких как «Пенсии CalPERS и CalSTRS улучшают состояние экономики штата и местной экономики».[113] Исследования и их использование CalPERS подверглись следующей критике:

  • Репортер резюмировал мнение ведущего автора первого исследования как «его исследование никогда не задумывалось как какой-либо подразумеваемый комментарий к мудрости политики CalPERS».[114]
  • Если деньги, уплаченные CalPERS в виде льгот, будут возвращены налогоплательщикам, деньги будут потрачены и, следовательно, по-прежнему будут вызывать «волновой эффект».[109][110]
  • Экономический эффект «мог бы быть таким же, если бы портфелем фонда управляла частная инвестиционная компания».[111]

Программа признания сотрудников

Среди других «предложений по обеспечению [его] работникам счастья и здоровья» CalPERS имеет собственный Метод Монтессори детский сад,[115] каждые два года проводит опросы сотрудников, предлагает программы обучения и оздоровления, а также проводит общенационально известные признание сотрудников программа.[15] Программа признания сотрудников состоит из нескольких компонентов:

  • Неформальная повседневная программа взаимодействия сотрудников с темой «Ты - рок».[116] Программа включает в себя речной камень, который передают «твердым как скала» сотрудникам, записки в форме камня с написанными на них признательными чувствами и рок-тематикой. электронные открытки.[117][118]
  • Ежеквартальная награда ACE (Достижение качества общения), состоящая из значка на лацкане и неформального празднования.[119]
  • Официальное ежегодное признание APEX (Достижение высокого качества) с хрустальным трофеем, денежной наградой и обедом.[116][117][119]
  • Менеджеров «побуждают чаще благодарить работников» и «оценивают количество постоянных отзывов, которые они давали сотрудникам».[120]

Двое сотрудников CalPERS получили 2000 Национальная ассоциация признания сотрудников (НАЕР) Награды «Признание чемпиона» за программу признания сотрудников.[121] Кроме того, сама программа CalPERS была удостоена награды NAER за лучший опыт в 2002 году.[116][117] Сообщается, что программа признания сотрудников способствовала высокой удовлетворенности сотрудников и низкой текучести кадров в CalPERS.[117][120]

Взносы

Членские взносы

Члены CalPERS вносят процент от своей зарплаты на протяжении всего своего активного членства. Ставки членских взносов устанавливаются законом и могут варьироваться в зависимости от категории членства (разное или безопасное) и формулы выплаты. Ставки членских взносов могут измениться в зависимости от изменений в законодательстве. Однако повышение и понижение процентных ставок взносов не влияет на пенсионные выплаты, начисляемые участникам, которые гарантируются законом.

Процент, внесенный сверх порогового значения ежемесячного вознаграждения, зависит от формулы вознаграждения, как показано в подразделе «Взносы сотрудников» краткого обзора положений плана в Приложении B к ежегодному отчету об оценке каждого государственного учреждения, штата и школы.[122]

С принятием Законопроекта Ассамблеи 340 (AB 340), закона о пенсионной реформе Законодательным собранием Калифорнии, участники CalPERS, нанятые после 1 января 2013 года, должны будут оплатить 50 процентов общей нормальной стоимости плана льгот, в котором они участвуют.[122]

Взносы работодателя

В среднем школы и другие государственные учреждения вносят 12,7% от фонда заработной платы на пенсионные выплаты своих сотрудников;[123] однако ставки могут увеличиваться, если инвестиции CalPERS работают неблагоприятно, и уменьшаться, если инвестиции CalPERS приносят благоприятные результаты. Согласно CalPERS, «ставка взноса в школьный пул зависит от доходности инвестиций за данный финансовый год во второй последующий год».[124] и «На ставки взносов местных государственных агентств влияет доходность инвестиций за определенный финансовый год в третьем последующем финансовом году».[125] Прибыль и убытки CalPERS усредняются за 15 лет, чтобы предотвратить резкие изменения ставок взносов работодателей.[126] Тем не менее, в 2008 году «CalPERS предупредил, что может попросить больше денег у государства, начиная с июля 2010 года, и у местных государственных работодателей, начиная с июля 2011 года», если инвестиции CalPERS будут плохо работать по состоянию на 30 июня 2009 года.[123]

Взносы работодателей и заявленные нефинансированные обязательства рассчитываются с использованием актуарная приведенная стоимость, что предполагает постоянный рост фонда на 7,5%.[127] Однако, если работодатель хочет покинуть CalPERS, он должен будет немедленно выплатить нераскрытую текущую рыночную стоимость нефинансируемых обязательств, которая предполагает рост только на 2,56%.[127] На законодательных слушаниях 2011 года губернатор Джерри Браун CalPERS заявил о своей надежде на привлечение новых членов по «схеме Понци».[24]

После финансовый кризис 2007–2008 гг., многие города Калифорнии столкнулись с финансовым кризисом из-за сочетания факторов, которые привели к подаче трех громких муниципальных заявлений о банкротстве Вальехо, Stockton, и Сан-Бернардино это привлекло внимание всей страны. В ходе судебного разбирательства некоторые кредиторы обвинили увеличившиеся послекризисные выплаты работодателям и будущие нефинансированные обязательства CalPERS как причину неплатежеспособности и добивались сокращения взносов работодателей CalPERS. Это было энергично[требуется разъяснение ] против CalPERS. Согласно государственным данным за 2011 год, система CalPERS на 78% профинансирована с необеспеченными будущими обязательствами в размере 133 миллиардов долларов. Неправительственные оценки показывают больший дефицит.[128]

Преимущества

CalPERS предоставляет льготы всем государственным служащим штата и, по контракту, сотрудникам местных агентств и школ. CalPERS предоставляет участникам следующие категории льгот:[129]

Пенсионные выплаты по планам с установленными выплатами

По состоянию на май 2014 года CalPERS выплачивала ежемесячные пособия 574 759 пенсионерам, кормильцам и бенефициарам. В 2013 году CalPERS выплатила пособие в размере 16,6 миллиарда долларов.[5] Пенсионные пособия «рассчитываются с использованием количества лет службы участника, возраста выхода на пенсию и окончательной компенсации (средней заработной платы за определенный период работы), а формулы выхода на пенсию» определяются работодателем участника (государством, школой или местное государственное учреждение); род занятий (разное (общий офис и другие), служба безопасности, производственная служба или сотрудник по поддержанию мира / пожарный); а также конкретные положения в контракте между CalPERS и работодателем ".[130]

Кроме того, CalPERS управляет пенсионной системой законодателей, пенсионной системой судей и пенсионной системой II судей.[5]

Помимо CalPERS, в Калифорнии существует ряд других государственных пенсионных систем, в том числе:

CalPERS имеет соглашения о взаимности со многими из этих государственных пенсионных систем Калифорнии, которые позволяют пенсионерам с кредитом за обслуживание и взносами в двух системах получать платежи из обеих систем.[135]

Некоторые люди предпочитают планы с установленными взносами в CalPERS ' план с установленными выплатами. Например:

  • В 1996 г. Говард Калугян выступил спонсором законопроекта в Собрании штата, позволяющего государственным служащим выбирать между планом с установленными выплатами CalPERS и планом с установленными взносами;[136] законопроект был отклонен комитетом Сената штата.[137]
  • В начале 2005 г. губернатор Арнольд Шварцнеггер предложила инициативу голосования, чтобы потребовать от новых государственных служащих присоединиться к 401 (к) -подобный план, но отказался от предложения после возражения против положения в инициативе о «уменьшении пособий вдовам офицеров и пожарных, погибших при исполнении служебных обязанностей».[16][138]
  • В ноябре 2008 г. город Пасифик Гроув приняла консультативную меру о выходе из CalPERS в пользу пенсионного плана с установленными взносами.[139]

Среди других аргументов CalPERS утверждает, что управление планами с установленными взносами обходится дороже, чем планами с установленными выплатами, и что пенсионерам не удается обеспечить достаточные средства.[140]

Планы отложенной компенсации и других дополнительных доходов

CalPERS отвечает за пенсионный план с отсроченной компенсацией (457 план ) и два других плана для пополнения дохода после выхода на пенсию или постоянного увольнения с государственной службы. По состоянию на декабрь 2014 г .:[3]

  • План CalPERS 457 обслуживает 27 526 участников и имеет активы на сумму 1,296 миллиарда долларов.
  • План с установленными взносами сотрудников службы охраны мира и пожарных насчитывал 33 128 участников и 497 миллионов долларов США в виде активов, финансируемых за счет взноса государства в размере 2% от базовой заработной платы.
  • Финансируемая членами Программа дополнительных взносов для 521 участника имела активы в размере 20,3 миллиона долларов.

Выход на пенсию по инвалидности и пенсии по инвалидности на производстве

CalPERS предлагает два типа пенсионных пособий, если работник является инвалидом. В «выходе на пенсию по производственной нетрудоспособности» «инвалидность возникает из-за производственной травмы или болезни»; Напротив, «выход на пенсию по инвалидности» означает, что инвалидность не обязательно была вызвана работой.[141] Конкретные льготы различаются в зависимости от работодателя, контракта между CalPERS и работодателем и профессии сотрудника.[141]

Два основных разногласия повлияли на программу CalPERS по уходу на пенсию по нетрудоспособности и пенсионную программу по инвалидности на производстве на протяжении многих лет. Во-первых, в середине 1990-х и снова в середине 2000-х годов возникли опасения по поводу несоответствия выхода на пенсию сотрудников общественной безопасности по инвалидности на производстве, в том числе:[142][143]

  • Некоторые люди, не являющиеся инвалидами, обманным путем заявляют о выходе на пенсию по нетрудоспособности, например, «инвалид дорожного патруля, едущий на родео». К сожалению, «закон штата запрещает Калперсам требовать от пенсионеров-инвалидов в возрасте 50 лет и старше проходить другое медицинское обследование, даже если есть доказательства возможного мошенничества».[144]
  • «Серия законопроектов, которые расширили право на получение этих медицинских пенсий - и упростили их получение», увеличили расходы для правительств штата и местных властей.
  • Список «инвалидностей, которые автоматически считаются связанными с работой для работников общественной безопасности» расширился и включает в себя заболевания и состояния, которые могут быть или не быть вызваны работой, такие как боли в пояснице, болезни сердца, рак, сифилис, ВИЧ, и коровье бешенство.
  • Пенсионеры могут получить два выхода на пенсию по инвалидности в связи с одним и тем же состоянием, если они охвачены двумя отдельными пенсионными системами.
  • Поскольку закон Калифорнии запрещает выполнение легких заданий в Калифорнийский дорожный патруль, некоторые офицеры «вынуждены уйти в отставку против своей воли».

Во-вторых, «закон штата 1980 года, который привязывал пособия сотрудников службы общественной безопасности по инвалидности к возрасту, в котором они были приняты на работу», вызвал жалобу на дискриминацию по возрасту в Комиссия по равным возможностям трудоустройства (EEOC) в 1992 году, что в конечном итоге привело к коллективному иску 1995 года против CalPERS и других государственных и местных агентств.[142][145][146] В январе 2003 года CalPERS урегулировал иск, согласившись выплатить 50 миллионов долларов ретроактивных пособий и 200 миллионов долларов будущих пособий 1700 офицерам; поселение «было самым большим в истории EEOC».[145] Кроме того, CalPERS согласился не использовать в будущем формулу, основанную на возрасте, которая «практически аннулирует [d]» закон штата 1980 года.[146]

Преимущества смерти

Если участник CalPERS умирает до выхода на пенсию, CalPERS может выплачивать пособие в случае смерти определенным получателям.[147] Льготы могут включать единовременные выплаты и / или ежемесячные выплаты, но «зависят от возраста участника, стажа работы, классификации должности, контракта работодателя с CalPERS, правомочного получателя, даты увольнения с работы и того, имели ли они право выйти на пенсию в момент смерти ".[148]

Целевой фонд пенсионного обеспечения работодателей Калифорнии

Калифорнийский трастовый фонд пенсионного обеспечения работодателей был создан CalPERS в марте 2007 года с целью предоставить государственным учреждениям Калифорнии экономичный, профессионально управляемый инвестиционный инструмент для предварительного финансирования других пособий по окончании трудовой деятельности (OPEB), таких как медицинские льготы пенсионерам. Предварительное финансирование снижает долгосрочную ответственность OPEB агентства. Участвующие агентства могут использовать инвестиционный доход для выплаты будущих обязательств OPEB, аналогично пенсионному фонду CalPERS, в котором три из четырех долларов, выплачиваемых в виде пенсионных пособий, поступают из инвестиционных доходов.[3]

Польза для здоровья

В 1961 году был принят Закон Мейер-Геддес о больницах и медицинском обслуживании, в результате чего с 1962 года SERS предложила медицинское страхование государственным служащим.[15] После Закон 1973 года об организации здравоохранения (HMO), PERS начал работать с ОПЗ «с целью создания более унифицированных и стандартизированных ставок медицинского обслуживания».[15] В 1978 году Закон Мейера-Геддеса был переименован в «Закон о медицинской и больничной помощи государственных служащих».[15]

К началу 1990-х годов программа CalPERS привлекла внимание страны к своей попытке внедрить «управляемую конкуренцию», которая представляет собой теорию о том, что расходы на здравоохранение «можно контролировать, заставляя поставщиков медицинских услуг конкурировать друг с другом под надзором правительства».[149] По состоянию на 1994–1995 годы CalPERS заключила договор с 24 планами медицинского страхования для «более чем 900 000» участников и смогла снизить взносы на медицинское страхование на 1% по сравнению с 1993–1994 годами.[150] В то время CalPERS «называли моделью для так называемых альянсов здоровья», предложенной в План медицинского обслуживания Клинтона 1993 г..[150]

Ставки продолжали снижаться на 5,3% в 1996 году и 1,4% в 1997 году, но выросли на 2,7% в 1998 году и 5,1% в 1999 году.[151] CalPERS снова привлек внимание страны в середине 2000-х, на этот раз для организаций по поддержанию здоровья показатель увеличился на 25% в 2004 году и 18% в 2005 году.[151][152][153] Между тем, количество участвующих планов упало до семи по состоянию на 2003 год.[152] и «более двух десятков городов, округов и школьных округов» (что составляет 4% членского состава) покинули CalPERS с 2004 года из-за высоких ставок медицинского страхования.[154]

Исследование 2006 г. Счетная палата правительства определил, что с 1997 по 2002 год среднегодовой рост премий CalPERS (6,5%) был ниже, чем у Программа медицинского страхования федеральных служащих (FEHBP, 8,5%) и других обследованных программ медицинского страхования, спонсируемых работодателями (7,1%); однако в период с 2003 по 2006–2007 годы среднегодовые темпы роста премий CalPERS (14,2%) были выше, чем у FEHBP (7,3%) и других обследованных программ медицинского страхования, спонсируемых работодателями (10,5%).[155] С 2008 года CalPERS исключил доплаты для профилактических посещений, увеличила доплату за другие виды посещений офиса и приняла другие меры в попытке сократить расходы.[156]

В 2010 году Blue Shield of California, Dignity Health и Hill Physitors Medical Group инициировали комплексную программу управления здоровьем (аналогичную организации Accountable Care Organization), которая охватывала 41 000 участников CalPERS.[157]

В 2013 году CalPERS предоставил медицинские льготы на сумму более 7,51 миллиарда долларов «почти 1,4 миллионам активных и пенсионеров штата, местных органов власти, школьных работников и членов их семей».[6] Таким образом, это был второй по величине государственный покупатель медицинских товаров в стране,[6] за FEHBP, который охватывал «около 8 миллионов федеральных служащих, пенсионеров и их иждивенцев».[155] Из числа зачисленных 61% являются государственными служащими и 39% - служащими органов местного самоуправления и школ; 74% работают, 26% - пенсионеры.[6]

Абитуриенты могут присоединиться к трём типам планов:[158]

Преимущества долгосрочного ухода

Калифорнийский «Закон о долгосрочном уходе за государственными служащими», принятый в 1990 году и измененный в 1996 году, привел к тому, что CalPERS внедрил программу долгосрочного ухода за «калифорнийскими государственными служащими и пенсионерами, а также их супругами, родителями, родителями. свекровь, взрослые дети и взрослые братья и сестры в возрасте от 18 до 79 лет ".[15][159] Описывается как «самая крупная самофинансируемая программа в своем роде»,[159] Программа обеспечивает «уход в доме престарелых, проживание с уходом за ребенком, медицинское обслуживание на дому, услуги домохозяйки и дневной уход за взрослыми».[160]

Программа финансируется за счет взносов участников и поступлений от инвестиций в Фонд долгосрочного ухода CalPERS.[160][161] Во время экономического спада в 2002 году премии по программе выросли в среднем на 9%, а инвестиционные потери составили 99 миллионов долларов.[160] Еще одно увеличение страховых взносов в среднем на 33,6% произошло в 2007 году из-за «прогнозируемого дефицита программы в 600 миллионов долларов в течение следующих 50-60 лет».[161] Причины дефицита, прогнозируемые на 2007 год, заключались в меньшем инвестиционном доходе, чем ожидалось, большем объеме требований, чем ожидалось, и более низком уровне отсева, чем ожидалось.[161] К 2008 году в программе насчитывалось почти 168 000 участников, которые платили ежегодные страховые взносы на сумму более 310 миллионов долларов и в совокупности получали пособия в размере 76 миллионов долларов ежегодно.[6]

По состоянию на декабрь 2014 года в программе LTC участвовало 144 936 участников, которые с 1 июля по 31 декабря 2013 года выплатили годовые взносы на сумму более 168 миллионов долларов.[3] Средняя сумма премии, собранной за этот период, составила 2177 долларов.[3] Уменьшение общего количества участников длительного лечения может быть связано с мерами по стабилизации и устойчивости программы долгосрочного ухода и реализованной заболеваемостью среди участников.

Общая сумма пособий, выплаченных с момента создания программы LTC в 1995 году по 30 июня 2013 года, достигла примерно 1,3 миллиарда долларов.[3] Сводка типов планов и историческое количество участников за пять лет доступны в Интернете в Комплексном годовом финансовом отчете CalPERS.[51]

Программа жилищного кредита для участников

По состоянию на 15 декабря 2010 года административный совет CalPERS одобрил приостановление программы жилищного кредита для участников CalPERS и прекратил прием новых заявок.[162]

Кризис необеспеченных обязательств

CalPERS сталкивается со значительными нефинансируемыми обязательствами, которые могут поставить под угрозу его долгосрочную финансовую стабильность.[163][164][165][166] По официальным оценкам, обязательства составляют примерно 150 миллиардов долларов, что больше 22 миллиардов долларов в 2002 году.[167] Показатель нефинансируемых обязательств - это прогноз, который учитывает доходность инвестиций CalPERS. Цифра в 150 миллиардов долларов основана на долгосрочной доходности 7%; если доходность выше, истинная ответственность намного меньше, но если доходность ниже, чем обязательства, намного больше. Сам CalPERS прогнозирует, что его доходность составит 6,1% в течение следующего десятилетия и 8,3% в течение следующего десятилетия.[167] Есть серьезные опасения, что для того, чтобы не отставать, взносы муниципальных и государственных органов власти должны будут резко возрасти, что создаст финансовое бремя для этих властей.

Согласно графику CalPERS Статус финансирования воздействия исторических факторов (1993-2018),[168] Последним годом отсутствия необеспеченных обязательств был 2007 финансовый год.

Критика

CalPERS подвергся критике за количество пенсионеров (26000 в 2018 году), которые получают пенсию более 100000 долларов в год. Эта группа людей, хотя и составляет менее 4 процентов от общего числа пенсионеров, получающих пособия от CalPERS, получает 17 процентов от общих годовых пенсионных выплат. [13]:1

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Факты за 2016–17 финансовый год» (PDF). Веб-сайт CalPERS. CalPERS. В архиве (PDF) из оригинала 17 января 2018 г.. Получено 16 января 2018.
  2. ^ «Генри Джонс выиграл место в совете директоров CalPERS». Веб-сайт CalPERS. CalPERS. В архиве с оригинала 12 ноября 2019 г.. Получено 12 ноября 2019.
  3. ^ а б c d е ж грамм час "Факты вкратце" (PDF). КАЛЬПЕРЫ. Октябрь 2015. Архивировано с оригинал (PDF) 5 сентября 2015 г.. Получено 1 октября, 2015.
  4. ^ а б c d е ж CalPERS. Факты вкратце: общие. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine Январь 2009. Проверено 24 декабря 2008 г.
  5. ^ а б c CalPERS. Краткий обзор CalPERS: пенсионная программа. В архиве 2014-12-13 в Wayback Machine Декабрь 2014. Проверено 9 декабря 2014 года.
  6. ^ а б c d е CalPERS. Краткие факты: ПРОГРАММА ЗДОРОВЬЯ CalPERS. В архиве 2014-12-13 в Wayback Machine Декабрь 2014. Проверено 9 декабря 2014 года.
  7. ^ а б Сидел, Робин. «Эффект Кальперса» может вызвать появление неэффективных акций. Wall Street Journal, 20 апреля 2004 г.
  8. ^ а б Республика Филиппины, Офис пресс-секретаря. PGMA приветствует повышение CalPERS инвестиционного рейтинга RP. В архиве 2008-12-02 в Wayback Machine 3 февраля 2006 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
  9. ^ Гриффитс, Кэтрин. Калперс призывает руководителей кернуть в Citigroup обвинения в плохом корпоративном управлении. В архиве 2016-03-03 в Wayback Machine 14 апреля 2004 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
  10. ^ Эштон, Адам (2 февраля 2018 г.). «Расходы на пенсии« непосильны », - говорят города Калифорнии». Сакраменто пчела. В архиве из оригинала на 2018-02-08. Получено 2018-03-19.

    Но в целом система недофинансируется. Его активы стоят около 68 процентов от того, что он должен пенсионерам и государственным служащим.

  11. ^ Боренштейн, Даниэль (2017-12-18). «Боренштейн: CalPERS собирается похоронить налогоплательщиков, города и округа в еще большем долге». Сан-Хосе Меркьюри Таймс. В архиве из оригинала на 2018-02-24. Получено 2018-03-19.

    Пенсионная система государственных служащих Калифорнии в настоящее время имеет нефинансируемые обязательства в размере 153 миллиардов долларов, при этом только 68 процентов активов, которые она должна иметь, ...

  12. ^ Кэрролл, Рори (21 декабря 2016 г.). «CalPERS голосует за снижение ожидаемой доходности инвестиций до 7 процентов к 2020 году». Рейтер. В архиве из оригинала на 2018-03-20. Получено 2018-03-19.

    Правление пенсионной системы государственных служащих Калифорнии проголосовало в среду за снижение ожидаемой доходности пенсионного плана от инвестиций до 7 процентов к 2020 году. Это решение было принято после того, как фонд не смог достичь целевого показателя в 7,5 процентов за последние два года. Этот шаг крупнейшего государственного пенсионного фонда страны ляжет большим финансовым бременем на города, округа и другие местные правительственные учреждения по всей Калифорнии, которые полагаются на пенсии CalPERS. Фонд в размере 300 миллиардов долларов в настоящее время финансируется на 68 процентов и недавно стал отрицательным, что означает, что он выплатил больше пособий, примерно на 19 миллиардов долларов в прошлом году, чем собрал из взносов рабочих - около 14 миллиардов долларов.

  13. ^ а б c d Сфорца, Тери (2019-08-05). «Число государственных пенсионеров в клубе за 100 000 долларов США стремительно растет, но они лишь часть бремени государственной пенсионной системы - налогоплательщики на крючке получают 26 000 государственных пенсий свыше 100 000 долларов, что в 13 раз больше, чем в 2005 году».. Регистр округа Ориндж. В архиве из оригинала на 2019-08-06. Получено 2019-10-03.
  14. ^ Вентейхер, Уэс (2019-08-06). «Более 1000 государственных пенсий в Калифорнии настолько велики, что превышают лимиты IRS». Сакраменто пчела. В архиве из оригинала на 2019-08-07. Получено 2019-10-13.
  15. ^ а б c d е ж грамм час я j k л м п о п q р s т Преданность. Зрение. Сердце. История CalPERS. Шантильи, Вирджиния: History Factory, 2007. ISBN  1-882771-19-2.
  16. ^ а б c d е Пичардо, Ракель. CalPERS - модель инноваций в 75 лет.[постоянная мертвая ссылка ] Пенсии и инвестиции, 14 мая 2007 г. Проверено 30 октября 2008 г.
  17. ^ а б CalPERS. Линкольн Плаза Северное здание. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 2 мая 2007 г. Проверено 3 ноября 2008 г.
  18. ^ а б c d е ж грамм час я j k л м Долан, Джек (18 сентября 2016 г.). «Пенсионный разрыв». Лос-Анджелес Таймс. В архиве из оригинала 18 сентября 2016 г.. Получено 19 сентября 2016.
  19. ^ а б c d Майерс, Джон (7 октября 2016 г.). «Как попытка губернатора установить контроль над государственными пенсиями Калифорнии имела неприятные последствия». Лос-Анджелес Таймс. В архиве из оригинала 10 октября 2016 г.. Получено 10 октября 2016.
  20. ^ Предложение №162. В архиве 2008-05-09 на Wayback Machine Народный адвокат. Проверено 24 декабря 2008 года.
  21. ^ CalPERS. Линкольн Плаза Восток и Запад. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 27 июня 2008 г. Проверено 3 ноября 2008 г.
  22. ^ а б Веллинга, Мэри Линн. Новый облик CalPERS - он открывает головной офис в центре города, светлый, просторный и инновационный. Сакраменто пчела, 12 ноября 2005 г.
  23. ^ Бёланд, Джессика. Близко к дому: объединение штаб-квартиры более чем подходит для роли своего предшественника. В архиве 2008-06-03 на Wayback Machine Журнал GreenSource, т. 2, вып. 2, апрель 2007 г., стр. 78-83. Проверено 6 ноября 2008 года.
  24. ^ а б c d е Лин, Джуди (28 октября 2016 г.). «Джерри Браун рекламировал свои пенсионные реформы как революционные изменения. Но они мало что сделали для снижения затрат». Лос-Анджелес Таймс. В архиве из оригинала 7 ноября 2016 г.. Получено 7 ноября 2016.
  25. ^ "Тед Элиопулос". www.swfinstitute.org. Архивировано из оригинал на 2016-10-23. Получено 2016-10-23.
  26. ^ Цин, Ко Гуй (12 ноября 2015 г.). «Blackstone купит у Calpers доли фонда недвижимости на сумму около 3 миллиардов долларов». Рейтер. В архиве с оригинала 4 февраля 2019 г.. Получено 3 февраля, 2019.
  27. ^ а б Лин, Джуди (18 сентября 2016 г.). «Понимание государственного пенсионного долга Калифорнии». Лос-Анджелес Таймс. В архиве из оригинала 18 сентября 2016 г.. Получено 19 сентября 2016.
  28. ^ Юридические ресурсы Мичи. Закон о пенсиях государственных служащих Калифорнии, 2009 г. Конституция штата Калифорния. Статья XVI государственные финансы. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine Проверено 24 декабря 2008 года.
  29. ^ CalPERS. Закон о пенсиях государственных служащих Калифорнии. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine Проверено 24 декабря 2008 года.
  30. ^ Законодательный совет Калифорнии. Правительственный кодекс Калифорнии. В архиве 2010-05-05 на Wayback Machine Проверено 24 декабря 2008 года.
  31. ^ Калифорнийское управление административного права. Список регулирующих органов штата Калифорния. Пенсионная система государственных служащих. В архиве 2008-12-17 на Wayback Machine Проверено 24 декабря 2008 года.
  32. ^ CalPERS. О CalPERS. Организация CalPERS. Правление. Структура и обязанности. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 27 августа 2008 г. 3 ноября 2008 г.
  33. ^ CalPERS. [1] В архиве 2014-07-22 в Wayback Machine Члены правления. 2 мая, 2014. Проверено 8 мая, 2014.
  34. ^ а б Розенблатт, Роберт А. Заявление о прошлом Турции разжигает вражду в пенсионном фонде. В архиве 2012-09-19 в Wayback Machine Лос-Анджелес Таймс, 25 октября 1999 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
  35. ^ а б c d Холсон, Лаура М. Публичная вражда в пенсионном фонде; грязное белье продолжает лететь в Кальперс, нет. 1 план в США В архиве 2018-07-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 27 ноября 2001 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
  36. ^ а б Чернов, Джоэл. CalPERS подала в суд на повышение заработной платы штатных менеджеров. Пенсии и инвестиции, Vol. 29, выпуск 4, 19 февраля 2001 г., страницы 3-4.
  37. ^ а б c d е ж Уолш, Мэри Уильямс. Кальперс носит лейбл партии или союза. В архиве 2018-07-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 13 октября 2002 г. Проверено 23 декабря 2008 г.
  38. ^ Палмери, Кристофер. Может ли CalPERS позволить себе бросать камни? Пенсионный фонд полон потенциальных конфликтов интересов. В архиве 2009-02-11 в Wayback Machine Деловая неделя, 24 июня 2002 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
  39. ^ Кумовство в Calpers. В архиве 2018-03-19 в Wayback Machine Wall Street Journal, 31 января 2003 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
  40. ^ Уэббер, Дэвид Х. (Апрель 2018). Подъем акционеров из рабочего класса: последнее лучшее оружие лейбористов. Издательство Гарвардского университета. п. 11. ISBN  978-0-674-91946-4. Получено 15 ноября 2019.
  41. ^ а б Уолш, Мэри Уильямс. Калперс изгнание уделяет внимание тому, как фонды обладают властью. В архиве 2015-05-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 2 декабря 2004 г.
  42. ^ Ю, Роджер. Президент Кальперс говорит, что губернатор палаты позади его отставки. В архиве 2011-06-22 на Wayback Machine USA Today, 1 декабря 2004 г.
  43. ^ Рид, Время. "Calpers раскритиковали за пассивный подход к увеличению пенсий'". Рейтер. В архиве из оригинала 3 октября 2014 г.. Получено 14 сентября 2014.
  44. ^ Гейссинджер, Стив. CalPERS возглавит новую фирму - следующая задача Hanson - создание венчурного капитала. Daily News of Los Angeles, 20 мая 1994 г.
  45. ^ Пендер, Кэтлин. Калперс назначает нового генерального директора. Хроники Сан-Франциско, 16 сентября 1994 г.
  46. ^ Начальник госагентства возглавил CalPERS. Сакраменто пчела, 19 сентября 2002 г.
  47. ^ Элиас, Пол (22 июля 2014 г.). «Бывший начальник CALPERS признается в получении взяток». Ассошиэйтед Пресс. Фредерико Буэнростро-младший ... подал заявление в федеральный суд Сан-Франциско и подтвердил получение ... 200000 долларов наличными ...
  48. ^ Ортис, Джон. CalPERS назначает Марциона временным исполнительным директором. В архиве 2008-05-14 на Wayback Machine Сакраменто пчела, 13 мая 2008 г.
  49. ^ CalPERS. Руководители. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 24 ноября 2008 г. Проверено 17 декабря 2008 г.
  50. ^ CalPERS. О CalPERS. Организация CalPERS. Подразделения и офисы. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 15 января 2008 г. Проверено 3 ноября 2008 г.
  51. ^ а б c CalPERS. Комплексные годовые финансовые отчеты В архиве 2014-11-22 в Wayback Machine Июнь 2014. Дата обращения 9 декабря 2014.
  52. ^ CalPERS. Распределение активов. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 16 декабря 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
  53. ^ а б Фернандес, Боб. Сторожевой пес инвестора лает - и кусается. Пенсионный фонд Калифорнии привлекает внимание, когда считает, что корпоративная практика снижает доходность акционеров. Philadelphia Inquirer, 8 октября 2000 г.
  54. ^ а б Ким, Джеймс. Говоря от имени акционеров. Генеральный директор CalPERS обладает влиянием. USA Today, 23 февраля 1993 г.
  55. ^ Чой, Стивен Дж. И Джилл Э. Фиш. За пределами CalPERS: данные исследования о растущей роли государственных пенсионных фондов в корпоративном управлении. В архиве 2009-10-15 на Wayback Machine Обзор закона Вандербильта, Март 2008, т. 61, выпуск 2, страницы 315-354.
  56. ^ Bloomberg News. CalPERS запрашивает у фирм обновление 2000 года. Регистр округа Ориндж, 27 января 1999 г.
  57. ^ Служба новостей Рейтер. Крупнейший пенсионный фонд принимает стандарты социальной ответственности. Хьюстон Хроникл, 15 ноября 2000 г.
  58. ^ Джентиле, Гэри. CalPERS нацелен на офшорные компании. В архиве 2012-01-12 в Wayback Machine Лос-Анджелес Таймс, 19 ноября 2002 г.
  59. ^ Томас младший, Лэндон. Официальные лица двух штатов призывают главу Big Board уйти. В архиве 2018-07-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 17 сентября 2003 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
  60. ^ Моргенсон, Гретхен и Лэндон Томас-младший. Корпоративное поведение: обзор; председатель покинул биржу в ярости из-за заработной платы. В архиве 2018-07-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 18 сентября 2003 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
  61. ^ Наш взгляд. Мошенничество на полу. Пресс-Предприятие (Риверсайд, Калифорния), 20 декабря 2003 г.
  62. ^ а б Высокий суд отклоняет апелляцию CalPERS по иску NYSE. Новости Сан-Хосе Меркьюри, 25 марта 2008 г.
  63. ^ Чан, Гилберт. CalPERS хочет обуздать стремительный рост заработной платы руководителей. В архиве 2009-03-26 на Wayback Machine Сакраменто пчела, 16 ноября 2004 г.
  64. ^ Эрнандес, Грег. Дисней делит высшую должность в резком упреке Эйснера - драмы Pixar, Calpers и Comcast вызывают действие понижения в должности. Daily News of Los Angeles, 4 марта 2004 г.
  65. ^ Чан, Гилберт. Новые законы ударили по фондам Судана. В архиве 2007-04-26 на Wayback Machine Сакраменто пчела, 26 сентября 2006 г.
  66. ^ а б Фелпс, Дэвид. Внутренний трек - судья выбирает пенсионный питбуль. Звездная трибуна (Миннеаполис, Миннесота), 18 сентября 2006 г.
  67. ^ Да, Чен Мэй. Судья ОК принимает выплату по иску UnitedHealth. Премия в размере 895 миллионов долларов, получившая предварительное одобрение, была одним из двух исков к страховщику по опционам на акции. В архиве 2009-02-03 на Wayback Machine Звездная трибуна (Миннеаполис, Миннесота), 18 декабря 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
  68. ^ Мерфи, Том. Судья одобряет другое урегулирование опционов UnitedHealth В архиве 2014-12-20 на Wayback Machine 21 августа 2009 г. Дата обращения 9 декабря 2014 г.
  69. ^ Харгривз, Стив. Институциональные инвесторы призывают к сокращению выбросов углерода. Merrill Lynch, Allianz, CalPERS присоединяются к растущему хору представителей бизнеса, продвигающих национальные законы, ограничивающие выбросы парниковых газов. В архиве 2019-03-02 в Wayback Machine CNNMoney.com, 19 марта 2007 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
  70. ^ а б CalPERS.На пути к устойчивому инвестированию: ответственность В архиве 2014-12-14 в Wayback Machine Апрель 2014. Проверено 10 декабря 2014 года.
  71. ^ Осик, Пол. Акционеры Apple отклоняют предложения инвесторов В архиве 2014-12-10 на Wayback Machine Wall Street Journal, 28 февраля 2014 г. Проверено 10 декабря 2014 г.
  72. ^ CalPERS. На пути к устойчивым инвестициям и операциям: достижение прогресса В архиве 2014-07-23 в Wayback Machine Апрель 2014. Проверено 10 декабря 2014 года.
  73. ^ Мойер, Лиз (14 ноября 2018 г.). «Фонды, управляющие 4,8 триллионами долларов, побуждают отрасль огнестрельного оружия принять новые принципы безопасности оружия». CNBC. В архиве с оригинала 2 апреля 2019 г.. Получено 2 апреля, 2019.
  74. ^ МакЭлхейни, Алисия (14 ноября 2018 г.). "Коалиция инвесторов за 5 триллионов долларов, чтобы оказать давление на компании, производящие оружие, в отношении мер безопасности". Институциональный инвестор. В архиве с оригинала 2 апреля 2019 г.. Получено 2 апреля, 2019.
  75. ^ Вуд, Кристианна; Эйлман, Кристофер; О'Хара, Джон; Макколи, Майкл; Реали, Питер; Кумар, Рахи (6 декабря 2018 г.). «Принципы ответственной гражданской огнестрельного оружия». Гарвардская школа права. Получено 2 апреля, 2019.
  76. ^ Дойч, Клаудия Х. Революции, которой не было. В архиве 2018-07-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 26 января, 2003. Проверено 24 декабря, 2008.
  77. ^ а б Лавель, Луи. CalPERS: слишком жестокий? Почему его крестовый поход за хорошее управление теперь может принести больше вреда, чем пользы. В архиве 2009-02-24 в Wayback Machine Деловая неделя, 7 июня 2004 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
  78. ^ Эффект Кальперса: сила пенсионных фондов ослабевает?[постоянная мертвая ссылка ] Этическая корпорация, 2 февраля, 2005. Проверено 1 ноября, 2008.
  79. ^ а б "CalPERS: Программа фокус-списка". CalPERS. В архиве с оригинала на 2017-10-25. Получено 2017-10-24.
  80. ^ Агилар, Мелисса Кляйн (23 ноября 2010 г.). «Ежегодный обзорный список CalPERS Drops». Неделя соответствия. Архивировано из оригинал 25 октября 2017 г.. Получено 24 октября, 2017.
  81. ^ Несбитт, Стивен Л. Долгосрочные выгоды от активности акционеров: исследование «эффекта CalPERS». В архиве 2017-10-25 на Wayback Machine Журнал прикладных корпоративных финансов, 1994, т. 6, выпуск 4, страницы 75-80.
  82. ^ Стротер Кларк, Сьюзен. Эффект CalPERS: шум приносит деньги. Орландо Сентинел, 25 апреля 2004 г.
  83. ^ Смит, Майкл П. (март 1996 г.). «Акционерная активность институциональных инвесторов: данные CalPERS». Журнал финансов. 51: 227–252. Дои:10.1111 / j.1540-6261.1996.tb05208.x.
  84. ^ а б Вахал, Сунил. Активность пенсионных фондов и эффективность фирм. Журнал финансового и количественного анализа, Март 1996, т. 31, нет. 1, страницы 1-23.
  85. ^ Кратчли, Клэр Э., Карл Д. Хадсон и Марлин Р. Х. Дженсен. Влияние активности CalPERS на благосостояние акционеров. В архиве 2007-01-30 на Wayback Machine Обзор финансовых услуг, 1998, т. 7, вып. 1, страницы 1-10. Проверено 21 ноября 2008 года.
  86. ^ Энсон, Марк, Теодор Уайт и Хо Хо. Влияние фокус-списка CalPERS на благосостояние акционеров. Журнал прикладных корпоративных финансов, Весна 2003, т. 15, выпуск 3, страницы 102-111. Проверено 22 ноября 2008 года.
  87. ^ Энсон, Марк, Тед Уайт и Хо Хо. Надлежащее корпоративное управление работает: дополнительные доказательства от CalPERS. В архиве 2017-10-25 на Wayback Machine
  88. ^ Инглиш, Филип К., Томас И. Смайт и Крис Р. Макнил. Возвращение к «эффекту CalPERS». В архиве 2020-10-27 в Wayback Machine Журнал корпоративных финансов, Январь 2004, т. 10, выпуск 1, страницы 157-174.
  89. ^ а б Нельсон, Джеймс М. Снова вернемся к «эффекту CalPERS». В архиве 2020-10-27 в Wayback Machine Журнал корпоративных финансов, 2006, т. 12, страницы 187-213.
  90. ^ Бауэ, Билл. Подтверждение эффекта CalPERS: академическое исследование связывает активность акционеров с финансовой выгодой. В архиве 2008-09-27 на Wayback Machine SocialFunds.com, 9 мая 2006 г. Проверено 23 ноября 2008 г.
  91. ^ Барбер, Брэд М. Мониторинг монитора: оценка активности CalPERS. В архиве 2009-03-26 на Wayback Machine Рабочий документ, Калифорнийский университет в Дэвисе, Ноябрь 2006 г. Проверено 23 ноября 2008 г.
  92. ^ Калифорнийский университет в Беркли, Школа бизнеса Хааса. Новое исследование эффекта CalPERS получило премию Московица 2006 года за исследования SRI. 30 октября 2006 г. Проверено 22 ноября 2008 г.
  93. ^ Юнкин, Андрей (19 марта 2015 г.). «Обновление« Эффекта CalPERS »на целевые цены акций компании» (PDF). CalPERS. Архивировано из оригинал (PDF) на 2017-01-28. Получено 2017-10-24.
  94. ^ Каслер, Дейл. Ответственность Enron для CalPERS повышается. Пенсионный фонд оценивает убыток в размере около 142 миллионов долларов. Сакраменто пчела, 23 февраля 2002 г.
  95. ^ а б Мендоса, Марта. CalPERS: Сделки с Enron были ошибкой, но фонд все же, возможно, заработал немного денег на своих инвестициях. Звезда округа Вентура, 21 июля 2002 г.
  96. ^ Энрикес, Диана Б. Многие направления Enron: крупный инвестор; даже сторожевой пес не всегда полностью просыпается. В архиве 2018-07-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 5 февраля 2002 г. Проверено 22 декабря 2008 г.
  97. ^ Белый, Бен. Пенсионный фонд Калифорнии не приносит извинений. Вашингтон Пост, 20 января 2002 г.
  98. ^ Бенсон, Митчел. Ставить под сомнение книги: Кальперс клянется помочь предотвратить схемы аудита. Wall Street Journal, 22 февраля 2002 г.
  99. ^ Мэй, Трой. «CalPERS: 500 миллионов долларов на биотехнологии». Деловой журнал Кремниевой долины. Деловые журналы американского города. В архиве из оригинала 18.06.2004. Получено 2018-03-21.
  100. ^ «Пенсионный фонд вкладывает большие средства в биотехнологии». В архиве из оригинала от 22.03.2018. Получено 2018-03-21.
  101. ^ а б Уильямс, Лэнс. Республиканская партия сомневается в связи донора Дэвиса с огромными инвестициями CalPERS. В архиве 2006-04-28 на Wayback Machine Хроники Сан-Франциско, 2 мая 2002 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
  102. ^ Уильямс, Лэнс. CalPERS инвестировал 700 миллионов долларов с помощью донора Дэвиса. Миллиардер также делал отчисления членам пенсионного совета.[постоянная мертвая ссылка ] Хроники Сан-Франциско, 26 мая 2002 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
  103. ^ а б Лифшер, Марк. Влияние CalPERS распространяется за границу. Лос-Анджелес Таймс, 15 марта 2004 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
  104. ^ Эванс, Дэвид. Банки продают CDO «токсичных отходов» Калперс, Техасский фонд учителей. В архиве 2007-09-30 на Wayback Machine Bloomberg.com, 1 июня 2007 г.
  105. ^ Где CalPERS? В архиве 2008-02-13 в Wayback Machine ТУАЛЕТ. Варонес блог, 3 августа 2007 г.
  106. ^ Viles, Питер. Банкротство LandSource, поддерживаемого CalPERS. В архиве 2008-06-12 на Wayback Machine L.A. Land блог Лос-Анджелес Таймс, 9 июня 2008 г.
  107. ^ Каслер, Дейл. CalPERS: Фонд застигнут врасплох масштабом спада. В архиве 2008-06-14 на Wayback Machine Сакраменто пчела, 10 июня 2008 г.
  108. ^ CalPERS. CalPERS - экономичный двигатель. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine Проверено 20 ноября 2008 года.
  109. ^ а б Чан, Гилберт. Государственные пенсии повышают экономику, говорится в исследовании. Согласно анализу, пенсионеры получают в штате 21 миллиард долларов в год. Сакраменто пчела, 19 апреля 2007 г.
  110. ^ а б Лифшер, Марк. Исследование рекламирует пользу CalPERS для экономии. Лос-Анджелес Таймс, 19 сентября 2007 г.
  111. ^ а б Чан, Гилберт. Влияние фонда на штат оценивается - инвестиции CalPERS связаны с 124 000 рабочих мест в Калифорнии. Сакраменто пчела, 19 сентября 2007 г.
  112. ^ CalPERS. Влияние пенсионных выплат в Калифорнии на экономику CalPERS В архиве 2014-12-14 в Wayback Machine 30 июня 2012 г. Проверено 10 декабря 2014 г.
  113. ^ CalPERS. Пенсии CalPERS и CalSTRS стимулируют экономику штата и местную экономику. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 19 апреля 2007 г. Проверено 20 ноября 2008 г.
  114. ^ Рид, Крис. Лучший блог Америки. Сан-Диего Юнион-Трибьюн, 6 мая 2007 г.
  115. ^ Монтессори в городе. В архиве 2009-03-18 на Wayback Machine Проверено 21 декабря 2008 года.
  116. ^ а б c Бенитес, Тина. Признание достижения. AllBusiness.com, 1 сентября 2002 г. Проверено 19 ноября 2008 г.
  117. ^ а б c d Анделман, Боб. Больше, чем похлопывание по спине. В архиве 2006-05-05 на Wayback Machine Корпоративные встречи и поощрения, 1 октября 2002 г. Проверено 19 ноября 2008 г.
  118. ^ Слейтер, Пэм. Рок-звезды - одна из самых эффективных программ поощрения сотрудников - это простое признание. Сакраменто пчела, 30 августа 1999 г.
  119. ^ а б Бертон, Джим. Признание сотрудников. В архиве 2009-03-26 на Wayback Machine Проверено 21 ноября 2008 года.
  120. ^ а б Остерман, Рэйчел. Средства мотивации - консультанты говорят, что старые способы вознаграждения за хорошую работу не так эффективны, как более частые похлопывания по спине. Сакраменто пчела, 31 октября 2005 г.
  121. ^ Международное признание профессионалов. Обладатели награды «Призменный чемпион Памелы Сабин». Проверено 19 ноября 2008 года.
  122. ^ а б Закон штата Калифорния о пенсиях государственных служащих, издание 2014 г. [2] В архиве 2014-12-09 в Wayback Machine Проверено 9 декабря 2014 года.
  123. ^ а б Сказал, Кэролайн. Большой удар по пенсионному фонду государственных общественных работников. В архиве 2011-12-25 на Wayback Machine Хроники Сан-Франциско, 8 декабря 2008 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
  124. ^ Силинг, Рональд Л. Влияние окупаемости инвестиций на ставки работодателя. В архиве 2009-03-26 на Wayback Machine Циркулярное письмо CalPERS № 200-055-08, 18 ноября 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
  125. ^ Силинг, Рональд Л. Влияние окупаемости инвестиций на ставки работодателя. В архиве 2009-03-26 на Wayback Machine Циркулярное письмо CalPERS № 200-056-08, 18 ноября 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
  126. ^ Лифшер, Марк. Стоимость портфеля CalPERS колебалась из-за волатильности рынка. В архиве 2020-10-27 в Wayback Machine Лос-Анджелес Таймс, 23 октября 2008 г. Проверено 23 октября 2008 г.
  127. ^ а б Уолш, Мэри Уильямс (18 сентября 2016 г.). «Мрачный сюрприз для государственных пенсий: два комплекта книг». Нью-Йорк Таймс. п. BU1. В архиве из оригинала 27 октября 2020 г.. Получено 10 октября 2016.
  128. ^ «Государственные пенсии в Калифорнии». www.ballotpedia.org. В архиве из оригинала 4 сентября 2014 г.. Получено 4 сентября 2014.
  129. ^ CalPERS. Обзор преимуществ CalPERS. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 9 апреля 2008 г. Проверено 4 ноября 2008 г.
  130. ^ CalPERS. Пенсионные пособия CalPERS. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 25 апреля 2008 г. Проверено 21 декабря 2008 г.
  131. ^ Государственная ассоциация пенсионных систем графства. В архиве 2020-08-08 в Wayback Machine Проверено 23 декабря 2008 года.
  132. ^ а б Калифорнийская ассоциация государственных пенсионных систем. Члены. В архиве 2009-03-02 в Wayback Machine Проверено 23 декабря 2008 года.
  133. ^ Пенсионный план Калифорнийского университета (UCRP). В архиве 2008-12-26 на Wayback Machine Проверено 23 декабря 2008 года.
  134. ^ Пенсионная система учителей штата Калифорния. В архиве 2006-06-15 на Wayback Machine Проверено 23 декабря 2008 года.
  135. ^ CalPERS. Понимание взаимности. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine Проверено 23 декабря 2008 года.
  136. ^ Синтон, Питер. Государственные служащие могут получить свои пенсии - счет, позволяющий им распоряжаться деньгами самостоятельно. Хроники Сан-Франциско, 29 июня 1996 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
  137. ^ Счетная документация (AB 3252, 1996). Проверено 27 декабря 2008 года.
  138. ^ Миллер, Джим и Джек Кацанек. Пенсионный капитальный ремонт угроблен. Губернатор сдается из-за выплаты пособий погибшим или раненым. Пресс-Предприятие (Риверсайд, Калифорния), 8 апреля 2005 г.
  139. ^ Хау, Кевин. Избиратели одобряют выход из пенсионного плана. Monterey County Herald, 6 ноября 2008 г.
  140. ^ CalPERS. Краткое исследование. Пенсионные дискуссии: мифы и реалии пенсионных планов с установленными выплатами. В архиве 2009-03-26 на Wayback Machine Декабрь 2007 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
  141. ^ а б CalPERS. Выход на пенсию по инвалидности и производственной нетрудоспособности. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine 1 мая 2007 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
  142. ^ а б Корбер, Дороти и Джон Хилл. Медицинские пенсии: больная ли государственная система? В архиве 2009-03-26 на Wayback Machine Сакраменто пчела, 10 мая 2004 г.
  143. ^ Клиффорд, Джеймс О. CalPERS, просматривающий записи о случаях мошенничества с инвалидностью. Daily News of Los Angeles, 14 ноября 1997 г.
  144. ^ Ли, Вик. Больше вопросов в расследовании мошенничества с инвалидностью на ТЭЦ. КГО ТВ, 24 ноября 2006 г.
  145. ^ а б Харрис, Дайан. Простое правосудие. История урегулирования рекордной дискриминации по возрасту и что это может означать на вашем рабочем месте. В архиве 2008-06-27 на Wayback Machine AARP The Magazine, Июль – август 2003 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
  146. ^ а б Ли, Генри К. CalPERS урегулирует иск на сумму 250 миллионов долларов. Пожилые инвалиды, работающие в сфере общественной безопасности, заявили о дискриминации. В архиве 2003-02-24 в Wayback Machine Хроники Сан-Франциско, 31 января 2003 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
  147. ^ CalPERS. Преимущества смерти. В архиве 2009-05-04 в Wayback Machine Проверено 26 ноября 2008 года.
  148. ^ CalPERS. Обзор преимуществ. В архиве 2009-05-04 в Wayback Machine Проверено 26 ноября 2008 года.
  149. ^ Рейнхольд, Роберт. Борьба с расходами на лечение до ковра. В архиве 2018-07-28 в Wayback Machine Нью-Йорк Таймс, 10 февраля 1993 г. Проверено 8 ноября 2008 г.
  150. ^ а б Альварадо, Донна. CalPERS наносит удар по расходам на здравоохранение. Новости Сан-Хосе Меркьюри, 10 февраля 1994 г.
  151. ^ а б Рапапорт, Лиза. Упрощение выплаты премий HMO для CalPERS. Государственная система рекламирует свою стратегию: комиссия одобряет минимальное повышение ставок с 1999 года. Сакраменто пчела, 15 июня 2005 г.
  152. ^ а б Коннолли, Сеси. Расходы на здравоохранение в Calpers резко возрастают - большой рост страховых взносов может свидетельствовать о тенденции. Вашингтон Пост, 17 апреля 2002 г.
  153. ^ Bloomberg News. Calpers повышает страховые взносы на медицинское обслуживание. Нью-Йорк Таймс, 19 июня 2003 г.
  154. ^ Рапапорт, Лиза. CalPERS ограничен в помощи - По мере того как агентства выходят из программы здравоохранения, беспокойство растет. Сакраменто пчела, 1 сентября 2003 г.
  155. ^ а б Счетная палата правительства США. Программа медицинского страхования федеральных служащих. Рост премий в последнее время замедлился и варьируется между участвующими планами. Отчет GAO-07-141, декабрь 2006 г. Проверено 8 ноября 2008 г.
  156. ^ Бенфелл, Кэрол. План медицинского обслуживания CalPERS может быть лидером: работодатели по всему штату могут следовать акценту калифорнийского агентства на профилактическую медицинскую помощь. Пресс-демократ (Санта-Роза, Калифорния), 21 июня 2007 г.
  157. ^ «Организация подотчетной медицинской помощи, характеризующаяся общим глобальным риском, стимулирует развитие инициатив по улучшению медицинского обслуживания, сокращает использование в стационаре и затраты». Агентство медицинских исследований и качества. 2013-05-08. В архиве из оригинала на 16.01.2016. Получено 2013-05-09.
  158. ^ CalPERS. Факты вкратце В архиве 2014-12-11 в Wayback Machine Декабрь 2014 г.Проверено 12 декабря 2014 года.
  159. ^ а б CalPERS. Пособия по долгосрочному уходу. В архиве 2008-10-27 на Wayback Machine Проверено 19 ноября 2008 года.
  160. ^ а б c Шнитт, Пол, Пенсионный фонд повысит расходы. Сакраменто пчела, 20 сентября 2002 г.
  161. ^ а б c Колливер, Виктория. Государственные пенсионеры, рабочие сильно пострадали. Плата за долгосрочное лечение вырастет на 33,6 процента в 2007 году. Проверено 19 ноября 2008 года.
  162. ^ CalPERS. Что случилось с программой жилищного кредита CalPERS? В архиве 2014-12-13 в Archive.today 26 марта 2011 г. Проверено 12 декабря 2014 г.
  163. ^ Винный сад, Уэйн. «Реформа пенсий в государственном секторе для улучшения прогноза бюджета Калифорнии» (PDF). Тихоокеанский научно-исследовательский институт. В архиве (PDF) из оригинала 3 ноября 2018 г.. Получено 3 ноября 2018.
  164. ^ Даймонд, Рэнди. «Аналитический центр обвиняет устойчивое инвестирование в снижении инвестиционной эффективности CalPERS». Пенсии и инвестиции. В архиве из оригинала 3 ноября 2018 г.. Получено 3 ноября 2018.
  165. ^ Скелтон, Джордж. «Демократам, баллотирующимся на пост губернатора Калифорнии, нужно перестать говорить о Трампе и начать говорить о государственных пенсиях». LA Times. В архиве из оригинала 3 ноября 2018 г.. Получено 3 ноября 2018.
  166. ^ Меннис, Грег. «Дефицит государственного пенсионного финансирования: 2016 г.». Благотворительные фонды Pew. В архиве из оригинала 3 ноября 2018 г.. Получено 3 ноября 2018.
  167. ^ а б Джошуа, Раух. «Может ли Калифорния спастись от пенсионного бедствия?». Институт Гувера. В архиве из оригинала 3 ноября 2018 г.. Получено 3 ноября 2018.
  168. ^ «Статус финансирования воздействия исторических факторов (1993-2018)». В архиве из оригинала на 2019-06-01. Получено 2019-06-14.

дальнейшее чтение

Библиотечные ресурсы о
CalPERS

внешняя ссылка