Майкл С. Дженсен - Michael C. Jensen

Эта статья об американском экономисте. Для датского гонщика спидвея см. Майкл Джепсен Йенсен. Об авторе и священнике см. Майкл Дженсен (теолог).
Майкл С. Дженсен
Родившийся (1939-11-30) 30 ноября 1939 г. (возраст 81)
Рочестер, Миннесота, НАС.
НациональностьАмериканец
Альма-матерMacalester College Чикагский университет
ИзвестенФинансовая экономика
Корпоративные финансы
Научная карьера
ПоляЭкономика
УчрежденияГруппа мониторов 2000–
Гарвардский университет 1985–2000
Университет Рочестера 1967–1988
ДокторантМертон Миллер

Майкл Коул "Майк" Дженсен (родился 30 ноября 1939 г.) - американец экономист кто работает в области финансовая экономика. С 2000 по 2009 год работал в Группа Компаний Монитор,[1]а стратегический консалтинг фирма, которая в 2013 году стала Monitor Deloitte. Занимает должность профессора делового администрирования Джесси Исидора Штрауса, Почетный, в Гарвардский университет.

Ранние годы

Рожден в Рочестер, Миннесота, Соединенные Штаты,[2] он получил свой A.B. по экономике от Macalester College в 1962 году. Он получил степени MBA (1964) и доктора философии. (1968) градусы от Школа бизнеса Бута Чикагского университета, особенно работая с профессором Мертон Миллер (1990 г., победитель конкурса Нобелевская премия по экономике ).

Карьера

Между 1967 и 1988 годами Дженсен[3] преподавал финансы и бизнес-администрирование в Высшая школа делового администрирования Уильяма Э. Саймона из Университет Рочестера, кульминацией которого стало его назначение в 1984-1988 годах профессором финансов и делового администрирования LaClare. С 1977 по 1988 год он был директором-основателем Исследовательского центра управленческой экономики университета. Он присоединился к Гарвардская школа бизнеса на приеме на полставки в 1985 году (разделив время между Рочестером и Гарвардом), прежде чем перейти на полный рабочий день в последнее учреждение в 1988 году. Сеть исследований в области социальных наук в 1994 г.[4] В 2000 году Дженсен уволился с академической работы, сохранив за собой почетный статус в Гарварде после вступления в должность в Monitor.

Он также был приглашенным исследователем в Бернский университет (1976), Гарвардский университет (1984–1985, когда он поступил на факультет), а Школа бизнеса Така в Дартмутский колледж (2001–2002 гг.). В 1992 году он занимал кресло президента Американская финансовая ассоциация. Он стал членом Американская академия искусств и наук в 1996 году. С 2002 года он является членом правления Европейский институт корпоративного управления. Дженсен также является основателем и редактором Журнал финансовой экономики.

В Премия Дженсена в корпоративные финансы и организации исследования названы в его честь.

Исследование

Он сыграл важную роль в академическом обсуждении модель ценообразования основных средств, из опционы на акции политики и корпоративное управление. Он разработал метод измерения эффективности управляющих фондами, так называемый Альфа Дженсена.

Самая известная работа Дженсена - это статья 1976 года, которую он написал в соавторстве с Уильям Х. Меклинг, Теория фирмы: управленческое поведение, издержки агентства и структура собственности.[5] Одна из наиболее цитируемых экономических статей за последние 40 лет, она подразумевала теорию публичной корпорации как бесхозяйной организации, состоящей только из договорных отношений, - области, впервые разработанной Рональд Коуз.

Его статья 1983 года Размышления о корпорации как социальном изобретении утверждал, что единственная ответственность корпораций заключалась в увеличении акционерной стоимости посредством краткосрочного повышения цен на акции.[6]

Это был 1990 год Harvard Business Review статья, Поощрение генерального директора: дело не в том, сколько вы платите, а в том, как[7] Дженсеном и Кевин Дж. Мерфи, которая предписывала опционы на акции руководителей для максимизации акционерной стоимости. Обоснование, которое они привели, заключалось в том, что акционеры были «остаточными истцами» корпорации, поэтому они имели исключительное право на прибыль. Идея о том, что акционеры являются единственными остаточными истцами, позже была оспорена учеными-юристами, а некоторые (например, Stout 2002[8]) активно отвергать его в пользу других аргументов в пользу приоритетности акционеров. Однако недавняя литература (например, Rojas 2014[9]) основывается на работе Дженсена, аргументируя это тем, что в пользу динамической модели корпорации и теории корпоративного управления.

После Дженсена и Мерфи (1990) Конгресс принял раздел 162 (m) Налогового кодекса США (1993), что сделало рентабельным выплату руководителям акционерного капитала. В результате у руководителей появился финансовый стимул сосредоточить свои усилия на повышении стоимости акций. В краткосрочной перспективе некоторые руководители даже манипулировали данными бухгалтерского учета (Enron, Global Crossing ) для достижения цели. Статья New York Times 2005 г. В долгосрочной перспективе руководители передали рабочую силу на аутсорсинг, чтобы сократить расходы, а затем использовали полученную экономию для выкупа акций, тем самым увеличив свою компенсацию, а также обогатив акционеров. С 2018 года корпорации вложили значительные средства в обратный выкуп, в том числе более 1 триллиона долларов в период с 2018 по 2019 год.[10] В последнее время обратный выкуп акций и первенство акционеров стали предметом пристального внимания ведущих экономистов и политиков, которые ссылались на то, что это нанесло ущерб рабочим, а не привело к увеличению ценности корпораций для потребителей.[11][12]

Дженсен несколько раз сотрудничал с Вернер Эрхард.[13] Основа их исследования - онтологическая / феноменологическая модель.[14]

Рекомендации

  1. ^ "Майкл С. Дженсен". Гарвардская школа бизнеса. Гарвардская школа бизнеса. Получено 2015-06-12. Он присоединился к компании Monitor в 2000 году в качестве управляющего директора практики организационной стратегии, стал старшим советником в 2007 году и с 2009 года больше не связан с Monitor.
  2. ^ "Страница автора в Институте научной информации". Hcr3.isiknowledge.com. Получено 12 декабря 2017.
  3. ^ "Биография Майкла Дженсена". People.hbs.edu. Получено 12 декабря 2017.
  4. ^ Фельтнер, Керри (2016-06-03). «Голландская компания приобретает фирму в Брайтоне». Рочестерский деловой журнал. Получено 2020-03-21.
  5. ^ Майкл С. Дженсен. «Теория фирмы: поведение менеджеров, издержки агентства и структура собственности» (PDF). Sfu.ca. Получено 12 декабря 2017.
  6. ^ «Мошенничество с обратным выкупом акций». Атлантический океан. Получено 28 июля 2019.
  7. ^ Дженсен, Майкл; Мерфи, Кевин (12 апреля 1999 г.). «Поощрение генерального директора: дело не в том, сколько вы платите, а в том, как». PMID  10104519. SSRN  146148. Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)
  8. ^ Плохие и неплохие аргументы в пользу превосходства акционеров, Сеть исследований в области социальных наук
  9. ^ Рохас, Клаудио (2014). «Неопределенная теория канадского корпоративного права». Обзор права Университета Британской Колумбии. 47 (1): 59–128. SSRN  2391775. («Многогранный подход [Канады] к фидуциарным обязанностям директоров [включает] основной принцип теории просвещенной максимизации ценности Дженсена, что« мы не можем максимизировать долгосрочную рыночную стоимость организации, если мы игнорируем или плохо обращаемся с любым важным клиентом ». ")
  10. ^ https://www.investors.com/news/stock-buyback-stock-market-outlook-2019/
  11. ^ https://www.fastcompany.com/90307897/is-it-time-to-end-corporate-stock-buybacks
  12. ^ http://rooseveltinstitute.org/ending-shareholder-primacy-corporate-governance/
  13. ^ "Научные статьи Вернера Эрхарда". Сеть исследований в области социальных наук. Получено 4 марта, 2013.
  14. ^ Создание лидеров: онтологическая / феноменологическая модель, Сеть исследований в области социальных наук - РУКОВОДСТВО ПО ОБУЧЕНИЮ ЛИДЕРСТВУ, глава 16, Скотт Снук, Нитин Нория, Ракеш Хурана, ред., Sage Publications, 2012.

внешняя ссылка