Модель предоплаты PSA - PSA prepayment model

В Модель предоплаты PSA это предварительная оплата шкала, разработанная Ассоциация государственных ценных бумаг в 1985 году для анализа американских ценные бумаги с ипотечным покрытием. Модель PSA предполагает увеличение ставок досрочного погашения в течение первых 30 месяцев после предоставления ипотеки и постоянную ставку досрочного погашения в дальнейшем.[1] Это примерно соответствует реальному опыту того, что в течение первых нескольких лет ипотечные заемщики:

  • менее вероятно переехать в другой дом,
  • менее вероятно рефинансирование в новую ипотеку, и
  • реже вносят дополнительные платежи в счет основной суммы долга.

Стандартная модель (также называемая «100% PSA») работает следующим образом: начиная с годовой ставки предоплаты 0,2% в месяц 1, ставка увеличивается на 0,2% каждый месяц, пока не достигнет 6% в месяц 30. С 30-го числа через месяц модель предполагает, что годовая ставка предоплаты составляет 6% от остатка.[2] Предполагается, что каждая ежемесячная предоплата представляет собой полную выплату по индивидуальным займам, а не частичную предоплату, которая приводит к уменьшению основной суммы ссуды.

Вариации модели выражены в процентах; например, «150% PSA» означает ежемесячное увеличение на 0,3% годовой ставки предоплаты до достижения пика в 9% через 30 месяцев. Последующие месяцы имеют постоянную ставку предоплаты в годовом исчислении в размере 9%.

1667% PSA примерно эквивалентно 100% предоплате в 30-й месяц или позже.

Рекомендации

  1. ^ «Стандартный набор расчетов по доходности C.M.O.». Нью-Йорк Таймс. 14 июня 1985 г.
  2. ^ Хайре, Лахбир, Руководство Salomon Smith Barney по ипотечным ценным бумагам и ценным бумагам, обеспеченным активами (Wiley: 2001) ISBN  978-0-471-38587-5, п. 24.