Условная сумма - Notional amount

В условная сумма (или условная основная сумма или условная стоимость) по финансовому инструменту - это номинальная или номинальная сумма, которая используется для расчета платежей по этому инструменту. Эта сумма обычно не меняется и поэтому называется условный.[1]

Объяснение

Контраст связь с своп процентных ставок:

  • В облигации,[2] покупатель выплачивает основную сумму выпуска (начало), затем получает купоны (рассчитанные из этой основной суммы) в течение срока действия облигации, затем получает основную сумму обратно в конце срока погашения.
  • В свопе основная сумма долга не переходит из рук в руки в начале (начале) или истечении срока (конец), а тем временем выплаты процентов рассчитываются на основе условной суммы, которая действует как будто это были основная сумма облигации, отсюда и термин условная основная сумма, сокращенно условный.

Проще говоря, условная основная сумма - это, по сути, то, сколько актива или облигаций есть у человека. Например, если премиальная облигация была куплена за 1 фунт стерлингов, то номинальная основная сумма будет представлять собой номинальную сумму премиальной облигации, которую ваш 1 фунт стерлингов был в состоянии купить. Следовательно, условная основная сумма - это количество активов и облигаций.

Примеры

Свопы процентных ставок

В контексте своп процентных ставок условная основная сумма - это указанная сумма, на которой основываются обменные процентные платежи; это может быть 8000 долларов США, 2,7 миллиона фунтов стерлингов или любая другая комбинация числа и валюты. Ставки каждого периода умножаются на условную основную сумму, чтобы определить размер и валюту платежа каждой стороны. Условная основная сумма - это сумма, используемая в качестве ориентира для расчета суммы процентов, причитающихся по «классу только процентов», который не имеет права на получение основной суммы.

Свопы на общую доходность

В типичном своп на общий доход, одна сторона платит фиксированную или плавающую ставку, умноженную на номинальную основную сумму плюс амортизационные отчисления, если таковые имеются, на условную сумму имущества в обмен на выплаты другой стороной вознаграждения, если таковое имеется, на ту же условную сумму имущества . Например, предположим, что базовым свойством является фондовый индекс S&P 500. А заплатит Б ЛИБОР умноженное на условную сумму в 100 долларов плюс амортизация, если таковая имеется, на условные инвестиции в размере 100 долларов в индекс S&P 500. B заплатит A вознаграждение, если таковое имеется, в той же условной инвестиции S&P 500.

Варианты акций

У акций также есть условная основная сумма, но она называется номинальный вместо условного.

Например, если вы покупаете опционные контракты на акции, эти контракты потенциально могут дать вам гораздо больше акций, чем вы могли бы контролировать, покупая акции напрямую. Таким образом, условная ценность - это ценность того, что вы контролируете, а не ценность того, чем вы владеете.

Так, например, если вы покупаете опцион колл на 100 акций со страйком 60 долларов для акции, которая в настоящее время торгуется по 60 долларов, то у вас есть такой же потенциал роста, как и у того, кто владеет акцией на 6000 долларов (1 опцион × множитель 100 × 60 долларов), но, возможно, вы заплатили только 5 долларов за акцию (всего 500 долларов), поэтому по этой мерке вы достигли кредитное плечо 6000 долл. США / 500 долл. США = 12Икс.[3] Обратите внимание, что если цена акции поднимется до 70 долларов, ваш условный доллар теперь составляет 7000 долларов (- стоимость опциона и разница комиссионных), но ваше количество (условная единица) по-прежнему составляет 1 контракт.

Иностранная валюта / обменные или валютные деривативы

В производных финансовых инструментах, таких как форварды или опционы, есть два Предположим, у вас есть колл-опцион на USD / JPY, исполненный на уровне 110, и вы покупаете один из них. Затем это дает вам возможность заплатить 100 долларов США и получить 110 × 100 = 11000 JPY, поэтому условный доллар США составляет 100 долларов США, а условный JPY - 11000 JPY.

Обратите внимание, что соотношение условных значений и есть страйк, и поэтому, если вы перемещаете страйк, вы должны изменить одно или другое условное. Например, если вы переместите страйк на 100, то если вы удерживаете фиксированный доллар на уровне 100, условная йена станет 10 000: вы заплатите такое же количество долларов и получите меньше йен. В качестве альтернативы вы можете сохранить постоянную JPY на уровне 11000 и изменить условное значение USD на 110: вы платите больше долларов и получаете такое же количество JPY (вы изменили цену JPY, выраженную в долларах США).

При хеджировании рисков в иностранной валюте (скажем, для бизнеса в долларах США, отток в размере 11000 йен) иностранная валюта условное, что необходимо исправить.

ETFs

Основная статья: Биржевой фонд
Смотрите также: Обратный биржевой фонд

Биржевые фонды отслеживать базовые позиции, поэтому инвестиция эквивалентна покупке этого количества физических позиций, хотя фонд может фактически не покупать позиции напрямую, а вместо этого использовать деривативы (особенно фьючерсы) для создания позиции.

Рыночные ETF, в частности обратные биржевые фонды, обладают необычным свойством, что их условное представление меняется каждый день: это потому, что они выплачивают сложную ежедневную прибыль, так что это как если бы каждый день реинвестировал прибыль по новой дневной цене: если у вас есть обратный ETF в активе если он идет вниз, у человека появляется больше денег, которые он использует для продажи более дешевого актива, следовательно, его условная единица увеличивается, и наоборот, если актив вырос в стоимости. Увидеть обратный биржевой фонд для математических деталей.

Заметки

  1. ^ Условная сумма - Определение из Словаря инвестора - Определите значение слова Условная сумма
  2. ^ Продается по номинальной стоимости.
  3. ^ Другой мерой кредитного плеча будет ваш Дельта.

внешние ссылки