Американская столица - American Capital
 | |
| Публичный частный капитал | |
| Торгуется как | NASDAQ: БСПС |
| Промышленность | Финансовые услуги: частный акционерный капитал (1997–2017) |
| Судьба | Приобретено Ares Management |
| Основан | 1986 |
| Основатель | Малон Вилкус |
| Штаб-квартира | Бетесда, Мэриленд |
| Товары | управление частным капиталом |
Американский Капитал, ООО. была публично торгуемой частной инвестиционной компанией и глобальной компанией по управлению активами, торгующей на NASDAQ под символом «ACAS» с 1997 по 2017 год и компонент Индекс S&P 500 с 2007 по 2009 год. Компания American Capital была продана Ares Management в 2017 году по цене продажи 4,1 миллиарда долларов.
История
Ранние годы
American Capital была основана Малоном Вилкусом в 1986 году.[1], который занимал должности председателя и главного исполнительного директора (CEO) до момента продажи American Capital в 2017 году. Штаб-квартира компании находилась в г. Bethesda, Мэриленд. Первые инвестиции в акционерный капитал компании среднего бизнеса, принадлежащей работникам, были осуществлены в 1990 году. К августу 1997 года American Capital осуществила около 18 сделок ESOP (Планы владения акциями сотрудников ) и инвестировал в выкуп акций 7 сотрудников. На основании оценок сторонних организаций и чистой реализованной прибыли доходность этих инвестиций до IPO составляла 36% в год. Компания American Capital стала публичной 29 августа 1997 года путем размещения акций на сумму 155 миллионов долларов. Во время своего IPO, American Capital изменила свою деятельность и налоговый статус на Компания по развитию бизнеса (BDC). В 1998 г. American Capital расширилась и открыла дополнительные офисы в г. Чикаго и Даллас.
Вступая в новый век
К 2000 г. American Capital открыла офисы в г. Лос-Анджелес и Филадельфия. Он также сформировал внутреннюю оперативную группу во главе с Гордоном О’Брайеном, состоящую из бывших Руководители высшего звена и вице-президенты, которые будут работать на местах в его портфельных компаниях, чтобы максимизировать прибыль. В 2001 году компания American Capital сформировала внутреннюю группу финансового анализа и соблюдения нормативных требований, которую возглавил Джей Бим, для проведения финансовой проверки выкупных инвестиций и предоставления консультационных услуг в области финансовых и информационных технологий (ИТ) портфельным компаниям, а также для проведения внутренних оценок. На пике карьеры команда насчитывала около 90 сотрудников финансового, ИТ и бухгалтерского учета.
В 2005 году компания American Capital привлекла 750 миллионов евро в акционерный капитал European Capital Ltd. (ECAS), а ECAS открыла офисы в Париже и Лондоне. Натали Фор Больё и Жан Эйхенлауб были назначены управляющими директорами. Кроме того, в 2005 году American Capital расширила свою инвестиционную стратегию, создав специализированные инвестиционные группы, специализирующиеся на особых ситуациях, синдикации, энергетике, группе управления коммерческими ипотечными активами и финансировании с использованием кредитного плеча.
Рост American Capital продолжился в 2006 году, когда была создана группа по инвестициям в технологии во главе с Вирджинией Турезин и Энди Филлат, которые были назначены управляющими директорами, с офисами в Бостон и Пало-Альто. Боб Грюневальд был назначен управляющим директором недавно созданной группы American Capital Financial Services. Компания привлекла свой второй управляемый извне фонд прямых инвестиций, American Capital Equity I, путем новой продажи значительной части своих инвестиций в частные инвестиции стороннему фонду, которым она тогда управляла. American Capital также получила рейтинги инвестиционного уровня от Moody’s, S&P и Fitch.
В мае 2006 года Европейская столица стала публичной.[2] и торговал на Лондонская фондовая биржа.
Весной 2007 года American Capital был включен в индекс публичных компаний S&P 500.[3] European Capital открыла дополнительные офисы в г. Франкфурт и Мадрид и сформировал специализированные группы для инвестирования в проблемные долги и ссуды под залог.
Великая рецессия
В Великая рецессия началась в конце 2007 года, нанеся удар по мировой экономике, рынкам капитала и оценке активов в том же и в 2008 году. Американский капитал не был застрахован от экономического кризиса, поразившего США и мировые финансовые и деловые рынки. Как BDC Компания American Capital должна была ежеквартально оценивать справедливую стоимость своих активов. Поэтому American Capital пришлось резко снизить стоимость своих активов, независимо от того, работали они или нет, в соответствии с сопоставимыми рыночными оценками.[4]. Показатели некоторых из портфельных компаний и инвестиций снизились, во многих случаях существенно.
Чтобы справиться с новыми реалиями, с которыми столкнулась компания, в 2008 году American Capital закрыла офисы в Лос-Анджелесе, Пало-Альто, Филадельфии и Сан-Франциско, продолжив работу офисов в Бетесде, Бостоне, Далласе, Провиденсе и Нью-Йорке. European Capital закрыла офисы во Франкфурте и Мадриде, продолжив работу в Лондоне и Париже.
Также в 2008 году American Capital запустила и стала публичной компанией American Capital Agency (NASDAQ: AGNC ). Из-за резкого обесценивания активов American Capital объявила дефолт по своему долгу и начала переговоры со своими кредиторами.[5] В третьем квартале American Capital прекратил выплачивать регулярные квартальные дивиденды и был исключен из индекса S&P 500 в начале 2009 года. European Capital, цена акций и показатели которой подвергались той же обесценившейся среде, что и American Capital и другие финансовые активы во время Великой рецессии. , стала частной в результате слияния с American Capital в 2009 году.[6].
Перефинансирование капитального ремонта
В апреле 2010 года путем прямого размещения акций в основном с участием Паульсен и Ко. Inc[7], Было привлечено 295 млн долларов США. В середине 2010 года было достигнуто соглашение о рефинансировании с кредиторами American Capital.[8] . По условиям сделки кредиторы и держатели облигаций имели возможность получить либо наличные, либо новую обеспеченную задолженность, в каждом случае в размере полной основной суммы их долга до транзакции. Кредиторы и держатели долговых обязательств, владеющие 1,03 млрд долларов долга, 44% долга до транзакции, выбрали и получили 100% наличных денег в счет своего долга, в то время как кредиторы и держатели долговых обязательств, имеющие долги на 1,31 млрд долларов, 56% долга до операции, были избраны получать новые обеспеченные ссуды или векселя различных серий.[9] К 2011 году American Capital Agency привлекла акционерный капитал на сумму 4,4 миллиарда долларов за счет размещения в январе, марте, июне и ноябре. Он также инициировал IPO недавно созданной американской Capital Mortgage Investment Corp (NASDAQ: MTGE). American Capital продолжала увеличивать свой баланс после Великой рецессии. В 2012 году он рефинансировал свой долг в июне и привлек 250 миллионов долларов в августе. American Capital привлекла 362 миллиона долларов долга для своего третьего CLO под внешним управлением. В то же время American Capital создал American Capital Infrastructure, а Аннаполис, Открылся офис MD. 2013 год позволил компании American Capital сформировать группу финансовых инвестиций с использованием заемных средств и группу инвестиций нижнего и среднего уровня во главе с управляющими директорами Шоном Иглом, Юджином Кричевским, Дэвидом Стейнглассом и Джастином ДюФуром. Кроме того, American Capital запустила выпуск акций American Capital Senior Floating (ACSF). Также в августе этого года S&P повысило рейтинг американского капитала с BB- до B +. Однако American Capital закрыла свой офис в Бостоне. В январе 2014 года компания American Capital Senior Floating привлекла акционерный капитал на сумму 150 млн долларов в результате IPO. В течение 2014 года American Capital утвердила план разделения бизнеса Компании путем передачи большей части инвестиционных активов Корпорации двум недавно созданным компаниям по развитию бизнеса (BDC), American Capital Growth and Income и American Capital Income. American Capital продолжит в основном заниматься бизнесом по управлению активами и будет управлять этими двумя новыми BDC.[10]
Полный стратегический обзор
В связи с тем, что рынок не смог отразить поддержку ее плана по выделению, в том числе отсутствие поддержки со стороны ее основных акционеров и нового активиста-акционера, который стал крупнейшим акционером компании, American Capital объявила о полном стратегическом обзоре всех альтернатив в ноябре 2015 года.[11] 23 мая 2016 года American Capital объявила о заключении окончательного соглашения о продаже American Capital компании Ares Capital[12]. В то же время он объявил об окончательном соглашении о продаже American Capital Mortgage Management компании American Capital Agency за 562 миллиона долларов, которое было закрыто 30 июня 2016 года. 15 декабря 2016 года акционеры ACAS одобрили продажу American Capital компании Ares Capital Сделка была завершена 3 января 2017 года. Цена покупки, включая продажу American Capital Mortgage Management, составила 4,1 миллиарда долларов. American Capital не подала форму 10-K за 2016 год из-за одобренного слияния с Ares Capital Corporation.
Бизнес-единицы
За эти годы компания American Capital построила семь финансовых институтов на сумму миллиардов долларов, в том числе: American Capital, American Capital Equity I, European Capital, American Capital Agency, American Capital Mortgage, American Capital Equity III и American Capital Asset Management. American Capital вывела пять компаний на открытый рынок и инвестировала более 33 миллиардов долларов в компании среднего размера, чтобы поддержать их выкуп и рост. В то время как American Capital была публичной, она владела или контролировала более 155 компаний и инвестировала в более чем 600 компаний, включая такие известные компании, как AAMCO, Aeriform Corporation, Доступное обслуживание, Группа Алгома, Продукты Шмеля, Продукция Bushnell Outdoor, Продукты CamelBak, Case Logic, Каяки Confluence, Crosman Corporation, Велосипедная передача, Electrolux, Explorer Pipeline, Евро-Про, Evenflo Компания, Гибсон Гитары, Луга Викенбурга (наркологический центр), Nancy’s Specialty Foods, Кондитерская компания Новой Англии (NECCO), Parts Plus, Пайпер Самолет, Попурри, Riddell Sports Group, Ранпак, доктор ковров и специалисты по обслуживанию.
АМЕРИКАНСКИЙ КАПИТАЛ, ООО: Компания American Capital (ACAS), как напрямую, так и через свой бизнес по управлению активами, создавала, обеспечивала и управляла инвестициями в частный капитал среднего размера, финансирование с использованием заемных средств и структурированные продукты. Он участвовал в выкупе менеджментом и сотрудниками либо путем предоставления мезонинного и старшего долгового финансирования для выкупа, проводимого частными инвестиционными компаниями, либо путем предоставления капитала непосредственно компаниям через «One Stop Buyout», в котором он финансировал основной долг, мезонин и капитал и являлся контролирующим акционер. American Capital и ее дочерние компании инвестировали от 10 до 600 миллионов долларов на компанию в Северной Америке и от 10 до 300 миллионов евро на компанию в Европе. На пике своего развития American Capital управляла активами на сумму более 100 миллиардов долларов.
EUROPEAN CAPITAL LIMITED: European Capital Limited (ECAS) был частным инвестиционным и мезонинным фондом с внешним управлением. Миссия European Capital состояла в том, чтобы предоставлять в Европе мезонинное и приоритетное долговое финансирование для выкупа, проводимого частными инвестиционными компаниями, или предоставлять капитал напрямую компаниям через «One Stop Buyout», в котором он финансировал приоритетный долг, мезонин и акционерный капитал и был контролирующим акционер. Париж и Лондон были первыми из нескольких офисов.
АМЕРИКАНСКОЕ КАПИТАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО: American Capital Agency (AGNC) было создано как инвестиционный фонд агентства недвижимости, REIT, которой она управляла извне, и сыграла важную роль в росте American Capital Management и переоценке баланса American Capital.
AMERICAN CAPITAL MORTGAGE INVESTMENT CORP: American Capital Mortgage Investment Corp (MTGE) была гибридным ипотечным REIT, собрав 581 миллион долларов.
АМЕРИКАНСКАЯ КАПИТАЛ ЭНЕРГЕТИКА И ИНФРАСТРУКТУРА: Компания American Capital Energy & Infrastructure (ACEI) инвестировала в активы глобальной энергетической инфраструктуры. Пол Ханрахан, бывший генеральный директор AES Corporation, был назначен генеральным директором, Джон Эриксон - ее финансовым директором, а Ричард Сантороски - управляющим директором.
АМЕРИКАНСКИЙ КАПИТАЛ I: Это был второй фонд прямых инвестиций American Capital, управляемый извне.
АМЕРИКАНСКИЙ КАПИТАЛ III: Это был еще один фонд прямых инвестиций с внешним управлением, управляемый группой выкупа акций American Capital Lower Middle Market Buyout.
ПЛАВАЮЩИЙ СТАРШИЙ АМЕРИКАНСКИЙ КАПИТАЛ: American Capital Senior Floating (ACSF) представляла собой управляемую извне BDC, инвестировавшую преимущественно в приоритетные обеспеченные долговые обязательства средних и крупных американских компаний и транши в акции CLO.
Команда высшего руководства
| Имя | Роль | Лет активности |
|---|---|---|
| Малон Вилкус | Председатель и главный исполнительный директор | 1986 – 2017 |
| Джон Эриксон | Президент - Структурные финансы / финансовый директор | 1998 - 2017 |
| Ира Вейджер | Президент - European Private Finance | 2001 - 2015 |
| Гордон О’Брайен | Президент по специальности финансы и операции | 1998 - 2017 |
| Брайан Графф | Президент - частные финансы | 2001 - 2017 |
| Дарин Винн | Президент | 1998 - 2015 |
| Роланд Клайн | Старший вице-президент и управляющий директор | 1988 - 2017 |
| Самуэль Лен | Исполнительный вице-президент и главный юрисконсульт | 2005 - 2017 |
Финансовые результаты
American Capital стала публичной в августе 1997 года по цене 15 долларов за акцию, собрав 155 миллионов долларов, что сделало ее первой частной инвестиционной компанией, которая стала публичной в Соединенных Штатах. American Capital был продан 3 января 2017 года за 4,1 миллиарда долларов или 18,06 доллара за акцию. С поправкой на дивиденды по акциям, выплаченные в 2009 году, которые имели эффект дробления акций, цена продажи 18,06 доллара за акцию составляет примерно 23,50 доллара за акцию по сравнению с ценой акций на момент IPO. Кроме того, будучи публичной компанией, American Capital выплатила 30,32 доллара на акцию в виде дивидендов.
| Доход (в миллионах долларов) | Чистый операционный доход (NOI) (в миллионах долларов) | Конец года Цена акций | Ценность книги (в миллионах долларов) | Всего активов под управлением. (в миллионах долларов) | Дивиденды | Примечания | |
| 1997 | 2.8 | 2.3 | $18.13 | 151 | 151 | $0.21 | |
| 1998 | 17 | 14.8 | $17.25 | 153 | 270 | $1.34 | привлек 30 миллионов долларов заемного капитала |
| 1999 | 33.4 | 24.7 | $22.75 | 311 | 395 | $1.74 | привлек $ 190 млн заемного и акционерного капитала |
| 2000 | 70.1 | 44.7 | $25.19 | 445 | 614 | $2.35 | привлек 412 миллионов долларов заемного и акционерного капитала за четыре предложения |
| 2001 | 104.2 | 71.6 | $28.35 | 640 | 910 | $2.12 | привлекла $ 237 млн заемных средств и капитала за три предложения |
| 2002 | 147 | 102 | $21.59 | 688 | 1400 | $2.57 | привлекла $ 436 млн заемных средств и капитала за четыре предложения |
| 2003 | 206 | 141 | $29.73 | 1200 | 2100 | $2.79 | привлек $ 1,1 млрд заемных средств и капитала за шесть предложений |
| 2004 | 336 | 220 | $33.35 | 1900 | 3500 | $1.88 | привлек $ 2,2 млрд заемного и акционерного капитала за счет девяти предложений |
| 2005 | 554 | 313 | $36.21 | 2900 | 5700 | $4.11 | средства, привлеченные через European Capital - 750 миллионов евро |
| 2006 | 860 | 425 | $46.26 | 4300 | 11300 | $3.33 | |
| 2007 | 1200 | 594 | $32.96 | 6400 | 17100 | $3.72 | |
| 2008 | 1100 | 493 | $3.24 | 3200 | 13400 | $3.09 | |
| 2009 | 697 | 135 | $2.44 | 2300 | 12500 | $1.07 | специальные акции и денежные дивиденды, примерно 30% -ное разводнение акций в обращении. Удален из S&P. |
| 2010 | 600 | 204 | $7.56 | 3700 | 22600 | --- | Дивиденды прекращены в третьем квартале |
| 2011 | 591 | 448 | $6.73 | 4600 | 68000 | --- | |
| 2012 | 646 | 397 | $12.02 | 5100 | 93000 | --- | |
| 2013 | 487 | 156 | $15.64 | 5500 | 86000 | --- | |
| 2014 | 471 | 117 | $14.61 | 4800 | 73000 | --- | |
| 2015 | 671 | 253 | $13.79 | --- | |||
| 2016 | --- | --- | $16.91 | --- | Слияние с Ares Capital Corporation - 30 июня 2016 г. |
Рекомендации
- ^ Кондон, Бернард (23 апреля 2007 г.). "Человек в спешке". Forbes. Forbes. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ «European Capital завершает первичное размещение акций». Вашингтонский экзаменатор. 14 мая 2007 г.. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ «S&P 500 добавляет американский капитал, но снижает доллар». Рейтер. 2 июля 2007 г.. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ Буй, Дэвид (8 января 2008 г.). «Стоимость американского капитала продолжает расти, несмотря на списания». В поисках альфы. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ «Акции American Capital активны в ожидании переговоров по долгам». Обзор рынка. 18 июня 2009 г.. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ «American Capital приобретает дочернюю компанию European Capital». Провод частного капитала. 19 ноября 2008 г.
- ^ «Хедж-фонд Полсона теперь владеет 15,5% акций американского капитала». В поисках альфы. 3 мая 2010 г.
- ^ Марши, Николай (13 января 2010 г.). "Акции BDC упали, американский капитал вырос: почему?". Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ «Почему быки держатся за американский капитал». В поисках альфы. 28 марта 2011 г.. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ Фрагер, Рэй (5 ноября 2014 г.). «Американский капитал делится на три». Ежедневный рекорд. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ Уильямс, Трей (25 ноября 2015 г.). «Американский капитал подвергнется стратегическому анализу, увеличит выкуп акций». Обзор рынка. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
- ^ Стил, Энн (23 мая 2016 г.). «Американский капитал будет приобретен за 4 миллиарда долларов». Wall Street Journal. Получено Одиннадцатое марта, 2019.
Внешняя ссылка
- Исторические данные о бизнесе American Capital, Ltd:
- Документы SEC