Джозеф Пиотроски - Joseph Piotroski

Джозеф Д. Пиотроски американский профессор бухгалтерского учета в Высшая школа бизнеса Стэнфордского университета и старший научный сотрудник Азиатского бюро финансов и экономических исследований (ABFER). Профессор Пиотроски был первым Центром глобального бизнеса и научным сотрудником по экономическим исследованиям в Stanford GSB. До прихода на факультет Стэнфорда в 2007 году профессор Пиотроски был доцентом бухгалтерского учета в Школа бизнеса Бута Чикагского университета (1999–2007). [1]

Профессор Пиотроски специализируется на вопросах бухгалтерского учета и финансовой отчетности и известен в инвестиционном мире благодаря влиятельной статье 2000 года, которую он написал, работая в Чикагский университет, озаглавленный Ценностное инвестирование: использование исторической финансовой отчетности для отделения победителей от проигравших. В пьесе Пиотроски проложил путь (Пиотроски F-счет ) для покупки и продажи акций с использованием нескольких критериев бухгалтерского учета. Его ретроспективное тестирование показало, что этот метод обеспечил бы доходность, намного превышающую средние рыночные показатели в течение двух десятилетий.[2]

Профессор Пиотроски входит в состав редакционного совета Бухгалтерский обзор, то Журнал бухгалтерских исследований, а Журнал бухгалтерского учета и экономики. Его исследования цитировались в таких публикациях, как Bloomberg BusinessWeek, SmartMoney Журнал и Ежедневник инвестора. [1]

Образование и начало карьеры

Пиотроски получил степень бакалавра наук. в бухгалтерском учете из Университет Иллинойса в 1989 году. Он стал сертифицированный бухгалтер в штате Иллинойс в том же году. С 1989 по 1992 год он был старшим налоговым юристом в Куперс и Лайбранд.

Пиотроски получил степень MBA в области финансов от Университет Индианы в 1994 г. и защитил докторскую диссертацию. в бухгалтерском учете из университет Мичигана в 1999 году. В 2000 году его диссертация была удостоена награды Американской ассоциации бухгалтеров за лучшую диссертацию в разделе финансовой отчетности.[1]

Исследование стоимостного инвестирования

Пиотроски получил широкую огласку в инвестиционном сообществе за свою статью 2000 года: Инвестиции в стоимость: использование исторической финансовой отчетности для отделения победителей от проигравших, который появился в Журнал бухгалтерских исследований (Том 38, Приложение: Исследования по бухгалтерской информации и экономике фирмы).

В документе исследуется, может ли простой бухгалтерский учет фундаментальный анализ Стратегия выбора акций, когда ее применяют к широкому портфелю фирм с высокой рыночной ликвидностью, может повлиять на прибыль инвесторов. Он начал с того, что ограничил свой поиск фирмами, у которых соотношение балансовой стоимости к рынку (обратное соотношению цена / балансовая стоимость) составляло 20% лучших на рынке. Затем он провел эти фирмы через ряд тестов, включающих их балансы и отчеты о прибылях и убытках, используя такие показатели, как рентабельность активов ставка, Текущее соотношение, изменение валовой прибыли и изменение оборачиваемости активов. В Пиотроски F-счет 9-балльная оценка, полученная на основе этого исследования.

Путем тестирования на исторических данных Пиотроски обнаружил, что покупка лучших акций на рынке в соответствии с его методологией и продажа тех, которые получили худшие результаты, привели бы к 23% годовой прибыли с 1976 по 1996 год, что более чем вдвое превышает доходность индекса широкого рынка S&P 500. . Его выводы стали доступны более широкой аудитории через SmartMoney журнал и Bloomberg BusinessWeek.

Рекомендации

  1. ^ а б c Высшая школа бизнеса Стэнфордского университета - Профили факультетов - Джозеф Д. Пиотроски В архиве 2010-07-10 на Wayback Machine
  2. ^ Пиотроски, Джозеф Д. (январь 2002 г.). «Инвестиции в стоимость: использование исторической финансовой отчетности для отделения победителей от проигравших» (PDF). Высшая школа бизнеса Чикагского университета. Получено 25 января 2013.

внешняя ссылка