Центральная книга лимитных заявок - Central limit order book

А центральная книга лимитных заявок (CLOB) была централизованной базой данных лимитные ордера предложенный Комиссия по ценным бумагам и биржам США в 2000 году. Однако против этой концепции выступили ценные бумаги компании.[1][2][3]

Центральная книга лимитных заявок[4] или («CLOB») - метод торговли, используемый большинством бирж по всему миру. Это прозрачная система, которая сопоставляет заказы клиентов (например, ставки и предложения) на основе «приоритета цены и времени». Наивысшая («лучшая») заявка на покупку и самая низкая («самая дешевая») заявка на предложение составляют лучший рынок или «касание» в данной ценной бумаге или контракте на своп. Клиенты могут регулярно пересекать спред бид / аск, чтобы обеспечить исполнение с низкими затратами. Они также могут видеть глубина рынка или «стек», в котором покупатели могут просматривать заявки на торги для различных размеров и цен с одной стороны, а с другой стороны - для просмотра заявок на заявки различных размеров и цен. CLOB по определению полностью прозрачен, работает в реальном времени, анонимен и имеет низкую стоимость исполнения.

В модели CLOB клиенты могут торговать напрямую с дилерами, дилеры могут торговать с другими дилерами, и, что важно, клиенты могут торговать напрямую с другими клиентами анонимно.[5]

В отличие от подхода CLOB - это метод торговли по запросу котировок («RFQ»). RFQ - это асимметричная модель исполнения сделки. В этом методе покупатель запрашивает конечный набор участников рынка, которые указывают покупателю предложение / предложение («рынок»). Покупатель может только «повысить ставку» (продать тому, кто предложил самую высокую цену) или «поднять предложение» (купить у самого дешевого продавца). Клиенту запрещается входить в пределы спреда спроса / предложения и тем самым снижать комиссию за исполнение. В отличие от модели CLOB, клиенты могут торговать только с дилерами. Они не могут торговать с другими покупателями, и что немаловажно, они не могут сами создавать рынки.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Кэролайн Хьюмер (21 марта 2000 г.). «Фирмы New Age Securities выступят против центральной книги лимитных заявок». TheStreet.com. Получено 2007-03-20.
  2. ^ Роберт Ковальски (24 мая 2000 г.). «Фирмы и биржи меняют взгляды на будущее рынков». TheStreet.com. Архивировано из оригинал на 2007-09-30. Получено 2007-03-20.
  3. ^ Грегг Вирт (5 ноября 1999 г.). «Речь Грассо о заказах в электронном виде высвечивает разногласия в отрасли». TheStreet.com. Архивировано из оригинал на 2007-09-27. Получено 2007-03-20.
  4. ^ http://www.ft.com/cms/s/0/6c24f7e4-0948-11e0-ada6-00144feabdc0.html#axzz18N8sI200
  5. ^ https://www.wsj.com/articles/SB10001424052748704170404575625071140314554