Асимметричная передача цен - Asymmetric price transmission

Асимметричная передача цен (иногда сокращенно APT и неофициально называется "ракеты и перья" [1][2][3] ) относится к явлению ценообразования, возникающему, когда цены на переработку по-разному реагировать на цена добычи изменяется в зависимости от характеристик цен на добычу полезных ископаемых или изменений этих цен.

Самый простой пример - это когда цены на готовые продукты быстро растут всякий раз, когда цены на ресурсы растут, но требуется время, чтобы снизиться после того, как цена на сырье снизится.

Введение

Терминология

С точки зрения бизнеса, передача цен означает процесс, в котором цены вверх по течению влияют на цены вниз по течению. Цены на разведку и добычу следует рассматривать с точки зрения цен на основные ресурсы (для обработки / производства и т. д.) или цен, установленных на более высоких рыночных уровнях (например, оптовых рынках). Соответственно, цены на переработку следует рассматривать с точки зрения отпускных цен (для обработки / производства и т. д.) или цен, котируемых на более низких уровни рынка (например. розничные рынки ).

Фон Теория

Поскольку (по определению) цены на добычу и переработку связаны:

при отсутствии внешних потрясений какое-то экономическое равновесие отношения между этими двумя должны существовать;
внешние шоки для системы (т. е. шоки для цен на переработку и добычу) должны вызвать краткосрочную и долгосрочную корректировку в направлении долгосрочного равновесия, как:
- рациональные экономические агенты оценивают свои товары так, чтобы максимизировать их постоянную функцию полезности;
- в конечном итоге цены на товары должны отражать их дефицит.

Пример передачи цены

Трансмиссию цен лучше всего проиллюстрировать на примере. Предположить, что:

товары проанализированы:
- сырая нефть - глобальный апстрим, и
- нефть - местный даунстрим;
рынок рассматриваемой нефти невелик по сравнению с рынком сырой нефти (с точки зрения проданных / купленных объемов), так что цены на переработку не могут влиять на цены на добычу;
- в краткосрочной перспективе только цены на сырую нефть влияют на цены на нефть (т.е. цены на другие ресурсы считаются постоянными);
- в краткосрочной перспективе заменителей нефти не существует.

Учитывая вышесказанное, можно было ожидать, что:

повышение и понижение цен на сырую нефть вызывает соответствующие изменения в дальнейшей переработке;
результирующие изменения симметричны с точки зрения абсолютного размера / времени.

Такое поведение, предсказываемое всеми каноническими моделями ценообразования индустрии / рынка (совершенная конкуренция, монополия), называется Симметричная передача цен.

В отличие от Симметричная передача цен Считается, что асимметричная передача цен существует, когда корректировка цен не является однородной по отношению к характеристикам, внешним или внутренним по отношению к системе. В качестве примера асимметричной передачи цены рассмотрим ситуацию, когда:

Повышение цен на сырую нефть приводит к немедленному росту цен на нефть, но снижение цен на сырую нефть требует времени, чтобы перейти на цены на нефть. Эта асимметрия называется временной асимметрией, или

сочетание временной асимметрии и асимметрии размеров (то есть ситуация, когда рост цен на сырую нефть приводит к более значительным изменениям (в абсолютных величинах) цен на нефть, чем их снижение).

Следует помнить, что асимметрия размеров не может происходить сама по себе. Если бы это было так, цены на добычу и цены на переработку разошлись бы. Поскольку цены на переработку и добычу по определению связаны друг с другом, этого не может быть. Соответственно, асимметрия размеров может иметь место только вместе с асимметрией времени и только тогда, когда долгосрочное соотношение между ценами восстанавливается после импульсного шока цен на добычу полезных ископаемых.

Последствия

Проблема асимметричной передачи цен привлекла значительное внимание в экономической литературе по двум причинам.

Во-первых, его наличие не соответствует предсказаниям канонической экономической теории (например, идеальное соревнование и монополия ), которые предполагают, что при некоторых предположениях регулярности (например, без перегиба, выпуклый /вогнутый функция спроса ) нисходящие ответы на изменения восходящего потока должны быть симметричными по абсолютному размеру и времени.

Во-вторых, из-за размера некоторых рынков, на которых имеет место асимметричная передача цен (например, нефтяные рынки), глобальной зависимости от некоторых продуктов (опять же нефти) и доли дохода, расходуемой средним домохозяйством на некоторые продукты (опять же нефтепродукты). , Асимметричная передача цен важна с точки зрения благосостояние точка зрения. Следует помнить, что APT подразумевает перераспределение благосостояния от агентов вниз по течению к агентам вверх по течению (предположительно от потребителей к крупным энергетическим компаниям); это имеет серьезные политические и социальные последствия.